🚊, liebe Cruncher!
Falls ihr gerade mit der U-Bahn zur Arbeit fahrt, dann denkt doch bitte kurz an Amira Aly. Die ist gelernte Visagistin, war dann mit RTL-Vordenker Oliver Pocher verheiratet, 2024 folgte die Scheidung.
Jetzt zeigte sich Aly in der neuesten Folge ihres Podcasts „Iced Macho Latte” schockiert, wie ihr eigenes Luxusleben ihre beiden Söhne beeinflusst. So sei den beiden das Konzept Mietwohnung offenbar unbekannt („Warum wohnen hier andere Menschen?”). Deswegen versucht Aly nun, ihre Söhne bodenständiger zu machen. Erste Idee: Eine U-Bahn-Fahrt in Berlin.
Wir fragen: Kurz RTL gucken sollte es eigentlich richten?
Paul D. Ostwald, Lead Editor dealscrunch ([email protected])
Before The Bell
Top Story: FitTech wird Big Tech – Egym & Playlist bündeln Kräfte dank Kushner-Geld
Egym 🤝 Playlist: Wollen euch fortan gemeinsam fitter machen
Was ist passiert? Das Münchner Fitness-Einhorn Egym und der US-Plattform-Player Playlist schließen sich zusammen – finanziert mit frischen $785 Mio. von Jared Kushners Affinity Partners
Zoom in: Die Fusion bewertet die kombinierte Entität mit $7,5 Mrd., wobei Egym mit $2,5 Mrd. und Playlist mit $5 Mrd. reingeht – Affinity Partners, Vista Equity, Temasek und L Catterton geben Cash für KI-Investments und die globale Expansion
Studio Showdown: Mit der Fusion will Playlist seine US-Marke ClassPass (👋 an alle Pilates-Fans) in Europa stärken – und nimmt damit Urban Sports Club ins Visier, das seit 2025 zum US-Riesen Wellhub gehört
Die Details: Der neue Konzern kommt auf >$800 Mio. Netto-Umsatz und operiert profitabel im dreistelligen Millionenbereich – eine Seltenheit in der Branche 🏋️♀️
Egym 101: Das Münchner Unternehmen startete mit smarten, vernetzten Fitnessgeräten für Studios und macht die Mehrheit seiner ca. >$500 Mio. an Umsätzen mit Wellpass (think: einer B2B-Plattform für betriebliches Gesundheitsmanagement, die Mitarbeitern Zugang zu Tausenden Studios verschafft)
Playlists Portfolio: Zur US-Gruppe gehören Mindbody (Studio-Software), Booker (Salon- und Spa-Management) und ClassPass (Letzteres ist der Aggregator, der Privatkunden gegen monatlichen Beitrag Zugang zu vielen Studios bietet)
Fit für die Börse: Egym-Gründer Philipp Roesch-Schlanderer wird Co-Chairman des Playlist-Boards, hat keine Anteile verkauft und deutet an, dass ein IPO nicht lange dauern wird – Bestandsinvestoren auf beiden Seiten trennten sich bei dem Deal von bis zu 20 % ihrer Anteile
Warum das wichtig ist: Weil die Fusion zeigt, dass Fitness-Tech endlich aus der Nische raus ist – und Private Equity erkannt hat, dass sich mit Wellness-Abos und Firmenfitness stabiler Cashflow generieren lässt
Wellness = Wachstumsmarkt: In den USA allein werden jährlich >$500 Mrd. für Wellness ausgegeben, mit 4-5 % Wachstum pro Jahr – Gen Z und Millennials treiben 41 % (!) dieses Spends
Gains with Brains: Egym ist eines der wenigen deutschen Einhörner, das tatsächlich Geld verdient – und beweist, dass zweistelliges Wachstum und operative Profitabilität kein Widerspruch sein müssen, wenn die Unit Economics stimmen
Further Reading: Reuters, Finimize, Handelsblatt
M&A: Mitsubishi schaltet um – Auto-Sparte soll weg
Ein Blick unter die Haube – Erzeugnisse wie diese will Mitsubishi nun loswerden (Foto: IMAGO / Dreamstime)
Was ist passiert: Der japanische Elektronikriese Mitsubishi Electric verkauft sein Autogeschäft – weil eine Marge von 5 % in Zeiten von E-Auto-Flaute keine Freude macht
Auto Auction: Laut Bloomberg nimmt Mitsubishi Electric bis 26. Januar erste Angebote für das Automotive-Equipment-Geschäft entgegen – potenziell für €1,1 bis €1,6 Mrd., von Autozulieferern bis Private Equity
EV Escape: Die Sparte produziert Wechselrichter, Motoren für Hybrid- und E-Autos und Infotainmentsysteme – alles Bereiche unter brutalem Kostendruck, seit der globale E-Auto-Boom stottert
Mitsubishi Electric 101: Der japanische Tech- und Industriekonzern ist breit aufgestellt – von Klimaanlagen über Aufzüge bis hin zu Halbleitern und Fabrikautomation, mit einem Konzernumsatz von +€30 Mrd.
Profit Pitstop: Die Auto-Einheit erzielte April bis September 2025 einen Umsatz von €2,3 Mrd. bei einer operativen Marge von rund 5 % – der Konzernschnitt lag bei 8,2 % (also deutlich attraktiver)
Warum das wichtig ist: Weil der Deal zeigt, dass selbst etablierte Zulieferer im E-Auto-Markt unter Druck geraten – wenn China billiger liefert und Tesla $TSLA ( ▼ 0.04% ) selbst baut, bleibt für die Mitte wenig übrig
Margin Mission: Mitsubishi Electric ist bereit, Milliarden an Umsatz zu opfern, um die Konzernmarge hochzuhalten – ein klares Signal, dass Wachstum in unprofitablen Märkten keine Strategie mehr ist
Bigger Picture: Auch Panasonic hatte 2024 einen Anteil an Panasonic Automotive Systems an ein Apollo Global Management-Vehikel verkauft – die großen japanischen Elektronikkonzerne ziehen sich reihenweise aus dem Autogeschäft zurück
Tokyo Turnaround: Der Rückzug der japanischen Elektronikgiganten aus der Autoindustrie markiert das Ende einer Ära – denn was einst als strategische Zukunftswette galt, ist heute nur noch Ballast in der Bilanz
Further Reading: Bloomberg, Automotive World, Handelsblatt
Top Reads
🎫 Getyourguide, die Berliner Reiseerlebnisplattform, will noch 2026 an die Wall Street – und strebt dabei eine Bewertung von $5 Mrd. an, mehr als doppelt so viel wie bei der letzten Finanzierungsrunde vor zweieinhalb Jahren. Die Firma ist seit gut einem Jahr profitabel (bereinigtes EBITDA) und hat erstmals die $1-Mrd.-Umsatzmarke geknackt. (Deep Dive)
⚡️ JPMorgan $JPM ( ▲ 2.14% ) und Brookfield Asset Management $BAM ( ▲ 1.12% ) sehen eine Wiederbelebung von M&A-Deals im Clean-Energy-Sektor – getrieben von steigender Stromnachfrage durch Rechenzentren und konvergierenden Bewertungserwartungen. Weniger Unsicherheit bei Energiepolitik, Zöllen und Zinsen als vor einem Jahr soll eine neue Welle von Projekt-Transaktionen befeuern. (Deep Dive)
🫀 Boston Scientific $BSX ( ▼ 1.24% ) übernimmt den Medtech-Anbieter Penumbra $PEN ( ▲ 0.34% ) für rund $14,5 Mrd. – die größte Übernahme des Konzerns seit zwei Jahrzehnten. Penumbra bringt Geräte zur Behandlung von Schlaganfällen, Lungenembolien und Herzinfarkten mit und soll 2025 etwa $1,4 Mrd. Umsatz generieren; die Aktie legte vorbörslich um 13% zu. (Deep Dive)
💰 Goldman Sachs $GS ( ▼ 1.48% ) hat im vierten Quartal die Erwartungen übertroffen – getrieben von einem Rekord-Equity-Trading-Umsatz von $4,31 Mrd. und einem 25%igen Anstieg der Investment-Banking-Gebühren auf $2,58 Mrd. Die Bank sicherte sich 2025 mit $1,48 Bio. an M&A-Deals den Spitzenplatz. (Deep Dive)
💸 A.S. Watson, die Health & Beauty-Kette von CK Hutchison mit +17.000 Stores (darunter Watsons und Superdrug), strebt ein Dual-Listing in Hong Kong und London mit einer $30-Mrd.-Bewertung an – geplant für Q2. Temasek, das 2014 für $5,7 Mrd. einstieg (damals $22-Mrd.-Bewertung), will die 25 %-Beteiligung beim IPO komplett abgeben. (Deep Dive)
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Deal Flow
M&A
🚗 Toyota: Erhöht Übernahmeangebot für Toyota Industries um 15 % auf $39 Mrd., nachdem Elliott auf Nachbesserung des „Billigangebots“ drängt
🏈 Ross: Erhält Übernahmeangebote über $15 Mrd. für die Miami Dolphins, nach Teilverkauf mit $8-Mrd.-Bewertung in 2024
☕ Coca-Cola: Bricht Verkauf von Costa Coffee ab, da Angebote von TDR Capital und Bain Capital unter Erwartungen liegen; Übernahme erfolgte 2018 für $5,1 Mrd.
🧬 EQT: Führt frühe Gespräche über $1,3-Mrd.-Take-private von Oxford Biomedica im Bereich Gentherapie
💼 Neuberger Berman: Nimmt $1,2-Mrd.-Minderheitsbeteiligung an Ryan zu $7-Mrd.-Bewertung; Onex und Ares bleiben investiert
🌬️ KKR: Übernimmt 50 % an RWE-Offshore-Windprojekt Norfolk Vanguard in UK
🇨🇦 Canadian Natural Resources: In Gesprächen über $1-Mrd.-Übernahme von Erdgas-Assets von Tourmaline Oil
🏦 HSBC: Prüft Verkauf der Versicherungssparte in Singapur, potenzieller Erlös über $1 Mrd.
🥑 Mission Produce: Fusioniert mit Calavo Growers im $483-Mio.-Cash-und-Aktien-Deal
⚡ Northern Graphite: Gründet $200-Mio.-Joint-Venture mit Al Obeikan zur Anodenproduktion in Saudi-Arabien
🛢️ Carlyle: Prüft Einstieg bei LNG-Firma Commonwealth, unterstützt von Kimmeridge Energy
VC
📈 Skild AI: Sammelt $1,4-Mrd.-Series-C bei $14-Mrd.-Bewertung ein, angeführt von SoftBank
💻 Temporal: In fortgeschrittenen Gesprächen über neue Finanzierung bei $5-Mrd.-Bewertung, angeführt von a16z
🔌 Etched.ai: Erhält $500 Mio. bei $5-Mrd.-Bewertung, angeführt von Stripes
🌱 osapiens: Erhält $100-Mio.-Series-C bei $1-Mrd.-Bewertung, angeführt von BlackRock-Temasek-JV
🧠 Listen Labs: Sichert sich $69-Mio.-Series-B, geführt von Ribbit Capital
🛡️ Aikido Security: Erhält $60-Mio.-Series-B, angeführt von DST Global
🕵️♂️ Novee: Tritt mit $51,5 Mio. aus Stealth-Modus, Investoren sind YL Ventures, Canaan und Zeev
🔒 Depthfirst: Erhält $40-Mio.-Series-A, angeführt von Accel
⚙️ Quadric: Sichert sich $30-Mio.-Series-C für Edge-AI-Prozessor-IP, angeführt von ACCELERATE Fund
🚛 Tive: Erhält $20 Mio. zur Stärkung seiner Supply-Chain-Visibility-Plattform, geführt von Lightsmith
IPO / Issuances / Block Trades
📱 Baidu: Erwägt Upgrade seines Hongkong-Listings auf primären Status
🛡️ Czechoslovak Group: Plant $3,5-Mrd.-IPO in Amsterdam bei Bewertung von ~$35 Mrd.
⚛️ Quantinuum: Reicht IPO-Antrag ein; Bewertung lag im September bei $11 Mrd.
📡 Odido: Bereitet $1,2-Mrd.-Börsengang in Amsterdam vor; unterstützt von Apax und Warburg Pincus
💳 Agibank: Reicht Antrag für $1-Mrd.-US-IPO ein; letzte Bewertung lag bei $1,7 Mrd.
Debt
🇫🇷 Frankreich: Platziert $11,7 Mrd. an Anleihen trotz wachsender Haushaltsrisiken
💉 Blackstone & TPG: Erhalten $8,5 Mrd. an günstiger gepreisten Loans für $18,3-Mrd.-Hologic-LBO
🏦 JPMorgan: Platziert $6 Mrd. an Investment-Grade-Bonds zum Start der Q1-Emissionen
⚽ CVC: In Gesprächen mit HPS über $3,15 Mrd. Schuldenpaket für Global Sport Group; Ares und Bain sollen zusätzliches Kapital beisteuern
🇧🇴 Bolivien: Sichert sich $4,5-Mrd.-Hilfspaket von der Interamerikanischen Entwicklungsbank
🏦 TPG: Kauft $2,4 Mrd. an Konsumentenkrediten von OneMain über Forward-Flow-Vereinbarung
💼 Astorg: Lender bereiten $2,3-Mrd.-Finanzierung für Verkauf von IQ-EQ vor
📊 HSBC: Prüft Investoreninteresse an SRT für $2,3 Mrd.-Kreditportfolio
Bankruptcy/ Restructuring/ Distressed
🛍️ Saks Global: Meldet Chapter-11-Insolvenz an, sichert $1,75 Mrd. DIP-Finanzierung für laufenden Betrieb
🎬 Radford Studios: Goldman Sachs übernimmt Gelände nach $1,1-Mrd.-Zahlungsausfall von Hackman Capital; letzter Wert bei $1,8 Mrd.
🛢️ Tanure: Gibt Großteil seines Prio-Anteils zur Rückzahlung eines UBS-Kredits auf
🚗 Tricolor: Anleihegläubiger verklagen Wilmington Trust wegen Aufsichtspflichtverletzung nach Betrugsfall
Fundraising/ Secondaries
🛢️ Arab Energy Fund: Will PE-AUM um 60 % auf $12 Mrd. ausbauen
💰 Sixth Street: Sammelt $4,4 Mrd. für dritten europäischen Private-Credit-Fonds
🏦 Jadwa Investment: Will $200 Mio. für Flaggschiff-Private-Credit-Fonds einsammeln
⚖️ Odey AM: Ehemaliger Hedgefonds von Crispin Odey stellt Handel ein und liquidiert im Februar
Job Board
📌 Rocket Internet: Venture Capital Internship, Berlin
📌 N26: Head of Growth, Berlin
📌 NEURA Robotics: Junior Manager M&A, Metzingen
📌 Aurelius: Investment Associate Buy & Build, München
📌 Bosch: Venture Capital Internship, Stuttgart
📌 Urban Sports Club: Senior AI Creative Expert, Berlin
📌 n8n: Customer Success Manager, remote (EMEA)
📌 OACE: Junior Finance Manager, Köln
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CRUNCHING ON
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