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🛟, liebe Cruncher!

Nach Bergung der Bayesian – jene im vergangenen Jahr vor Sizilien gesunkene Luxusyacht, bei deren Untergang sieben Menschen um Leben kamen – geht es nun um viel Geld, sehr viel Geld.

Denn: Die Ursachenforschung wird konkreter und damit stehen nun die Versicherungen im Feuer. Nach groben Schätzungen geht es um mindestens €150 Mio. ➡️ Den Deep Dive (😬) lest ihr in der FAZ.

Before The Bell

Top Story: Musk-Moment für Revolut-CEO – Storonsky winkt Milliardenbonus bei $150‑Mrd.-Bewertung

Was ist passiert: Revolut-Gründer Nik Storonsky könnte einen Musk-ähnlichen Zahltag erleben – sein Incentive-Paket sieht milliardenschwere Aktienzuteilungen vor, falls er den Wert des Fintechs auf $150 Mrd. steigert

• Pay-for-Valuation-Modell: Die Vereinbarung wurde bereits vor der SoftBank-Runde 2021 getroffen und basiert auf gestaffelten Bewertungszielen

Die Details: Das Paket funktioniert wie bei Elon Musks Tesla-Deal – Storonsky erhält zusätzliche Anteile, wenn Revoluts Bewertung bestimmte Schwellen übertrifft. Bei voller Ausschöpfung könnte das bis zu 10 % des Unternehmens ausmachen

• Revolut 101: Revolut wurde 2015 in London von Nik Storonsky und Vlad Yatsenko gegründet. Die App begann als günstiger Währungsdienst und bietet heute Bankkonten, Aktienhandel, Krypto und Business-Banking für +50 Mio. Kunden

• A Step Back: 2021 erreichte Revolut eine Bewertung von £33 Mrd., 2023 folgte erstmals ein Gewinn von +£1 Mrd., vor allem dank gestiegener Transaktionsgebühren, Zinseinnahmen und einem vierfachen Umsatzsprung im Krypto-Trading-Geschäft

• Skin in the Game: Durch eine Umstrukturierung hält Storonsky seit April direkt und indirekt über 25 % der Anteile (think: Indirekt bezieht sich auf Anteile, die er über Firmenvehikel, Stiftungen oder Treuhänder kontrolliert)– ein seltener Fall für ein Startup in dieser Größenordnung und ein Hebel für weitere Macht

• IPO-Fantasie steigt: Die Auszahlung wäre wohl nur durch einen IPO realisierbar – Investorendruck und Storytelling rund um das „europäische Super-Fintech“ nehmen Fahrt auf

• Lizenz = Legacy: Die britische Banklizenz nach jahrelanger Prüfung soll als Türöffner für weitere Märkte dienen – ein entscheidender Schritt für eine globale Neubewertung

Warum das wichtig ist: Eine potenzielle $150‑Mrd.-Bewertung wäre nicht nur eine Verdreifachung – sondern würde Revolut in eine Liga mit Stripe oder Robinhood katapultieren

• Billion Before Breakeven: Wie bei Tesla könnte auch dieser Deal rechtlich und Governance-technisch zum Politikum werden – gerade wenn frühe Boni ausgezahlt werden, bevor die Gewinne nachhaltig sind

Further Reading: Financial Times, Investopedia, Finextra

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IPO: Walmart-Beteiligung PhonePe visiert $1,5-Mrd.-IPO an – Bewertung soll bei $15 Mrd. liegen

Was ist passiert: Die indische Fintech-Plattform PhonePe, unterstützt von Walmart, will laut Bloomberg im Rahmen eines IPOs bis zu $1,5 Mrd. einsammeln

• Der Börsengang: Soll das Unternehmen mit rund $15 Mrd. bewerten – eine Verdopplung gegenüber der letzten Finanzierungsrunde 2023

Die Details: PhonePe ist mit über 610 Mio. Nutzern und täglich über 300 Mio. Transaktionen der dominierende Akteur auf Indiens UPI-Zahlungsinfrastruktur

• PhonePe 101: PhonePe wurde 2015 gegründet, später von Flipkart übernommen und 2022 ausgegliedert. Das Unternehmen ist heute Marktführer im UPI-Zahlungsverkehr mit 48 % Marktanteil und bietet neben Zahlungen auch Versicherungen, Investments und Kredite an

• UPI 101: UPI ist ein von der indischen Zentralbank entwickeltes Zahlungssystem, das sofortige Überweisungen per Smartphone zwischen Bankkonten ermöglicht – kostenlos, rund um die Uhr und ohne Kreditkarte

• Rupees over Hype: Anders als viele Fintech-Konkurrenten schreibt PhonePe bereits schwarze Zahlen – der Gewinn lag zuletzt bei rund $20 Mio., der Umsatz stieg im Geschäftsjahr 2024 um 74 % auf etwa $620 Mio.

• Bollywood meets Wall Street: Mit der Einführung des UPI-Systems wurde PhonePe zur bevorzugten Zahlungs-App für Millionen – eine Sonderkonstellation aus politischem Reformdruck und technischer Infrastruktur, die PhonePes Aufstieg massiv beschleunigte 

• From Peak to Pressure: Neue Obergrenzen für Marktanteile durch Indiens Regulierungsbehörden könnten das weitere Wachstum im Kerngeschäft ausbremsen – ein Risiko, das strategische Diversifikation umso dringlicher macht

Warum das wichtig ist: PhonePes IPO könnte nach Paytm und MobiKwik zum dritten großen Fintech-Börsengang des Landes werden – und ist ein Prüfstein für internationale Investoren, wie reif Indiens Digitalmarkt tatsächlich ist

• Walmart Wallet Play: Der US-Gigant bleibt Mehrheitseigner und könnte mit PhonePes Erfolg nicht nur sein Asien-Exposure monetarisieren, sondern auch ein Modell für mobile-first-Banking in anderen Schwellenländern exportieren.

• Built Different: Als profitabler und skalierter Player könnte PhonePe das von Paytm geprägte Misstrauen gegenüber indischen Fintech-IPOs (think: Paytm ging 2021 mit hohen Verlusten und $20-Mrd.-Bewertung an die Börse – die Aktie stürzte nach dem IPO massiv ab) korrigieren und neue Maßstäbe setzen

Further Reading: Bloomberg, Reuters, Tech in Asia

UNSER EVENT: LIVE-PODCAST

Too good to be true: Unser Live-Podcast mit Ohne Aktien Wird Schwer in München.

Worum geht’s: Am 6. September geben wir unser Bühnen-Debut – in bester Gesellschaft: Neben den Kollegen von Ohne Aktien Wird Schwer (OAWS) kommen auch Business Insider und die HODLer von Alles Coin, Nichts Muss.

Die Details: Wir werden mit Sondergästen einen ganzen Abend zu Börsen-, Finanz- und Wirtschaftsthemen sprechen.

Wir sagen: Kommt vorbei, die Top-Kombi gibt’s nur 1x im Jahr 🤝

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Top Reads

🏥 Brainlab, der Münchner Medizintechnik-Softwareanbieter, strebt mit einer Bewertung von bis zu €2,1 Mrd. an die Frankfurter Börse. Das Unternehmen will bis zu 5,2 Mio. Aktien zu einem Preis von €80 bis €100 anbieten – das Emissionsvolumen könnte also bis zu €520 Mio. betragen. Mit den Einnahmen aus der Kapitalerhöhung plant Brainlab Investitionen in neue Technologien und die Expansion in Bereiche wie Orthopädie und Herzchirurgie. Der Börsengang ist für den 3. Juli geplant. (Deep Dive)

🏦 BNY Mellon $BK ( ▼ 2.17% ) und Northern Trust $NTRS ( ▲ 8.01% ) haben Fusionsgespräche aufgenommen, wie das Wall Street Journal berichtet. Die CEOs der beiden Finanzriesen führten erste Gespräche, ohne jedoch ein konkretes Angebot zu diskutieren. Northern Trust hat eine Marktkapitalisierung von +$21 Mrd. und verzeichnete dieses Jahr bereits einen Kursanstieg von 9 %. BNY prüft nun die nächsten Schritte, einschließlich eines möglichen formellen Angebots. (Deep Dive)

🥡 Prosus $PROSY ( ▲ 4.65% ) ist zuversichtlich, dass die EU-Wettbewerbsbehörde die Übernahme von Just Eat für €4,1 Mrd. genehmigt. Mit dem Deal wird Prosus zum viertgrößten Essenslieferdienst weltweit – hinter Meituan, DoorDash $DASH ( ▲ 4.47% ) und Uber $UBER ( ▲ 1.74% ) . (Deep Dive)

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Deal Flow

M&A

• 🏦 BNY Mellon/Northern Trust: Sondieren Fusion, NewCo könnte rund $90 Mrd. verwalten

• 🌐 NTT/NTT Data: Nippon Telegraph and Telephone Corp. erhält genügend Gebote, um NTT Data für $16,3-Mrd.-Deal zu übernehmen

• 🍏 Apple/Perplexity: Führt interne Gespräche über $14-Mrd.-Übernahme des KI-Startups

• 👓 TDK/SoftEye: Übernimmt US-Startup SoftEye für Smart‑Glasses-Technologie

VC

• 🤖 Thinking Machines Lab: Mira Murati, OpenAIs Ex‑CTO, sammelt $2-Mrd.-Seed bei $10-Mrd.-Bewertung

• 🌐 Browserbase: Schließt $40-Mio.-Series-B unter Führung von Notable Capital ab

• 🛢️ Insight M: $30-Mio.-Finanzierung für Methanhaushalt – geführt von Morgan Stanleys 1GT Klima‑PE

• 💳 Payabli: $28-Mio.-Series-B → Finanzierung durch Fika Ventures & QED Investors

• 🌱 Ostrom: Digitaler Grünstromanbieter erhält $23-Mio.-Series-B von Eneco Ventures

• 📊 Profound: $20-Mio.-Series-A für KI‑Marketing‑Insights angeleitet von Kleiner Perkins

• ☁️ CloudQuery: $16-Mio.-Runde geführt von Partech für Cloud-Governance

• 🎮 Cluely: $15-Mio.-Series-A (a16z) für Cheat‑Assistant‑Startup

• 🍅 Sauz: $12-Mio.-Funding für Tomatensaucen

• 🧠 Gradient: $10-Mio.-Seed – angeführt von Pantera & Multicoin

• 🔒 ZeroRISC: $10-Mio.-Seed für Silizium‑Lieferketten‑Lösungen

• 🔧 HydroBlok: $6-Mio.-Series-A-Erweiterung für Leichtbau‑Wandpaneele

• 🪙 Stackup: $4,2-Mio.-Seed für Krypto‑Firma Operations in 1kx‑Runde

IPO / Issuances / Block Trades

• 🌏 VNG Group: Vietnamesisches Tech‑Unternehmen plant US‑IPO nach Verzögerung im vergangenen Jahr

Debt

• 💡 Apollo/EDF: Unterstützen Électricité de France mit bis zu $6,1-Mrd.-Privatplatzierungen für Hinkley Point C und UK‑Investitionen

• 🤖 xAI: Sicherte sich $5-Mrd.-Schuldenpaket mit attraktiveren Konditionen zu OpenAI‑Konkurrenz

Fundraising

• 💼 Intermediate Capital Group: Plant $11,5-Mrd.-Fund für Flexible‑Capital‑Strategie

• 📈 Cinven: Sammelt $1,7–2,3-Mrd.-Fund für neues Mid‑Market‑PE-Vehikel

• 🇸🇪 Accent Equity: Nordic PE‑Firma schließt $233-Mio.-Fund – 25 % kleiner als Vorgänger

• 🇬🇧 Arini Capital Management: Sichert $200-Mio.-Ankerinvestment von Kanadas BCI für Europa‑Fokus

• 🌏 Ares/Northstar (Indonesien): Übernimmt Kontrolle über drei PE‑Fonds von Northstar Group

Job Board

📌 N26: Chief of Staff, Berlin 

📌 Proxima Fusion: Chief of Staff, München

📌 Cherry Ventures: Chief of Staff, Berlin

📌 Tripadvisor: Senior Product Manager, London 

📌 Scalable Capital: Product Manager Investment Platform, Berlin 

📌 N26: Product Manager Support Experience, Berlin 

📌 monday.com: Sales Manager, München

📌 redalpine: Investment Manager/ Principal, Zürich/ Berlin/ London

📌 MEAG: Investment Manager PE & Co-Investments, München

📌 Scalable Capital: CEO Office Intern, München

📌 Antler: Visiting Analyst, Amsterdam

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