#104: 250602

⛴️, liebe Cruncher!

Die Jacht ist 77 Meter lang und 11 Meter breit. Der Kanal, durch den sie musste, war 14 Meter breit. In den Niederlanden entstanden am Wochenende kuriose Bilder der Jacht von Starbucks-Gründer Howard Schultz, als sie durch die „Woubrugsebrug“ bugsiert wurde.

In eigener Sache: Am Freitag ging die neue Folge Diversify Deals live. Wenn ihr wissen wollt, wie wir unseren Podcast weiter ausbauen: hier entlang!

Before The Bell

*Stand: letzter Handelstag (nachbörslich) – was diese Zahlen bedeuten 📊

BFD*: Citadel Securities mit Rekordgewinnen dank Trump-Marktturbulenzen

Was ist passiert: Der Hochfrequenzhändler Citadel Securities verzeichnete im Q1 2025 einen Gewinnsprung von fast 70 % auf $1,7 Mrd. 

• Volatilitäts-Boom: Die Marktturbulenzen nach Trumps Amtsantritt und seinen zahlreichen Exekutivmaßnahmen katapultierten die Handelsaktivitäten auf ein Rekordhoch

Die Details: Citadel steigerte im Q1 seine Handelserlöse um 45 % auf $3,4 Mrd. 

• Citadel 101: Das von Milliardär Ken Griffin gegründete Unternehmen hat sich zu einem der größten Player im Aktien- und Optionshandel entwickelt und wickelt ein Viertel aller US-Aktiengeschäfte ab

• Marktdominanz: Citadel hat traditionellen Banken erhebliche Marktanteile abgenommen und dringt auch in den europäischen Anleihenmarkt vor

• Geschäftsmodell: Während Banken wie Goldman Sachs mit komplexen Trades für Hedgefonds Gebühren verdienen, setzt Citadel auf enorme Mengen elektronisch abgewickelter Standardgeschäfte

• Remember: Auch die größten Wall-Street-Banken erzielten im ersten Quartal mit $37 Mrd. die höchsten Handelserträge seit über einem Jahrzehnt

• Aber, aber, aber: Der Quant-Fonds Renaissance Technologies – jahrelang bekannt für seine profitablen und quantitativ getriebenen Strategien – büßte nach dem „Liberation Day“ 8 % ein

Warum das wichtig ist: Weil es die Gewinner und Verlierer des Trump-Zeitalters aufzeigt – während die einen durch steigende Handelsvolumina Rekordsummen verdienen, geraten andere ins Straucheln

• Chaos Pays: Mit jedem Dekret, Tweet oder Strafzoll entfesselt Trump Bewegungen, die Tradern Milliarden bringen – für manche ist politische Unsicherheit kein Risiko, sondern ein Renditetreiber

• Doch: Wer die Trump-Volatilität falsch liest, wird abgestraft – wie Renaissance Technologies zeigt, reichen reine Rechenmodelle scheinbar nicht mehr aus 👀

Further Reading: Financial Times, Financial Times, Financial Times, Hedgeweek, Handelsblatt

*Cruncher wissen: Big F*cking Deal 

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Worum geht’s: Mit Timeless kannst du dein Portfolio weiter diversifizieren – und in geprüfte und authentifizierte Assets investieren.

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Insolvenz: Solar-Pionier Meyer Burger – deutsche Töchter insolvent

Was ist passiert: Der Schweizer Solarkonzern Meyer Burger hat für seine deutschen Tochtergesellschaften Insolvenz angemeldet – betroffen sind mehr als 600 Mitarbeitende in Sachsen und Sachsen-Anhalt

• Solar ohne Sonne: Eine Sanierung der Standorte Bitterfeld-Wolfen (Solarzellen) und Hohenstein-Ernstthal (Maschinenbau & Tech-Entwicklung) scheiterte

• In 🇺🇸: Wurde die Produktion wenige Tage zuvor gestoppt – aufgrund von Geldmangel

Die Details: Trotz monatelanger Kurzarbeit, dem Rücktritt von CEO Gunter Erfurt und dem Verlust eines Großkunden im Herbst 2024 blieb die erhoffte Wende aus 

• Meyer Burger 101: Das Unternehmen mit Sitz in Thun galt als Pionier für Hochleistungs-Solarzellen in Europa - 2020 wagte das Unternehmen den Neustart mit Fokus auf Produktion in Deutschland und Expansion in die USA

• Die Strategie: Premium-Zellen aus Europa als Alternative zu chinesischer Massenware – doch das Kapital reichte nicht

• Kettenreaktion: Der US-Produktionsstopp in Arizona entzog dem Deutschlandgeschäft die Absatzbasis – denn dort sollten die in Sachsen produzierten Zellen verbaut werden

• Gläubiger-Gespräche laufen: Die Sanierungsversuche laufen unter Insolvenzschutz weiter – ein gerichtlich bestellter vorläufiger Verwalter soll nun prüfen, ob durch Investoren oder Teilverkäufe ein Fortbestand einzelner Bereiche möglich ist

Warum das wichtig ist: Billigimporte aus China setzen europäische Hersteller massiv unter Druck – trotz technologischer Stärke geraten Firmen wie Meyer Burger ins Straucheln, weil sie mit den Dumpingpreisen nicht mithalten können

• Gefährdete Solar-Zukunft: Die Standorte galten als Hoffnungsträger für eine neue grüne Industrie – ihr Verlust wäre ein herber Rückschlag für die Region und die deutsche Energiepolitik

• Subventionslücke statt Standortwunder: Ohne gezielte Industriepolitik droht Europa den Rückstand im Solarsektor weiter auszubauen – trotz technischer Kompetenz

Further Reading: Handelsblatt, Manager Magazin, Reuters

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Top Reads

👟 Skechers, der drittgrößte Schuhhersteller der Welt, sieht sich mit einer Aktionärsklage wegen seines $9,4-Mrd.-Buyouts durch 3G Capital konfrontiert. Ein Pensionsfonds wirft Gründer Robert Greenberg vor, den Verkaufsprozess kontrolliert und Minderheitsaktionäre um ein echtes Bieterverfahren gebracht zu haben. Der Deal bewertet Skechers mit $63 pro Aktie – 20 % unter dem 52-Wochen-Hoch vom Januar. (Deep Dive)

🛢EOG Resources, der US-Energieriese, kauft den Öl- und Gasproduzenten Encino Acquisition Partners für $5,6 Mrd. Der Deal stärkt EOGs Position im Utica-Schiefergebiet und erweitert die Gasreserven des Unternehmens erheblich. Die Übernahme folgt dem Trend der Konsolidierung in der US-Energiebranche, wo Firmen nach Wachstum durch strategische Zukäufe streben. (Deep Dive)

💉 Vima Therapeutics, das Biotech-Startup aus Cambridge, sichert sich €60 Mio. in Series-A-Finanzierung. Atlas Venture führt die Runde an, Access Industries und Canaan beteiligen sich. Das Unternehmen entwickelt VIM0423, eine orale Therapie gegen Dystonie und verwandte Bewegungsstörungen. CEO Bernard Ravina plant den Start der Phase-2-Studie bis Q4 2025. (Deep Dive)

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Deal Flow

M&A

• 🚆 GATX & Brookfield: Gründen JV zur Übernahme von Wells Fargos $4,4-Mrd.-Rail-Leasingportfolio

• 🧾 Thoma Bravo: Prüft $3-Mrd.-Verkauf von Apryse nach Übernahmeinteresse

• 🏦 NTT Docomo: Kauft SBI Sumishin Net Bank für $2,9 Mrd., zahlt 49 %-Prämie

• 🧑‍💻 Vista: Übernimmt Acumatica von EQT für rund $2 Mrd. inkl. Schulden

• 🛢️ Shell: Erwirbt 12,5 %-Anteil an Bonga-Ölfeld von TotalEnergies für $510 Mio.

• 🧱 Citigroup: Investiert strategisch in Hypothekenplattform Vontive

• 🛒 SPAR: Verkauft Schweiz- und UK-Geschäft nach Polen-Rückzug

VC

• 📊 ClickHouse: Startup für Echtzeit-Analytics, Data Warehousing und KI/ML-Plattformen sammelt $350-Mio.-Series-C unter Führung von Khosla Ventures

• 💳 Dojo: Britischer Zahlungsdienstleister für KMUs erhält $190 Mio. Wachstumskapital von Vitruvian Partners

• 🤖 Snorkel AI: Plattform zur Automatisierung von Datenaufbereitung für KI-Modelle sichert sich $100-Mio.-Series-D bei $1,3-Mrd.-Bewertung

• 💪 David: Anbieter von Fitnessgeräten erhält $75-Mio.-Series-A von Greenoaks

• ⚰️ Empathy: Plattform für Trauerhilfe und Nachlassplanung sammelt $72-Mio.-Series-C von Adams Street Partners

• 🏗️ Buildots: KI-Startup zur Baufortschrittsüberwachung erhält $45-Mio.-Series-D von Qumra Capital

• 🧬 Vivodyne: Unternehmen für Wirkstofftests auf 3D-gedrucktem menschlichem Gewebe sichert sich $40-Mio.-Series-A von Khosla Ventures

• ⚡ Heron Power:Grid-Tech-Startup für dezentrale Energieinfrastruktur holt $38-Mio.-Series-A von Capricorn Investment Group

• 💡 Acclaro Medical: Entwickler von Faserlasern für medizinisch-ästhetische Anwendungen sammelt $23-Mio.-Series-B von Accelmed Partners

• 🧠 Outcomes4Me: KI-Plattform zur personalisierten Krebsbehandlung schließt $21-Mio.-Finanzierungsrunde mit Salica, Labcorp und weiteren ab

• 🏠 Snabbit: Indisches Home-Service-Startup für Reinigung, Reparatur & Co. sichert sich $19-Mio.-Series-B von Lightspeed

• 🔋 Volteras: Startup zur Integration von EV-Batterien ins Stromnetz sammelt $11,1-Mio.-Series-A von Union Square Ventures

• 💰 Sequence: Anbieter für Finanzautomatisierung bei Konsumenten und KMUs sichert sich $7,5 Mio. von Aleph und Emerge

• 🍩 Donut: Open-Source-KI-Projekt mit Fokus auf skalierbare Trainingssysteme holt $7-Mio.-Pre-Seed unter Führung von Hongshan, BITKRAFT und HackVC

IPO / Issuances / Block Trades

• 🇮🇹 UniCredit: Erhöht Anteil an Alpha Bank um ~9,7 % für $677 Mio. auf 20 %

• 🖥️ Saudi IT: PIF prüft IPO seiner Technikeinheit

• 🏥 Specialized Medical: Schließt IPO-Buch nach Dividendenrückgabe

• 🛡️ Snigel: Plant IPO im Zuge der europäischen Aufrüstung

Debt

• 🏗️ Shapoorji Pallonji: Sichert $3,4 Mrd. Private Credit – Indiens größter Deal

• 💬 Telegram: Nimmt $1,7 Mrd. in Wandelanleihen zur Umschuldung auf

• ✍️ Grammarly: Sammelt $1 Mrd. Private Credit von General Catalyst

• 🏛️ Emory: Plant $1 Mrd. Munibond-Emission zur Finanzierung

• 🚢 Adani Ports: Verkauft Rekordanleihe über $585 Mio. an LIC

• 💸 Ukraine: IMF gibt weitere $500 Mio. im Rahmen des $15,5-Mrd.-Pakets frei

Fundraising

• 🧪 Sinopec: Startet $690-Mio.-VC-Fonds für Wasserstoffprojekte

• 📈 Schroders: Schließt $600-Mio.-FoF für VC und Secondaries

• 🏛️ RCP Advisors: Sammelt $314 Mio. für neunten Small-Buyout-Fonds

• 🧠 Terminus: Schließt Debütfonds mit $250 Mio.

Unser Podcast

Job Board

🚀 Roche: Der Pharma-Gigant will stärker in den Bereichen BioTech und PharmaTech investieren – und sucht dafür ein:e Head of Roche Venture Fund. Mit Sitz in Basel geht es primär um Portfolio-Ausbau und die Entwicklung der Firmen, in die Roche bereits investiert hat.

📌 HalloTheo: Chief of Staff im CEO Office, Berlin

📌 Plex Coffee: Business Development Manager, München

📌 Burda Principal Investments: Investment Associate, München & Berlin

📌 Ahead: Founders Associate, Zürich oder München

📌 Via: Marketing Principal EMEA, Berlin

📌 MaoMao Technologies: Asian Food Startup / Intern, Berlin

📌 Hilo: Senior Product Manager, Berlin

📌 Prophet: Marketing Associate, Berlin

📌 Entyre: Senior Marketing Analyst, Berlin

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