#109: 250610

🫡, liebe Cruncher!

Von Hotelier zu HODLer – diesen Rollenwechsel vollzieht gerade das japanische Hotelunternehmen Metaplanet.

Gestern gab das Unternehmen Pläne zur Beschaffung von rund $5,4 Mrd. bekannt, um seinen ohnehin schon großen Vorrat an Kryptowährungen weiter aufzustocken. Erklärtes Ziel: Metaplanet will seinen Bitcoin-Bestand bis Ende 2027 um mehr als das Zwanzigfache auf 210.000 Stück erhöhen, was einem Anteil von 1 % am Gesamtangebot der Kryptowährung entspräche.

Before The Bell

*Stand: letzter Handelstag (nachbörslich) – was diese Zahlen bedeuten 📊

BFD*: Meta plant Mega-Investment in Scale AI – $10-Mrd.-Deal bahnt sich an

Was ist passiert: Meta verhandelt laut Bloomberg über eine Milliardenbeteiligung am KI-Start-up Scale AI

• Decacorn-Bet: Das geplante Investment könnte über $10 Mrd. betragen – es wäre nicht nur Metas bislang größter KI-Deal, sondern auch eine der größten Private-Finanzierungen weltweit

Die Details: Scale AI ist kein Model Builder, sondern liefert das, worauf LLMs trainieren – annotierte Trainingsdaten. Kunden wie OpenAI, die Us-Regierung, Microsoft oder Meta selbst greifen dafür auf die Infrastruktur des Start-ups zurück

• Scale AI 101: Scale AI liefert APIs, mit denen Unternehmen große Mengen an Daten markieren können – etwa für Bilderkennung, Sprachverarbeitung oder KI-Training. Dafür nutzt das Start-up ein Netzwerk aus tausenden Clickworkern (think: externe Arbeitskräfte, die einfache digitale Aufgaben online erledigen), kombiniert mit eigener Software zur Qualitätskontrolle

• Von 0 auf $2 Mrd.: Scale AI erzielte $870 Mio. Umsatz in 2023, erwartet für 2024 aber bereits $2 Mrd. – ein massiver Skalierungssprung

• Defense Llama: Scale AI hat zudem ein militärspezifisches LLM auf Basis von Metas LLaMA 3 entwickelt – ein Beweis für die strategische Nähe beider Firmen

• Valuation Climb: Meta war bereits in der $1-Mrd.-Series-F investiert, bei einer Bewertung von $13,8 Mrd.

• Revenue vs. Responsibility: Die US-Behörden hatten Scale AI wegen möglicher Scheinselbstständigkeit von Clickworkern untersucht – das Verfahren wurde kürzlich eingestellt

Warum das wichtig ist: Eine $10-Mrd.-Private-Runde würde selbst Anthropic, xAI oder CoreWeave übertreffen – und ein neues Kapitel in der „Private Capital Arms Race“ rund um Foundation Models aufschlagen.

• Daten sind das neue Öl: Wer das Labeling kontrolliert, kontrolliert die Grundlage aller KI – Scale AI liefert die Rohstoffe fürs KI-Zeitalter

• Meta goes full-stack: Mit Scale AI im Portfolio könnte Meta nicht nur seine Modellpipeline unabhängiger gestalten, sondern auch die Defense-Schiene mit eigenen LLMs ausbauen

• Defense as a Service: Scale AI hat enge Verbindungen zu US-Verteidigungsinstitutionen – ein Investment dieser Größenordnung macht Meta faktisch zum Co-Innovator im sicherheitsrelevanten KI-Bereich

Further Reading: Bloomberg, TechCrunch, Scale, Reuters

*Cruncher wissen: Big F*cking Deal 

Take Private: Gründerfamilie kauft sich weiter ein – bereitet H&M Börsen-Aus vor?

Was ist passiert: Die schwedische Modekette H&M könnte vor der Privatisierung stehen. Die Persson-Familie, Gründer und Großaktionär des Konzerns, hat ihren Anteil über die letzten neun Jahre schrittweise auf fast 64 % erhöht 

• Zoom in: Mit über 70 % Kapital- und 85 % Stimmrechtsanteil (inkl. erweiterter Familie) liegt die Kontrolle längst faktisch bei den Perssons

• Stille Mehrheit: Die Aktienkäufe erfolgen über die Familienholding Ramsbury Invest, begleitet von vagen Kommentaren wie „Wir glauben an H&M“. Offiziell dementiert die Familie Rückzugspläne

Die Details: Seit 2016 investierte die Familie mehr als $6,6 Mrd. in H&M-Aktien. Analysten gehen von einer emotional motivierten Rückführung in Familienhand aus

• H&M 101: Gegründet 1947 in Västerås (🇸🇪), wurde H&M mit bezahlbarer Mode global bekannt. Heute betreibt die Gruppe rund 4.300 Filialen in 70 Ländern – kämpft jedoch mit Margendruck, Onlinekonkurrenz und wachsendem Nachhaltigkeitsdruck

• Fast Fashion, Fading Margins: H&M verliert immer mehr Marktanteile an Zara und Ultra-Fast-Fashion-Wettbewerber wie Shein. Die Gewinnziele für 2024 wurden gestrichen, Rabattaktionen und hohe Kosten belasten die Marge

• Delisting in Sicht? Analyst Niklas Ekman rechnet mit einem vollständigen Rückkauf bis 2027 – Voraussetzung für ein mögliches Delisting ist die 90 %-Marke

• Kritik von Aktionärsseite: Die schwedische Aktionärsvereinigung fordert Transparenz – und warnt vor möglichen Nachteilen für Kleinaktionäre

• Swedish Empire: Stefan Persson, Ex-CEO und Vorsitzender, ist mit einem geschätzten Vermögen von $18,6 Mrd. der reichste Schwede – ein  der Großteil des Vermögens besteht aus H&M-Aktien

Warum das wichtig ist: Ein möglicher Börsenrückzug von H&M wäre ein Paukenschlag für Europas Mode- und Kapitalmärkte – und ein Beispiel dafür, wie Familienunternehmen selbst in globalisierten Branchen wieder mehr Kontrolle über ihr Schicksal suchen

• Trend zur Reprivatisierung: Der Rückzug von der Börse würde H&M mehr strategische Freiheit ermöglichen – etwa bei Investitionen, Preisstrategien oder ESG-Risiken

• Familiensache statt Kapitalmarkt: Die langsame Rückführung entwertet den Einfluss von Minderheitsaktionären – ein Beispiel für fehlenden Shareholder-Dialog in Familienunternehmen

Further Reading: Bloomberg, Handelsblatt, Retail News Asia

UNSER PARTNER: FINANZEN.NET ZERO

Kryptouniversum verdoppelt: Bei Finanzen.net ZERO jetzt Kryptowährungen traden.

Worum geht’s: Finanzen.net ZERO hat sein Portfolio an Kryptowährungen deutlich ausgebaut – jetzt kannst du die 32 wichtigsten Währungen 24/7 handeln.

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Top Reads

💸 Qualcomm, der US-Chipgigant, kauft den britischen Halbleiterhersteller Alphawave für $2,4 Mrd. in bar. Alphawave, bekannt für KI- und Datenzentrumstechnologie, wurde 2021 zu 410 Pence je Aktie gelistet, handelt aber seitdem darunter. Der Deal soll Qualcomms KI-Strategie stärken. (Deep Dive)

🤝 IonQ, ein US-Quantencomputing-Unternehmen, übernimmt das britische Startup Oxford Ionics für $1,08 Mrd. Die Fusion kombiniert IonQs Hardware mit Oxford Ionics' Chip-Technologie. Ziel ist es, bis 2030 Quantencomputer mit 2 Mio. Qubits zu entwickeln. (Deep Dive)

⚡️ Honeywell, der US-Industriekonzern, hat den Pumpen- und Kompressorenhersteller Sundyne für $2,16 Mrd. übernommen. Die Akquisition stärkt Honeywells Position in der Energiebranche und erweitert das Portfolio um hochentwickelte Prozesslösungen. Sundynes Produkte werden in LNG, Petrochemie und erneuerbaren Energien eingesetzt. (Deep Dive)

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Deal Flow

M&A

• 🧻 Suzano: Kauft 51 %-Anteil an globalem Kleenex-Geschäft (exkl. Nordamerika) für $1,7 Mrd. im Rahmen eines $3,4-Mrd.-Deals

• ₿ CoinFlip: Prüft Verkauf bei Bewertung über $1 Mrd.

• 🍗 Roark Capital: Übernimmt Dave’s Hot Chicken für $1 Mrd.

• 🏙️ Ardian: Verhandelt über Einstieg in $1-Mrd.-Immobilie an der Fifth Avenue (NYC) von Kering

• 🏢 Blackstone: Unter Bietern für $800-Mio.-Pariser Büroimmobilie

• 💵 OCBC: Bietet $700 Mio. für vollständige Übernahme von Great Eastern Holdings

• 🧾 Mitie: Kauft Marlowe in $496-Mio.-Cash-und-Aktien-Deal

• 🇺🇸 Vermilion Energy: Veräußert US-Vermögenswerte für $88 Mio.

• 🏦 Allianz: In Gesprächen zum Kauf von Capital Four (Assets: $2 Mrd.)

• 🧪 AEQUITA: Verhandelt exklusiv über Kauf von Olefin-Assets von LyondellBasell

• 💎 Anglo American: Bereitet formellen Verkaufsprozess für De Beers vor

• 👝 Prada: Kauft 10 %-Anteil an Lederhersteller Rino Mastrotto

• 🛺 Danantara: Führt Gespräche über Einstieg in Grab via GoTo

• ⚾ Shore Capital: Gründer Ishbia plant Kontrollmehrheit an MLB-Team Chicago White Sox

• ☕ JAB Holding: Prüft Anteilsverkauf an Pret A Manger vor möglichem IPO

VC

• 🛡️ Anduril: Entwickelt autonome Verteidigungstechnologie und sichert sich $2,5-Mrd.-Series-G bei $30,5-Mrd.-Bewertung unter Führung von Founders Fund

• 🧠 Thread AI: Baut KI-Plattform zur Verbindung und Steuerung von Workflows in Unternehmen und holt $20-Mio.-Series-A von Greycroft

• 🚗 Toma: Entwickelt KI-basierte Sprachassistenten speziell für Autohäuser und sichert sich $17-Mio.-Series-A unter Führung von a16z

• 🎬 Aive: Automatisiert Video-Postproduktion per KI und erhält $13,7-Mio.-Series-A von Invus

• 🚘 Crabi: Bietet digitale Kfz-Versicherung in Lateinamerika und sammelt $13,6 Mio. von Kaszek und IGNIA

• ⚖️ Flank: Entwickelt autonomen KI-Rechtsagenten für KMUs und bekommt $10 Mio. von Insight Partners

• ✈️ Lendurai: Baut GPS-unabhängige Navigationssysteme für UAVs und sichert sich $6,4-Mio.-Seed-Runde von Expeditions Fund, HCVC und Vsquared

• 🖼️ DeviantArt: Relauncht als Plattform für digitale Künstler und NFTs und holt $5,7 Mio. von Expa Ventures, Human Ventures und Slauson & Co.

• 📂 Filament Syfter: Entwickelt KI-Datenengine für Private-Equity-Dealflow und sichert sich $4,8-Mio.-Series-A von FINTOP Capital

IPO / Issuances / Block Trades

• 🪙 Circle: Aktien steigen um 168 % nach $1,1-Mrd.-IPO über Angebotsrange

• 🔌 Wistron: Plant bis zu $923 Mio. durch GDR-Emission in Luxemburg

Debt

• ⚡ Siemens Energy: Ersetzt $12,6-Mrd.-Rettungspaket durch neue $10,3-Mrd.-Bankfazilität

• ✈️ Delta Air Lines: Platziert $2 Mrd. Investment-Grade-Bonds zur Rückzahlung von Covid-Kredit

• 🖥️ TeraWulf: Erhält $350-Mio.-Private-Credit-Finanzierung über JPMorgan und Morgan Stanley

• 🎓 Vingroup: Will $300 Mio.-Kredit für Rückkauf von KKR-Anteil an Vinschool

Fundraising

• 🛡️ Arlington Capital: Plant $4,8-Mrd.-Fonds mit Fokus auf Regierung und Verteidigung

• 🌍 Mediterrania Capital: Sammelt $687 Mio. für vierten Afrika-Fonds

Unser Podcast

Job Board

🚀 Roche: Der Pharma-Gigant will stärker in den Bereichen BioTech und PharmaTech investieren – und sucht dafür ein:e Head of Roche Venture Fund. Mit Sitz in Basel geht es primär um Portfolio-Ausbau und die Entwicklung der Firmen, in die Roche bereits investiert hat.

📌 HalloTheo: Chief of Staff im CEO Office, Berlin

📌 Plex Coffee: Business Development Manager, München

📌 Paretos: Entrepreneur in Residence, Heidelberg

📌 Ahead: Founders Associate, Zürich oder München

📌 Via: Marketing Principal EMEA, Berlin

📌 MaoMao Technologies: Asian Food Startup / Intern, Berlin

📌 Hilo: Senior Product Manager, Berlin

📌 Prophet: Marketing Associate, Berlin

📌 Entyre: Senior Marketing Analyst, Berlin

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