💸, liebe Cruncher!
Wir starten mit einer Auswertung der Rothschild-Gruppe in den Tag: Die hat nämlich in ihrer “Top 20 Hedgefonds aller Zeiten”-Liste aufgeführt, dass UK-Hedgefonds-Manager Chris Hohn im vergangenen Jahr $18,9 Mrd. für seine Anleger erwirtschaftete – und damit den größten Hedgefonds-Jahresgewinn aller Zeiten erzielte.
Bevor die SPD-Bundestagsfraktion in der Audience (we 👀 you) aufschnaubt – Hohn zählt zu den größten gemeinnützigen Spendern des Vereinigten Königreichs, hat über Jahre u.a. die Klima-Aktivisten von Extinction Rebellion finanziert.

Paul D. Ostwald, Lead Editor dealscrunch ([email protected])

Sina Schnepper, Associate Editor dealscrunch ([email protected])
Before The Bell
Top Story: Von Policen zu Private Markets – CVC und AIG schmieden $3,5-Mrd.-Deal

CVC-CEO Rob Lucas: Setzt auf Versicherer als nächste große Kapitalquelle für Private Markets (Foto: IMAGO / Nexpher Images)
Was ist passiert: CVC $CVC ( ▼ 0.03% ) schmiedet eine Partnerschaft mit AIG $AIG ( ▼ 0.67% ) im Wert von bis zu $3,5 Mrd. – eine strategische Annäherung zwischen Private Equity und Versicherern
Zoom in: AIG investiert bis zu $2 Mrd. in von CVC verwaltete Fonds und maßgeschneiderte Accounts – plus weitere $1,5 Mrd. für einen neuen Evergreen-Fonds, der wohlhabende Privatanleger ins Boot holen soll
Private Equity Premium: Asset-Manager kaufen zunehmend Versicherer, um deren Kapital in Private Equity, Private Credit und Infrastruktur zu investieren – und so ihre Assets under Management hochzufahren
Die Details: CVC will das AIG-Kapital in Private Credit investieren (think: Unternehmenskredite von Investmentfonds statt von Banken) – und plant einen neuen Fonds, der bestehende Private-Equity-Anteile von anderen Investoren aufkauft
CVC 101: Das in Amsterdam gelistete Private-Equity-Haus verwaltet rund €200 Mrd. an Assets und hat sich als Alternative zu den US-Giganten positioniert – mit Fokus auf europäische Buyouts, Credit und zunehmend auch Insurance-Partnerschaften
Evergreen statt Exit: Der neue Fonds zielt auf wohlhabende Privatanleger und investiert in alternde Private-Equity-Assets auf dem Secondaries-Markt – ohne festes Laufzeitende, mit regelmäßigen Ein- und Auszahlungen
Risk Reloaded: Die Versicherung versucht seit 2018, ihr Portfolio wieder risikoreicher zu gestalten, nachdem sie hinter Konkurrenten zurückgefallen war – dazu gehört auch eine mehrjährige Partnerschaft mit Blackstone $BX ( ▼ 5.87% ), die von Vermögensverwaltung bis zu Rückversicherungs-Deals reicht
Warum das wichtig ist: Weil die Partnerschaft zeigt, dass Versicherungsbilanzen zur neuen Wachstumsquelle für Private Markets werden – vor allem, weil institutionelles Kapital langsamer fließt
Fee First: Gelistete Alternative-Asset-Manager brauchen verlässliches Gebühren-Wachstum für ihre Aktionäre – und Versicherer haben Milliarden in der Bilanz, die sie in renditestärkere Assets umschichten wollen
No more 🎰: Nach dem $185-Mrd.-Rettung 2008 wegen riskanter Finanzwetten muss AIG beweisen, dass man diesmal smarter allokiert – Private Markets statt Derivate-Casino klingt PR-technisch schon mal besser
Further Reading: Financial Times, Private Equity Insights
M&A: Batteriegold aus Berlin – Terralayr erhält €192 Mio. für Speicher-Skalierung

Ein RWE-Batteriespeicher: Wo Terralayrs Investmentstory in der Realität beginnt (Foto: IMAGO / Hans Blossey)
Was ist passiert: Das Berliner Energy-Storage-Start-up Terralayr kassiert €192 Mio. von Eurazeo und Bestandsinvestoren – und will damit Deutschlands Batteriespeichermarkt nicht nur bedienen, sondern neu definieren 🔋
Grid Gains: €112 Mio. fließen sofort, weitere €80 Mio. folgen beim Erreichen von Meilensteinen
Pipeline Profits: Terralayr hat 2022 angefangen, als andere noch fragten, ob Deutschland überhaupt Batteriespeicher braucht – heute sitzt das Start-up auf einer Pipeline, die Investoren überzeugt, dass der deutsche Speichermarkt noch Jahre profitabel bleibt
Software 🤝 Hardware: Das Start-up kombiniert eigene Speicherprojekte mit der LAYR-Plattform, die Batteriekapazitäten virtualisiert und per Tolling-Verträge an RWE, Vattenfall und Stadtwerke vermietet – Flex-as-a-Service für die Energiewende
Warum das wichtig ist: Weil Deutschlands chaotische Energiewende endlich ein profitables Geschäftsmodell hervorbringt
🇩🇪 Battery Bet: Selbst die Franzosen nennen Deutschland den attraktivsten Batteriespeichermarkt Europas – dank extremer Strompreisschwankungen durch Wind- und Solarvolatilität
In a Nutshell: Terralayrs Kombination aus eigenen Assets und Plattform-Modell macht das Unternehmen spannend – feste Verträge mit RWE und Vattenfall bringen sichere Einnahmen, eigene Projekte liefern Extra-Gewinn bei guten Margen
Further Reading: Handelsblatt, Energy Storage News
Top Reads
📈 Goldman Sachs $GS ( ▼ 1.94% ) prognostiziert einen IPO-"Mega-Zyklus" für 2026 – mit den größten Börsengängen aller Zeiten. Die zehn größten privaten Tech-Firmen haben inzwischen eine Bewertung von $3 Bio. (zum Vergleich 2018: $300 Mrd.). Laut Kim Posnett, Co-Head Investment Banking, wird der Boom von der AI-Industrialisierung und $1 Bio. an Dry Powder der Private-Equity-Firmen befeuert. (Deep Dive)
🤝 Zurich Insurance $ZURVY ( ▼ 0.58% ) bietet £7,67 Mrd. in bar für den britischen Spezialversicherer Beazley – ein verbessertes Angebot, nachdem Beazley das erste Gebot Anfang Januar als deutlich zu niedrig abgelehnt hatte. Die 1.280 Pence pro Aktie bedeuten eine 56%-Prämie auf den letzten Schlusskurs, Beazley-Aktien schossen daraufhin >40% hoch. (Deep Dive)
💸 A.S. Watson Group, die Retail-Sparte von CK Hutchison mit über 17.000 Watsons- und Superdrug-Stores, strebt ein Dual-Listing in Hong Kong und London mit einer $30-Mrd.-Bewertung an. Das IPO könnte bereits im Q2 rund $2 Mrd. einbringen – einer der größten Retail-Börsengänge der letzten Jahre, bei dem auch Temasek (25%-Anteil) möglicherweise aussteigen will. (Deep Dive)
🛥️ Ferretti, der italienische Yacht-Bauer, erhielt ein Übernahmeangebot von der tschechischen Investment-Gruppe KKCG, die ihren Anteil von 14,5% auf knapp 30% verdoppeln will – bei einer Bewertung von €1,18 Mrd. Das Angebot liegt bei €3,50 pro Aktie, ein Premium von 21,3%, bleibt aber knapp unter der Schwelle für eine Vollübernahme. (Deep Dive)
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Deal Flow
M&A
🥤 Keurig: Startet $18-Mrd.-Barangebot zur Übernahme von JDE Peet’s, um Kaffeegeschäft auszubauen
🫀 Boston: Kauft Penumbra in einem $14-Mrd.-Cash-und-Aktien-Deal mit 19%-Prämie zur Stärkung im MedTech-Bereich
🏨 Soho House: Sichert sich $200 Mio. alternative Finanzierung für $2,7-Mrd.-Take-Private durch MCR Hotels
🪙 Bitmine: Investiert $200 Mio. in Beast Industries, Holding von YouTuber MrBeast
🏗️ CSN: Plant Verkäufe zentraler Vermögenswerte zur Schuldenreduktion um $3,3 Mrd.
VC
🧠 ClickHouse: Sammelt $400 Mio. für High-Performance-Datenbank zur Echtzeit-Analyse großer Datenmengen ein
📊 Osapiens: Sichert sich $100 Mio., um Unternehmen bei ESG-Berichterstattung und regulatorischer Compliance zu unterstützen
☁️ Wasabi: Holt sich $70 Mio. zur Skalierung seines Cloud-Speicherdienstes für kostengünstige, performante Objektspeicherung
🛰️ Hydrosat: Schließt $60-Mio.-Finanzierungsrunde für seine Satellitenlösung zur Überwachung von Wasserstress und Klimarisiken ab
👨💻 Replit: In Gesprächen über $400-Mio.-Runde bei $9-Mrd.-Bewertung, angeführt von Georgian
🚗 Tensor: Führt Gespräche über $300–400 Mio. Finanzierung vor möglichem IPO
🏭 Tulip: Holt $120-Mio.-Series-D bei $1,3-Mrd.-Bewertung mit Beteiligung von Mitsubishi Electric
🎥 Higgsfield: Sichert sich $80-Mio.-Series-A-Erweiterung bei $1,3-Mrd.-Bewertung von Accel & Co.
🚀 EtherealX: Erhält $20,5-Mio.-Series-A für wiederverwendbare Raketen, unterstützt von TDK Ventures
IPO / Issuances / Block Trades
🛍️ CK Hutchison: Plant $2-Mrd.-IPO der A.S. Watson Group bei $30-Mrd.-Bewertung
❄️ Madison Air: Reicht vertraulich Unterlagen für $2-Mrd.-IPO ein
Debt
💵 Goldman Sachs: Platziert $16 Mrd. in größtem Investment-Grade-Bond eines Wall-Street-Banks
🏦 Morgan Stanley: Nimmt $8 Mrd. über Investment-Grade-Bonds auf
💳 Wells Fargo: Sichert sich $8 Mrd. durch Investment-Grade-Bond-Emission
⚖️ Relativity: Senkt Finanzierungskosten auf $720-Mio.-Privatkredit in JPMorgan-geführtem Refinanzierungsdeal
Bankruptcy/ Restructuring/ Distressed
🚄 Brightline: Greift auf Debt-Service-Reserve zu, um Zinszahlung auf Kommunalanleihen zu leisten
Fundraising/ Secondaries
🏗️ BlackRock: Schließt $12,5 Mrd. für Infrastruktur-Fonds mit Microsoft, Nvidia, xAI und MGX – Ziel: $30 Mrd.
🇪🇸 Spanien: Plant Start eines $12-Mrd.-Staatsfonds zur wirtschaftlichen Diversifizierung
📈 H.I.G.: Sammelt $1,9 Mrd. für vierten europäischen Lower-Mid-Market-PE-Fonds
🚀 New Mountain: Holt $1,2 Mrd. für zweiten Growth-Fonds
🥗 SEMCAP: Startet ersten Fonds mit $125 Mio. zur Finanzierung von Food- und Nutrition-Startups
🌍 Blue Earth: Sichert sich über $100 Mio. für Debüt-Zweitmarkt-Fonds mit Impact-Fokus
Job Board
📌 Revolut: Private Markets Investor, London
📌 AURELIUS: Investment Manager, Stockholm
📌 HANIEL: Senior Investment Manager, Duisburg
📌 GTM Base: Founder Associate, Berlin
📌 Trade Republic: Accounting Intern, Berlin
📌 Techstars: Investment Manager, London
📌 Tengelmann Ventures: Investment Associate, München
📌 UVC Partners: Investment Associate Growth, München
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