#105: 250603

🧴, liebe Cruncher!

In Ostdeutschland gilt Fit als Synonym für Spülmittel – nun hat die spanische BlueSun-Gruppe das Unternehmen (Jahresumsatz 2024: €377 Mio.) gekauft.

Damit geht auch eine unserer Lieblingsmarken und der König unter den Fleckenentfernern – Rei in der Tube – an die BlueSun-Gruppe, und heißt dann sicherlich bald Rey in der Tube.

Before The Bell

*Stand: letzter Handelstag (nachbörslich) – was diese Zahlen bedeuten 📊

BFD*: Discounter-Annäherung – Aldi-Familien führen geheime Fusionsgespräche

Was ist passiert: Laut der Wirtschaftswoche führen die Eigentümerfamilien von Aldi Nord (Familie Albrecht) und Aldi Süd (Familie Heister) seit mehreren Wochen Gespräche über eine mögliche Fusion – rund 60 Jahre nach der Trennung der beiden Discount-Riesen 🛒

Die Details: Diskutiert wird ein gemeinsames Dach unter einer Holding, an der die Familienstiftungen von Nord und Süd zu gleichen Teilen beteiligt wären

• Aldi 101: Aldi entstand 1961 durch die Teilung des Familienunternehmens Albrecht in Aldi Nord (z. B. Berlin, Hamburg) und Aldi Süd (z. B. München, Frankfurt). Weltweit betreiben beide Unternehmen zusammen über 13.000 Filialen – agieren jedoch wirtschaftlich und organisatorisch unabhängig

• IT als Einstiegspunkt:  n einem ersten Schritt könnten zentrale IT-Strukturen und Softwarelösungen gebündelt werden – etwa in den Bereichen Warenwirtschaft, Filialsteuerung oder Bezahlsysteme

• Zeitplan unter Druck: Ursprünglich strebten die Familien laut WiWo eine Einigung bis Jahresende 2025 an – doch hinter den Kulissen entpuppen sich Governance-Fragen, rechtliche Strukturen und operative Detailfragen als deutlich komplexer als erwartet

• Kein Kommentar: Beide Unternehmen reagierten bisher nicht auf Presseanfragen – was Spekulationen weiter befeuert

Warum das wichtig ist: Die Spaltung in Aldi Nord und Süd galt jahrzehntelang als unantastbar – ein Zusammenschluss wäre historisch und ein tiefgreifender Kurswechsel der Eigentümer

• Skaleneffekte als Hebel: Einheitliche Systeme könnten Innovation beschleunigen – besonders im Backend (z. B. KI-basierte Logistik oder Personaleinsatzplanung)

• Wettbewerbsdruck von Lidl: Der größte Rivale modernisiert aggressiv – ein vereintes Aldi könnte besser dagegenhalten, nicht nur im Preiswettbewerb, sondern auch bei Technologieinvestitionen und Einkaufsmacht

Further Reading: WiWo, Bloomberg, Handelsblatt

*Cruncher wissen: Big F*cking Deal 

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IPO: Börsengang reloaded – Brainlab plant IPO mit Milliardenbewertung

Was ist passiert: 24 Jahre nach dem geplatzten Börsengang bereitet sich die Münchner Medtech-Firma Brainlab auf einen neuen IPO vor – dieses Mal mit Rückenwind durch Digitalisierung und KI

Die Details: Der Umsatz stieg zuletzt zweistellig auf über €450 Mio., Brainlab ist in Hunderten Kliniken weltweit präsent – eine Milliardenbewertung beim Börsengang gilt als realistisch

• Brainlab 101: Brainlab entwickelt Software und Geräte, die chirurgische Eingriffe mittels 3D-Visualisierung, Mixed Reality und KI präziser machen (think: für Rücken- oder Tumoroperationen)

• Neue Märkte, neue Tools: Zuletzt erhielt das Unternehmen eine FDA-Zulassung für seine Mixed-Reality-Lösung für Wirbelsäulen-OPs – per AR-Brille werden Nervengewebe, Knochen und Instrumente live visualisiert

• Software schlägt Skalpell: Brainlab will Ärzten nicht ersetzen, sondern Entscheidungen erleichtern: KI-Modelle machen Vorschläge – die Verantwortung bleibt beim Chirurgen

• IPO-Wachstumstreiber: Die Emissionserlöse sollen in F&E und globale Expansion fließen – Ziel ist es, das fragmentierte Software-Portfolio auszubauen und Plattformstandards im OP zu etablieren

Warum das wichtig ist: Das Gesundheitssystem kämpft mit alternden Gesellschaften und Fachkräftemangel – Brainlabs Softwarelösungen versprechen Entlastung und Effizienz

• Medtech-Hoffnung für den DAX: Während viele deutsche Tech-Startups im Ausland landen, könnte Brainlab zum Vorzeigeprojekt werden – und Impulse für den Kapitalmarkt senden

• Seltenes IPO-Kaliber: Mit einer möglichen Bewertung von rund €2 Mrd. wäre Brainlab, nach Pfisterer letzten Monat, eines der größten deutschen IPOs 2025 – und das in einem nach wie vor schwierigen Emissionsumfeld

• Next Up: Brainlab ist Teil einer neuen IPO-Welle in Europa – mindestens fünf größere Firmen, darunter auch Autodoc aus Berlin, wollen noch vor der Sommerpause an die Börse

Further Reading: Handelsblatt, morningcrunch, Bloomberg

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Top Reads

🤖 xAI, Elon Musks KI-Startup, startet einen Aktienverkauf im Wert von $300 Mio. Dollar, der die Gruppe mit $113 Mrd. bewertet. Damit kehrt der reichste Mann der Welt zu seinem Geschäftsimperium und dem Wettlauf um die Entwicklung von KI zurück. Das Geschäft ermöglicht es xAI-Mitarbeitern, Aktien an neue Investoren zu verkaufen, so die Financial Times – und bestätigt die Bewertung, die xAI bei der Übernahme von Musks Social-Media-Dienst X erzielte. (Deep Dive)

📈 KKR, der US-Finanzinvestor, erhöht sein Übernahmeangebot für den deutschen IT-Dienstleister Datagroup. Statt der ursprünglichen €54 pro Aktie bietet KKR nun bis zu €58 – abhängig davon, wie viele Aktien die Amerikaner ergattern können. Bei 80 % der Anteile steigt der Preis auf €56,50, bei 90 % auf €58. (Deep Dive)

🩺 Sanofi übernimmt Blueprint Medicines für bis zu $9,5 Mrd., um seine Pipeline für Immunologie-Medikamente zu stärken. Blueprint entwickelt Therapien für seltene Krankheiten wie systemische Mastozytose. Der Deal umfasst das einzige zugelassene Medikament Ayvakit.  Der Abschluss erfolgt im dritten Quartal. (Deep Dive)

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Deal Flow

M&A

• 🧱 Soul Patts & Brickworks: Fusionieren zu $9-Mrd.-Konzern mit Fokus auf Industrie- und Infrastrukturinvestments – strategischer Schritt zur Kapitalbündelung und Marktdiversifikation in Australien

• 🎨 Carlyle & Sherwin-Williams: Prüfen gemeinsames Gebot für BASFs $6,8-Mrd.-Lacke-Sparte – neben CVC, Advent, Bain, Blackstone und weiteren PE-Giganten im Bieterfeld

• 🛢️ EOG Resources: Kauft Encino Acquisition Partners für $5,6 Mrd. inkl. Schulden – Deal stärkt EOGs Präsenz in der Appalachian-Region mit Fokus auf Schiefergas

• 🏥 Ascension Health: In finalen Verhandlungen zur Übernahme von AmSurg für ~$3,9 Mrd. – Zugang zu über 250 ambulanten OP-Zentren als Wachstumstreiber

• ⚡ Zeekr: Investoren wie CATL und Intel Capital kritisieren Geelys $2,2-Mrd.-Take-Private-Angebot als unterbewertet – fordern höhere Prämie für frühzeitige Risikoübernahme

• ✈️ 3i Infrastructure: Zieht Verkauf seiner Mehrheitsbeteiligung an TCR in Betracht – Bewertung bei $860 Mio., Käuferinteresse bei Flughafendienstleistern wächst

• 🏢 Blackstone: Reduziert finales Übernahmeangebot für Warehouse REIT auf ~$634 Mio. nach Due-Diligence-Problemen – strukturelle Leerstandsrisiken identifiziert

• 🛢️ Lukoil: Erwirbt OMVs Anteil an Abu-Dhabi-Gasprojekt für $594 Mio. – OMV vollzieht Rückzug aus dem Joint Venture, Lukoil sichert sich strategischen Zugang zu LNG

• 💻 KKR: Erhöht Gebot für deutsche IT-Firma Datagroup um 7,4 % auf ~$511 Mio. – will Marktstellung in Managed Services und Cloud-Lösungen ausbauen

• 🎶 Taylor Swift: Kauft Rechte an ersten sechs Alben für $360 Mio. von Shamrock Capital – beendet damit jahrelangen Streit mit Scooter Braun und Big Machine Records

VC

• 🤖 Abridge AI: Sammelt $300 Mio. bei $5,3-Mrd.-Bewertung, angeführt von a16z

• 🛰️ Firefly Aerospace: Erhält $50-Mio.-Investment von Northrop Grumman

• 📒 Uplinq: Erhält $10-Mio.-Series-A für KI-Buchhaltung

• 🗣️ Rime: Sichert sich $5,5 Mio. Seed-Finanzierung

• 🧠 Assisterr: Sammelt $2,7 Mio. bei $75-Mio.-Bewertung mit Google als Lead-Investor

IPO / Issuances / Block Trades

• 🏦 Chime: Startet IPO bei $11-Mrd.-Bewertung

• 🛰️ Valterra: Anglo-Americans Platin-Sparte startet London-Listing bei $11 Mrd.

• 🛰️ Eutelsat: In Gesprächen für $1,7-Mrd.-Kapitalerhöhung – Frankreich will auf 30 % aufstocken

• 🍼 Omada Health: Plant $150-Mio.-IPO bei $1,1-Mrd.-Bewertung

• 🐟 Pinkfong: Reicht IPO-Antrag in Südkorea bei $500-Mio.-Bewertung ein

• 💵 Dai-ichi Life: Kauft $1,1-Mrd.-Anteil an M&G – wird größter Aktionär

• 🏢 First Abu Dhabi Bank: Aktionär verkauft 1 %-Anteil für ~$480 Mio.

• 🎰 Hann Holdings: Plant IPO zur Kapitalaufnahme von bis zu $212 Mio.

Debt

• 🚗 Rivian: Will $2 Mrd. über Hochzinsanleihen refinanzieren

• 🏦 Credit Agricole: Gibt erstmals seit zehn Jahren Samurai-Bonds über $590 Mio. aus

• 👗 Dolce & Gabbana: Sichern sich $170 Mio. Fremdkapital für Beauty- und Immobilienausbau

Fundraising

• 🌍 Flexstone: Prüft LP-Anteilverkauf an drittem $230-Mio.-Asien-Fonds

• 💻 Fujitsu: Startet zweiten CVC-Fonds mit $105 Mio. Volumen

Unser Podcast

Job Board

🚀 Roche: Der Pharma-Gigant will stärker in den Bereichen BioTech und PharmaTech investieren – und sucht dafür ein:e Head of Roche Venture Fund. Mit Sitz in Basel geht es primär um Portfolio-Ausbau und die Entwicklung der Firmen, in die Roche bereits investiert hat.

📌 HalloTheo: Chief of Staff im CEO Office, Berlin

📌 Plex Coffee: Business Development Manager, München

📌 Burda Principal Investments: Investment Associate, München & Berlin

📌 Ahead: Founders Associate, Zürich oder München

📌 Via: Marketing Principal EMEA, Berlin

📌 MaoMao Technologies: Asian Food Startup / Intern, Berlin

📌 Hilo: Senior Product Manager, Berlin

📌 Prophet: Marketing Associate, Berlin

📌 Entyre: Senior Marketing Analyst, Berlin

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