#110: 250611

📸, liebe Cruncher!

Wir starten mit zwei Tempo-Deals in den Morgen: Nach einer leichten Reduzierung des Tempolimits hat ein Blitzer in der südenglischen Hafenstadt Bournemouth innerhalb eines Jahres +11.000x ausgelöst – und der britischen Regierung damit +£2 Mio. an Bußgeldern beschert.

Nächste Metropole mit B: Die Stadt Bielefeld hat im vergangenen Jahr rund €18,2 Mio. an Buß- und Verwarngeldern kassiert – allein €7,2 Mio. durch den A2-Blitzer am Bielefelder Berg, auch wenn der 2024 etwas weniger einbrachte als im Jahr zuvor (2023: €8,98 Mio.).

Before The Bell

*Stand: letzter Handelstag (nachbörslich) – was diese Zahlen bedeuten 📊

BFD*: Toyota und Daimler bündeln Asiengeschäft – Reaktion auf Elektro-Druck aus China

Was ist passiert: Toyota und Daimler Truck schließen ihre japanischen Lkw-Töchter Hino und Mitsubishi Fuso zu einem neuen Konzern zusammen – der Börsengang in Tokio ist für 2026 geplant

• Reaktion auf 🇨🇳: Ziel ist es, im globalen Wettbewerb gegen chinesische Elektro- und Autonom-Fahrzeug-Rivalen zu bestehen und Skaleneffekte bei Wasserstoff- und Batterieantrieben zu generieren

Die Details: Gemeinsam wollen die Konzerne Investitionen in Brennstoffzellen- und Batterieantriebe stemmen – gerade für schwere Nutzfahrzeuge

• Mitsubishi Fuso 101: Mitsubishi Fuso ist eine Tochtergesellschaft von Daimler Truck und spezialisiert auf leichte bis mittlere Nutzfahrzeuge – jedoch bislang mit begrenzter Profitabilität im Asiengeschäft

• Hino Motors 101: Hino ist Toyotas Nutzfahrzeugtochter mit Schwerpunkt auf den asiatischen Markt, insbesondere Südostasien – das Unternehmen kämpfte zuletzt mit einem Manipulationsskandal und Absatzrückgängen, gilt aber als Schlüssel zur Ausweitung der Wasserstoffstrategie von Toyota

• Schwache Bilanz, neue Chance: Die Fusion war nach Hinos Manipulationsskandal 2023 ins Wanken geraten – mit einem US-Vergleich über $1,2 Mrd. wurde der Weg für die Fusion nun freigemacht

• Deppen übernimmt: Karl Deppen (Daimler) wird CEO des neuen Konzerns mit 240.000 Fahrzeugen pro Jahr und rund €15 Mrd. Umsatz – Toyota soll 25 % der Anteile halten, aber nur 19,9 % der Stimmrechte

• Daimler verschlankt: Für Daimler Truck bedeutet die Fusion auch ein operatives Reset – die wenig rentable Asien-Sparte wird ausgelagert, das profitable US-Geschäft bleibt unangetastet

Warum das wichtig ist: Während E-Autos Alltag sind, steht der Durchbruch bei Nutzfahrzeugen noch bevor – die Fusion will das ändern und setzt auf H2 und Autonomie

• Tech-Welle aus China: CATL-Chef Robin Zeng erwartet 50 % E-Truck-Anteil in China bis 2028 – ein klares Signal, dass etablierte Hersteller Tempo machen müssen

• Kampf um strategische Rohstoffe: Batterie- und Wasserstofftechnik erfordern massiven Kapital- und Ressourcenaufwand – der Überlebensvorteil liegt in Partnerschaften 

Further Reading: Financial Times, Handelsblatt, Bloomberg

*Cruncher wissen: Big F*cking Deal 

M&A: Advent plant $5-Mrd.-Übernahme von Spectris – größter britischer Buyout des Jahres

Was ist passiert: Die US-Private-Equity-Firma Advent hat ein Übernahmeangebot in Höhe von £3,7 Mrd. (ca. $5 Mrd.) für den britischen Messtechnik- und Simulationsspezialisten Spectris vorgelegt

Die Details: Spectris hatte in den letzten Jahren sein Portfolio verschlankt und wurde dadurch zum Übernahmekandidaten – laut JP Morgan eine „takeout story“

• Spectris 101: Spectris liefert Instrumente & Software für präzise Mess-, Simulations- und Analyseprozesse für Märkte wie: Pharma, Elektronik, Automotive, Forschung

• Zoom in: Das Angebot liegt bei £37,63 pro Aktie – und damit ganze 85 % über dem letzten Schlusskurs

• Market Reaction: Die Aktie sprang nach der Ankündigung um 70 % auf £33,84, liegt aber weiterhin unter dem 2021er-Hoch von £41,67

• Zweiteiliger Konzernaufbau: Spectris Scientific (u. a. Malvern, Servomex) erwirtschaftet £777 Mio. Umsatz mit einer Marge von 17,7 %, Spectris Dynamics (HBK) £502 Mio. mit einer Marge von 14,4 % 

Warum das wichtig ist: Die Transaktion wäre die größte britische Übernahme 2025 – und ein weiteres Zeichen für den Ausverkauf am Londoner Aktienmarkt

• PE-Jagd auf UK-Assets: Die niedrigen Bewertungen am Londoner Markt machen börsennotierte Industrieperlen wie Spectris zu attraktiven Targets – Advents Schritt reiht sich ein in eine Serie hochkarätiger UK-Delistings

• Industrie 🤝 Tech: Messtechnik und Simulation gewinnen im Zeitalter von Smart Manufacturing und Halbleiterfertigung an strategischer Bedeutung – Advent sichert sich mit Spectris Zugang zu Hochmargen-Nischen mit globaler Kundenbasis

Further Reading: Bloomberg, Reuters, PE Hub

Top Reads

📈 Blackstone, der weltweit größte alternative Vermögensverwalter, plant in den nächsten 10 Jahren €500 Mrd. in Europa zu investieren. CEO Steve Schwarzman sieht darin eine große Chance, da sich die Wachstumsraten in der Region verbessern. (Deep Dive)

👋 Macquarie, der australische Vermögensverwalter, plant den Verkauf von DIG Airgas, Südkoreas drittgrößtem Industriegashersteller. Interessenten wie KKR, Brookfield und Air Liquide könnten bis zu $3.6 Mrd. bieten. Goldman Sachs und JPMorgan leiten die Transaktion. (Deep Dive)

😎 Direktinvestments in Solaranlagen werden immer aggressiver im deutschen Markt vertrieben – teils mit Versprechungen von ungewöhnlich hohen und sicheren Renditen. Was hinter dem Vertrieb steht und wie sich Seriöse Anbieter abgrenzen, steht in der aktuellen Wirtschaftswoche. (Deep Dive via Readly)

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Deal Flow

M&A

• 📺 Disney: Zahlt zusätzlich $440 Mio. an Comcast zur Finalisierung des $27,5-Mrd.-Hulu-Deals

• 🚫 Grab: Keine Gespräche mehr über $7-Mrd.-Übernahme von GoTo

• ♻️ GFL Environmental: Plant Anteilsverkauf bei Green Infrastructure Partners mit $3,7-Mrd.-Bewertung

• 💻 Qualcomm: Übernimmt britische Alphawave für $2,4 Mrd. in bar – 96 % Aufschlag

• ✈️ Crane: Kauft Präzisionseinheit von Baker Hughes für $1,2 Mrd.

• 💅 L’Oréal: Erwirbt Mehrheit an Medik8 von Inflexion für ~$1,1 Mrd.

• ⚛️ IonQ: Kauft Oxford Ionics in $1,1-Mrd.-Cash-and-Stock-Deal

• 🏥 UnitedHealth: Prüft vier Gebote für Banmedica – Ziel: $1 Mrd. Bewertung

• 💻 B.Grimm & Digital Edge: Gründen $1-Mrd.-Joint-Venture für Rechenzentrum in Thailand

VC

• 🎵 Lovable: Das schwedische „Vibe Coding“-Startup steht in frühen Gesprächen mit US-Investoren über ein Funding von >$100 Mio. bei einer Bewertung von $1,5 Mrd.; Fokus liegt auf KI-gestützter Musikinteraktion

• 🛡️ Guardz: Die Cybersecurity-Plattform für KMU sammelt $56-Mio.-Series-B unter Führung von ClearSky; das Kapital soll die Expansion in neue Märkte und Produktentwicklung beschleunigen

• 🏢 Runwise: Das Betriebssystem für smarte Gebäudesteuerung erhält $55 Mio. in einer von Menlo Ventures geführten Series B; Kundenbasis umfasst über 2.500 Gebäude in US-Metropolen

• 🐝 Beewise: Das israelische Climate-Tech-Startup schließt $50-Mio.-Series-D ab; die vollautomatisierte Bienenstocktechnologie zielt auf Rettung von Bienenvölkern und Ertragssteigerung ab

• 🔐 Turnkey: Die Plattform für Krypto-Wallet-Infrastruktur holt sich $30-Mio.-Series-B, angeführt von Bain Capital Crypto; Kapital fließt in Skalierung der API-gestützten Custody-Lösungen

• ⚖️ Definely: Das Legal-Tech-Startup aus UK sichert sich $30 Mio. in einer Series B von Revaia, Alumni Ventures u. a.; Kernprodukt ist eine KI-gestützte Vertragsanalyseplattform für Juristen

• 🏢 Nooks: Die Plattform zur Verwaltung von Klassifizierten Arbeitsbereichen sammelt $25-Mio.-Series-A ein; Investoren wie Lockheed Martin und Zigg Capital setzen auf Verteidigungs- und Regierungskunden

• 🏀 Ballers: Das Hospitality-Startup für soziale Sportlocations erhält $20-Mio.-Series-A von Sharp Alpha und RHC Group; Expansion in US-Großstädte geplant

• 🧠 Kargo: Das Industrial-AI-Startup schließt $18,4 Mio. Funding unter Führung von Matter Venture Partners; Fokus liegt auf Automatisierung in Fertigung und Logistik

IPO / Issuances / Block Trades

• 🧬 Caris Life Sciences: Strebt $423,5-Mio.-IPO bei $5,4-Mrd.-Bewertung an

• 🏠 Slide: Will $340 Mio. im IPO bei $2,1-Mrd.-Bewertung einnehmen

• 🌐 Tailscale: Plant IPO bis 2030 – Bewertung verdoppelt sich auf $1,5 Mrd.

• 🎥 WBD: Spaltet Global Networks und Streaming in zwei börsennotierte Einheiten

• 💉 Novo Nordisk: Hedgefonds Parvus baut Beteiligung aus

Debt

• 🤖 xAI: Morgan Stanley intensiviert Investorensuche für $5-Mrd.-Schuldenverkauf

• 🧺 Whirlpool: Platziert $1,2 Mrd. High-Yield-Bonds nach Downgrade

• 🍔 Sizzling Platter: ~$1-Mrd.-Schuldenverkauf durch Jefferies-Konsortium für Bain-Kauf

• 🎶 HarbourView: Sichert sich $500 Mio. von KKR zur Portfolio-Expansion

• 🏘️ Seazen: Prüft Offshore-Bond im Volumen von $200–300 Mio.

• 💳 Atome: Erhält $75-Mio.-Kreditfazilität zur BNPL-Expansion auf den Philippinen

Fundraising

• 🏦 BharCap Partners: Sammelt $1,1 Mrd. für zweiten Finanzdienstleistungsfonds

• 🏛️ Centerbridge: Will ~$1-Mrd.-Continuation-Fund für Fairstone-Anteil auflegen

• 🇧🇪 Gilde Equity: Schließt $685-Mio.-Fonds VI für Benelux-Investments

• 💾 BID Equity: Holt $342 Mio. für Continuation Fund zweier Software-PortCos

Unser Podcast

Job Board

🚀 Roche: Der Pharma-Gigant will stärker in den Bereichen BioTech und PharmaTech investieren – und sucht dafür ein:e Head of Roche Venture Fund. Mit Sitz in Basel geht es primär um Portfolio-Ausbau und die Entwicklung der Firmen, in die Roche bereits investiert hat.

📌 HalloTheo: Chief of Staff im CEO Office, Berlin

📌 Plex Coffee: Business Development Manager, München

📌 Paretos: Entrepreneur in Residence, Heidelberg

📌 Ahead: Founders Associate, Zürich oder München

📌 Via: Marketing Principal EMEA, Berlin

📌 MaoMao Technologies: Asian Food Startup / Intern, Berlin

📌 Hilo: Senior Product Manager, Berlin

📌 Prophet: Marketing Associate, Berlin

📌 Entyre: Senior Marketing Analyst, Berlin

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