#107: 250605

🎶, liebe Cruncher!

Eminem verklagt Mark Zuckerberg – also dessen Konzern Meta. Wie US-Medium People berichtet wirft Eminems Verlag der Zuckerberg-Firma Urheberrechtsverletzung vor - 243 Songs des Rappers sollen auf Metas Social-Media-Plattformen verwendet worden sein, ohne entsprechende Genehmigung oder Vergütung.

Unser Kommentar: Encore / Curtains Down.

Before The Bell

*Stand: letzter Handelstag (nachbörslich) – was diese Zahlen bedeuten 📊

BFD*: Cohere sammelt $500 Mio. für Skalierung von Enterprise-KI

Was ist passiert: Das kanadische KI-Start-up Cohere bereitet laut Insiderquellen eine neue Finanzierungsrunde über mehr als $500 Mio. vor, das berichtet die Financial Times

• Bewertungsrealität vs. Hype: Cohere peilt eine Bewertung von $5,5 bis $6,5 Mrd., was in etwa der letzten Runde entspricht – jedoch deutlich unter den jüngsten Bewertungen von Anthropic ($61,5 Mrd.) und OpenAI ($300 Mrd.) liegt

Die Details: Partner wie SAP integrieren Cohere-Modelle bereits tief in ihre Infrastruktur – das Unternehmen setzt konsequent auf eine offene, aber klar unternehmenszentrierte LLM-Strategie ohne Consumer-Chatbot

• Cohere 101: Cohere wurde 2019 in Toronto gegründet und ist auf Large Language Models (think: große Sprachmodelle, die Texte verstehen und generieren – wie ChatGPT) für Unternehmen spezialisiert. Der Fokus liegt auf Datensicherheit, On-Premise-Integration und Retrieval-Augmented Generation (RAG)

• Privacy-first: Cohere positioniert sich als vertrauenswürdige, datenschutzfreundliche Option gegenüber OpenAI und Anthropic – mit klarem Fokus auf regulatorisch sensible Enterprise-Kunden

• ARR mit Ansage: Das Annual Recurring Revenue (ARR) hat sich in den letzten vier Monaten verdoppelt und liegt nun bei +$100 Mio. – ein solides Signal für wachsende Enterprise-Adoption

• Steigender Kapitalbedarf: Das geplante Funding soll primär in Rechenkapazitäten, Modelltraining und Produktentwicklung fließen – um technologisch mit OpenAI und Anthropic Schritt zu halten und den Enterprise-Vorsprung auszubauen

Warum das wichtig ist: Der Fokus auf Firmenkunden sichert langfristige Verträge – doch im Vergleich zum viralen Consumer-Geschäft ist die Skalierung langsamer und kostenintensiver

• Technik Top, Sichtbarkeit Flop: Cohere liefert technisch wettbewerbsfähige Modelle, läuft aber Gefahr, im Rennen um Kapital, Partnerschaften und Markenpräsenz den Anschluss an die Hyperscaler zu verlieren

• App-Ebene wird zum Magneten: Investoren richten ihr Augenmerk zunehmend auf Start-ups mit fertigen Produkten wie Cursor, statt auf Modellentwickler – was die Finanzierung für Modellbauer wie Cohere schwieriger macht

• Rechenleistung als Bottleneck: Das Training großer KI-Modelle kostet viel Strom und Geld – Cohere muss zeigen, dass es dauerhaft genug Kapazitäten dafür bekommt

Further Reading: Financial Times, morningcrunch, Reuters

*Cruncher wissen: Big F*cking Deal 

UNSER PARTNER: FINANZEN.NET ZERO

Kryptouniversum verdoppelt: Bei Finanzen.net ZERO jetzt Kryptowährungen traden.

Worum geht’s: Finanzen.net ZERO hat sein Portfolio an Kryptowährungen deutlich ausgebaut – jetzt kannst du die 32 wichtigsten Währungen 24/7 handeln.

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VC/M&A/IPO: Temasek dreht Frühphasen-Investments den Geldhahn zu

Was ist passiert: Singapurs Staatsfonds Temasek zieht sich aus direkten Frühphasen-Investments zurück

• Stop-Loss-Modus: Nach Milliardenverlusten bei FTX und weiteren Start-ups will man das Risiko senken und sich stärker auf spätere Finanzierungsrunden konzentrieren

Die Details: Die direkten Seed- und Series-A-Investments fielen von $4,4 Mrd. (2021) auf nur noch $509 Mio. im Jahr 2024 – bei stark sinkender Deal-Anzahl

• Temasek 101: Der 1974 gegründete Staatsfonds verwaltet Singapurs strategische Beteiligungen – mit einem globalen Portfolio von rund $300 Mrd., das mittlerweile zu über 50 % in nicht-börsennotierten Unternehmen liegt

• Kater nach FTX: Der spektakuläre Totalverlust von $275 Mio. beim Krypto-Desaster rund um FTX führte zu interner Aufarbeitung – inklusive Gehaltskürzungen für Temaseks Investmentteam

• Reality Check: Auch eFishery (Indonesien), Zilingo (Singapur) und Pear Therapeutics (USA) brachten Verluste – oft ausgelöst durch interne Skandale oder überbewertete Wachstumshoffnungen

• Strategiewechsel: Temasek fokussiert sich künftig auf größere Tickets in reiferen Start-ups mit Börsenpotenzial – indirekte Frühphasen-Beteiligungen erfolgen weiterhin über externe VC-Fonds

• Zoom Out: Der Fonds erzielte zuletzt nur eine Rendite von 2 % – deutlich unter dem S&P 500 (+28 %), was politischen Druck und Strategieanpassungen verstärkte

Warum das wichtig ist: Temasek war über Jahre einer der aktivsten staatlich gestützten Venture-Investoren weltweit. Der Kurswechsel des Fonds markiert nicht nur einen Strategiewechsel in Singapur, sondern sendet ein deutliches Signal an die globale Start-up-Szene – besonders in Schwellenländern

• Weniger Dry Powder: Wenn ein Fonds mit Temaseks Größe seine Frühphasen-Beteiligungen drastisch zurückfährt, verschärft dies das ohnehin angespannte Funding-Klima für Start-ups – vor allem außerhalb etablierter VC-Zentren wie den USA

• Singapurs Ruf steht auf dem Spiel: Singapur hat sich als seriöser, regulatorisch stabiler Tech-Investment-Hub positioniert. Eine Temasek-Pause im Frühphasensegment könnte den Standortfaktor schwächen – gerade im Rennen um asiatische Deeptech-Start-ups

Further Reading: Financial Times, Binance, Forbes

Top Reads

📡 SES, der europäische Satellitenbetreiber, wird laut Insidern grünes Licht von der EU-Kartellbehörde für die $3,1-Mrd.-Übernahme des Konkurrenten Intelsat erhalten. Das berichtet US-Medium Reuters. Der Deal schafft einen europäischen Giganten mit +100 GEO- und 26 MEO-Satelliten, der gegen Elon Musks Starlink und Amazons Project Kuiper antreten kann. Die EU will damit ihre strategische Autonomie im Weltraum stärken. (Deep Dive)

💸 Thoma Bravo, die Software-Investmentfirma aus Chicago, hat ihr Fundraising für Buyout-Fonds mit +$34,4 Mrd. abgeschlossen. Die Firma investierte bereits in den letzten 12 Monaten sehr aktiv, mit Transaktionen im Wert von etwa $35 Mrd. Bravos Software-Portfolio umfasst jetzt +75 Unternehmen mit $30 Mrd. Jahresumsatz und 93.000 Mitarbeitern weltweit. (Deep Dive)

🏦 Token.io, das Londoner A2A-Zahlungsinfrastruktur-Unternehmen, erhält eine strategische Investition von HSBC. Die Firma unter CEO Todd Clyde entwickelt Lösungen für Banken, Fintechs und Zahlungsdienstleister wie Mastercard und ACI Worldwide. Mit dem frischen Kapital will Token.io sein Geschäft ausbauen. Die meisten Bestandsinvestoren beteiligten sich ebenfalls an der Finanzierungsrunde. (Deep Dive)

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Deal Flow

M&A

• 🚗 Toyota Industries: $33-Mrd.-MBO von Akio Toyoda stößt wegen 11 %-Abschlag auf Kritik

• 🛢️ PETRONAS: Prüft Verkauf oder Teilverkauf der Kanada-Tochter im Wert von $6–7 Mrd.

• ⛏️ Viper Energy: Kauft Sitio Royalties für $4,1 Mrd. inkl. Schulden

• 🏥 EPF Malaysia: Plant Verkauf britischer Privatkliniken im Wert von $1,9 Mrd.

• 🏢 IOI Properties: Übernimmt 50,1 %-Anteil an ikonischem Bürokomplex in Singapur für $1,1 Mrd.

• 🏨 Pandox & Eiendomsspar: Legen $1,5-Mrd.-Gebot für Dalata Hotel Group vor

• ☀️ Foresight Solar: Übernahmeangebot für NextEnergy Solar im Volumen von $1,1 Mrd. abgelehnt

• 🪙 Robinhood: Kauft Krypto-Handelsplattform Bitstamp für $200 Mio.

• 🩺 Hims & Hers: Übernimmt europäische Telemedizin-Firma Zava

VC

• 🚀 Impulse Space: Sammelt $300-Mio.-Series-C unter Führung von Linse Capital zur Entwicklung von orbitalen Transportdiensten für Satelliten und Raumfahrtmissionen

• 🤖 Aerones: Erhält $62 Mio. für robotergestützte Wartungslösungen für Windturbinen – Investoren: Activate Capital, S2G

• 💊 Antheia: $56-Mio.-Series-C für KI-gestützte Produktion pharmazeutischer Wirkstoffe aus Fermentation – Lead: Global Health Investment

• 🔐 Zero Networks: Sichert sich $55-Mio.-Series-C für automatisierte Mikrosegmentierung in Unternehmensnetzwerken – Lead: Highland Europe

• 🦺 Voxel: $44-Mio.-Series-B für KI-basierte Überwachung von Sicherheitsverstößen am Arbeitsplatz – geführt von NewRoad Capital

• ⚙️ Speedata: Hebt $44 Mio. für datenbankoptimierte Chips zur Konkurrenz von Nvidia – Lead: Walden Catalyst, Koch Disruptive

• 🧪 LawZero: Gemeinnütziges AI-Sicherheitslabor erhält $30 Mio. von Eric Schmidt, Open Philanthropy u.a. für Forschung zu KI-Risiken

• 🏦 FISPAN: $30-Mio.-Series-B für API-Plattform zur Integration von Banking-Funktionen in ERP-Systeme – Lead: Canapi Ventures

• 📧 Trustifi: $25-Mio.-Series-A zur Absicherung sensibler Unternehmens-E-Mails durch KI-gestützte Verschlüsselung – Lead: Camber Partners

• ⚖️ Wordsmith AI: $25 Mio.-Series-A für KI-generierte Vertragsanalyse und juristische Textverarbeitung – Lead: Index Ventures

• 🎥 Moments Lab: Hebt $24 Mio. für KI-gestützte Videodurchsuchung und Medienarchivierung – Lead: Oxx

• 💳 OatFi: $24-Mio.-Series-A für API-Infrastruktur zur Integration von Kreditprodukten in B2B-Plattformen – Lead: White Star Capital

• 🛠️ Ciroos: Sammelt $21 Mio. für KI-Werkzeuge zur Automatisierung im SRE-, DevOps- und IT-Betrieb – Lead: Energy Impact Partners

• 🌍 Dataplor: $20,5-Mio.-Series-B für Standortdaten-Intelligenz mit Fokus auf Schwellenmärkte – Lead: F-Prime Capital

• 📈 Stable Money: $20-Mio.-Series-B für indische Plattform zur Vermittlung festverzinslicher Produkte an Privatanleger – Lead: Fundamentum

• 🛡️ Deep Sentinel: $15-Mio.-Series-B für KI-gestützte Sicherheitslösungen mit Live-Videoüberwachung für Wohnhäuser – Lead: Egis Capital

• 🧑‍💻 ThreatSpike: $14-Mio.-Series-A für verhaltensbasierte Cybersicherheitsplattform – Lead: Expedition Growth Capital

• 📊 Projectworks: $12-Mio.-Series-A für SaaS-Tool zur Projekt-, Zeit- und Ressourcenplanung in Beratungsfirmen – Lead: Ten Coves

• 🏥 myLaurel: Sammelt $12 Mio. für häusliche Akut- und Übergangspflege, mit Investoren wie Deerfield Management und GV

• 📦 AssistIQ: $11,5-Mio.-Series-A für KI-basierte Analyse medizinischer Verbrauchsgüter in OPs – Lead: Battery Ventures

IPO / Issuances / Block Trades

• 🏦 Novo Banco: Aktionäre stimmen über Vorbereitungen für möglichen $1,1-Mrd.-IPO ab

• ✈️ Virgin Australia: Plant $443-Mio.-IPO in Australien

Debt

• 🍦 Froneri: Will $4,6 Mrd. an Schulden aufnehmen für Dividendenauszahlung an PAI

• 🏦 Ping An: Sammelt $1,5 Mrd. via Wandelanleihe in Hongkong

• ⚡ JSW Neo Energy: Sucht $675 Mio.-Kredit zur Finanzierung von $1,5-Mrd.-O2-Power-Übernahme

• 🌐 Ripple Fiber: Sichert $350 Mio. Private Credit – Lead: Post Road

Fundraising

• 💼 Thoma Bravo: Sammelt $24,3 Mrd. für neuen Buyout-Fonds, zusätzlich $10,1 Mrd. für weitere Vehikel

• 🏥 Veritas Capital: Sichert sich über $13 Mrd. für Flaggschiff-Fonds

• 🧳 AlpInvest (Carlyle): Schließt $4,1 Mrd. Co-Investment-Fonds

• 🇪🇺 BNP Paribas AM: Sammelt ~$800 Mio. für europäischen Midcap-Co-Investment-Fonds

• 🌱 Energize Capital: Sichert $430 Mio. für neuen Klima-VC-Fonds

• 🇫🇷 B & Capital: Schließt zweiten Fonds mit $360 Mio.

• 🇱🇹 Iron Wolf Capital: Startet zweiten Deeptech-Fonds über $113 Mio.

Unser Podcast

Job Board

🚀 Roche: Der Pharma-Gigant will stärker in den Bereichen BioTech und PharmaTech investieren – und sucht dafür ein:e Head of Roche Venture Fund. Mit Sitz in Basel geht es primär um Portfolio-Ausbau und die Entwicklung der Firmen, in die Roche bereits investiert hat.

📌 HalloTheo: Chief of Staff im CEO Office, Berlin

📌 Plex Coffee: Business Development Manager, München

📌 Paretos: Entrepreneur in Residence, Heidelberg

📌 Ahead: Founders Associate, Zürich oder München

📌 Via: Marketing Principal EMEA, Berlin

📌 MaoMao Technologies: Asian Food Startup / Intern, Berlin

📌 Hilo: Senior Product Manager, Berlin

📌 Prophet: Marketing Associate, Berlin

📌 Entyre: Senior Marketing Analyst, Berlin

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