#122: 250630

🐾, liebe Cruncher!

Ihr wisst, dass wir für euch hier immer nur die wichtigsten News kuratieren.

So auch heute: Fiete und Frieda flitzen zum Titel – schnellste Dackel Deutschlands kommen aus Schleswig-Holstein.

Wir sagen: Gern geschehen (ihr wisst doch: alles für den Club). Und herzlichen Glückwunsch an Fiete & Frieda!

Before The Bell

Top Story: Ein Jahr nach Komplettübernahme – Porsche prüft Verkauf von Beratungstochter MHP

Was ist passiert: Porsche $POAHY ( ▲ 0.63% ) sondiert nach Informationen des Handelsblatts den Verkauf seiner IT- und Managementberatung MHP – kaum ein Jahr nach der vollständigen Übernahme

• Price Tag: Sowohl ein Komplett- als auch ein Teilverkauf sind im Gespräch, bewertet wird MHP mit über €1 Mrd. 

Die Details: Die Details: 2024 kaufte Porsche die letzten 18,2 % von MHP von Mitgründer Hofmann – angeblich für bis zu €300 Mio.

• MHP 101: MHP ist mit etwa 5.000 Mitarbeitern Deutschlands größte IT- und Managementberatung mit Fokus auf die Automobilindustrie. Die Beratung ist besonders stark in Tech- und Software-Integrationen, weniger in der klassischen Strategieberatung

• Money Talks: MHP erwirtschaftete 2023 einen Gewinn von €77,36 Mio. bei einem Umsatz von rund €830 Mio. (2024 stagnierend)

• Hidden Gem: MHP-Chef Federico Magno bezeichnet die Firma als „Perle“ mit großem Wachstumspotenzial und betont, die enge Zusammenarbeit mit Porsche werde fortgesetzt

• Buyer’s Radar: Neben Finanzinvestoren gelten internationale Beratungen wie Accenture als Kandidaten, um von MHPs starker Position im deutschen Automobilsektor zu profitieren

• Wichtig: Ein Deal dieser Größenordnung wäre für die Branche ein Novum

Warum das wichtig ist: KI und Digitalisierung verlangen hohe Investitionen, während Autobauer wegen Margendrucks ihre Beratungsetats zurückfahren. Für MHP bedeutet das steigenden Anpassungsdruck und die Notwendigkeit, neue Wachstumsfelder zu erschließen

• Cashflow unter Druck: Porsche ringt mit fallender Profitabilität und harten Sparmaßnahmen – ein Verkauf von MHP könnte dringend benötigte Liquidität schaffen

• Value Lock: Die Zukunft von MHP hängt maßgeblich von der Porsche-Auftragslage ab – eine Reduktion der Projekte könnte den Unternehmenswert deutlich schwächen

Further Reading: Handelsblatt, Reuters, morningcrunch

UNSER PARTNER: NAO

Die Breitling Success-Story: Fokus auf Indien statt China

Was ist passiert: Breitling wächst weiter, während der Luxus-Uhrenmarkt strauchelt. Seit 2019 stieg Breitlings Umsatz um 93 %, während es bei der Konkurrenz (TAG Heuer: -22 %; Jaeger-LeCoultre: -20 %) bergab ging.

• Das Erfolgsmodell: Keine Abhängigkeit von China (~4 % des Umsatzes), höhere Durchschnittspreise und ein Fokus auf Boom-Märkte wie Indien und Lateinamerika.

So what: In die Breitling-Erfolgsstory kannst du indirekt investieren – im Gegensatz zu Rolex, Audemars Piguet & Co. –, denn seit 2022 ist die Partners Group der größte Anteilseigner von Breitling.

• Einfach über NAO: Bei NAO kannst du ab €1.000 in den Partners Group Private Equity Opportunities Fonds investieren, in dem auch die Breitling-Anteile liegen.

On top: Bekommst du € 150 Startbonus, wenn Du diese Frage richtig beantwortest: Der Astronaut Carpenter trug eine Navitimer Cosmonaute und machte Breitling damit zur ersten Schweizer Uhrenmarke im Weltall. Wie hieß er mit Vornamen?

👉 Einfach bei der Anmeldung angeben oder bei [email protected] melden. Es gelten die Teilnahmebedingungen.

Hier geht’s zur Anmeldung!

M&A: Streaming-Deal – RTL legt für Sky Deutschland €150 Mio. auf den Tisch

Was ist passiert: Die RTL Group hat sich mit Comcast auf den Kauf von Sky Deutschland geeinigt – für €150 Mio. in bar 

• Zoom in: In den nächsten fünf Jahren können bis zu €377 Mio. Euro als variable Zahlung folgen, abhängig von der Entwicklung der RTL-Aktie

• Sky’s the Limit: Für RTL ist es der größte Deal in der Unternehmensgeschichte – und ein klares Signal, dass man im Streaming-Zeitalter nicht nur Zuschauer, sondern auch Marktanteile sichern will

Die Details: Mit 11,5 Mio. Abonnenten macht der Deal RTL zum drittgrößten Streaminganbieter in Deutschland – noch vor Disney, aber hinter Netflix und Amazon Prime

• RTL 101: RTL Group ist einer der größten europäischen Medienkonzerne mit Fokus auf TV, Streaming und digitale Inhalte – bekannt für Sender wie RTL, Vox und RTL+ 

• Sky Deutschland 101: Sky Deutschland bietet Pay-TV-Abos mit Fokus auf Sport, Filme und Serien – zuletzt aber mit schrumpfender Abonnentenzahl und roten Zahlen, trotz eines Umsatzes von knapp €2 Mrd. und umfassender Sanierungsbemühungen

• RTL+ 🤝 Sky Wow: RTL plant durch die Zusammenlegung von RTL+ und Sky Wow jährliche Einsparungen von 250 Mio. Euro in den nächsten drei Jahren – durch Marketing-, Content- und Technologieeffizienz

• Outlook: Das kombinierte Mediengeschäft soll den Pay-TV- und Streaming-Umsatz auf rund €8 Mrd. / Jahr steigern

Warum das wichtig ist: Weil der Deal nicht nur die deutsche Medienlandschaft verändert, sondern veranschaulicht, wie sich traditionelle TV-Anbieter im Streaming-Zeitalter neu erfinden müssen

• Bundesliga statt Bridgerton: RTL setzt konsequent auf lokale Inhalte und exklusive Sportrechte – ein klares Gegenprogramm zu den US-Streaming-Giganten, die vor allem auf Serien und Filme setzen

• Comcasts Lesson: Der Rückzug zeigt, wie schwierig der europäische Markt für US-Medienkonzerne ist – Sky Deutschland war ein teures Experiment, das nie richtig profitabel wurde

• Content is King: HBO-Inhalte (think: Succession, Game of Thrones, True Detective, The Wire) und exklusive Sportrechte machen Sky zu einem strategischen Asset – und könnten RTL helfen, neue Zielgruppen zu erschließen

Further Reading: Bloomberg, Handelsblatt, Financial Times

Top Reads

📈 Citigroup sieht eine IPO-Welle kommen: Immer mehr Unternehmen bleiben länger privat und steigern ihre Bewertungen durch Sekundärverkäufe. Laut der Citigroup entsteht so ein „massiver Rückstau“ an Qualitätsfirmen, die bald an die Börse gehen könnten. Besonders gefragt: KI-, Robotik- und Verteidigungstechnologie, die in öffentlichen Märkten noch unterrepräsentiert sind. Der Markt für private Sekundärverkäufe wuchs 2025 auf $60 Mrd. – ein Plus von $10 Mrd. im Vergleich zum Vorjahr. (Deep Dive)

📊 NIQ Global Intelligence, das weltweit führende Consumer Intelligence Unternehmen, plant einen US-Börsengang, um Schulden in Höhe von $4,3 Mrd. zu reduzieren. Das Unternehmen, ehemals Teil von Nielsen Holdings, erzielte im letzten Jahr ein bereinigtes EBITDA von $740,7 Mio. Die Bewertung könnte bei $10 Mrd. liegen – ein Zeichen für das wachsende Interesse an Datenanalyse. Die Aktien sollen unter dem Symbol NIQ an der NYSE gehandelt werden. (Deep Dive)

🏦 Hewlett Packard Enterprise $HPE ( ▼ 2.68% ) , das IT-Unternehmen, hat eine Einigung mit dem US-Justizministerium erzielt, um die kartellrechtlichen Bedenken bei der $14-Mrd.-Übernahme von Juniper Networks $JNPR ( ▲ 0.05% ) , dem weltweit zweitgrößten Netzwerkausrüster, auszuräumen. HPE wird sein Instant-On-WLAN-Geschäft abstoßen und den Quellcode für Junipers Mist-AI-Software lizenzieren. Die Einigung ermöglicht es HPE, seine Position im Bereich KI und Netzwerktechnologie zu stärken. (Deep Dive)

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Deal Flow

M&A

• 🇪🇸 BBVA: Zögert mit $16‑Mrd.‑Übernahme von Banco Sabadell wegen regulatorischer Hürden, wartet auf Zustimmung der Aktionäre

• 🇸🇪 CarUX: Übernimmt japanische Pioneer Corp. von EQT für $1,1 Mrd., größter Japan‑Exit des schwedischen PE‑Investors

• 💼 HIG Capital: Will ehemalige KPMG‑Restrukturierungseinheit Interpath für $1,1 Mrd. verkaufen

• ⚽ Volo Sports: Übernimmt ZogSports im $10‑bis‑$20‑Mio.-Deal, unterstützt von Bluestone Equity

• 🎙️ Meta: Führt fortgeschrittene Gespräche zur Übernahme des KI‑Startups PlayAI im Bereich Sprachreplikation

• ☁️ CoreWeave: Verhandelt über Kauf des börsennotierten Digital‑Infrastructure‑Anbieters Core Scientific ($5-Mrd. Bewertung)

• 🚗 Uber: In frühen Gesprächen über Beteiligung an Kalanicks geplanter Übernahme der US‑Einheit von Pony AI

• 💳 Revolut: Einigt sich auf Übernahme von Banco Cetelem Argentina, bisher im Besitz von BNP Paribas

• 🌱 Shanghai Pharma & Primavera: Erwägen Verkauf von Vitaco (Australien/Neuseeland) für mehrere Hundert Mio. $

VC

• 🇨🇳 Biren Technology: Erhält $207‑Mio.-Funding und bereitet Hongkong‑IPO vor

• 🇮🇳 Raphe mPhibr: Sichert sich $100‑Mio.-Series‑B unter Führung von General Catalyst

• 🌐 World Liberty Financial: Ethereum‑DeFi‑Plattform mit Trump‑Bezug erhält $100‑Mio.-Funding von Aqua 1 Foundation

• 🏥 Certify: $40‑Mio.-Series‑B für Health‑Data‑Plattform unter Leitung von Transformation Capital

• 💊 Mandolin: Sammelt $40 Mio. von Greylock, SignalFire, Maverick, SV Angel und weiteren Investoren

• 👥 Niural: $31‑Mio.-Series‑A für globales KI‑PEO‑Startup, geführt von Marathon Management Partners

• 🛠️ EFFECT Photonics: Schließt $24‑Mio.-Series‑D zur Skalierung optischer Lösungen ab

• 🛍️ Boost: Sichert sich $18,7‑Mio.-Series‑B für kassenlose Retail‑Technologie

• 🔐 DataBahn.ai: Erhält $17‑Mio.-Series‑A von Forgepoint Capital für sicherheitsfokussierte Datenpipelines

• 🇮🇹 Sibill: Schließt $14‑Mio.-Series‑A‑Runde unter Führung von Creandum ab

• 🔬 LIDROTEC: Sichert sich $13,5‑Mio.-Series‑A‑2 für hochpräzise Laserschneidsysteme

• 🧠 Handspring: Mental‑Health‑Startup erhält $12‑Mio.-Series‑A von Cobalt Ventures

• 🌍 Climatiq: $11,7‑Mio.-Series‑A für CO₂‑Intelligence‑Infrastruktur, angeführt von Alstin Capital

• ☁️ PoliCloud: Erhält $8,7‑Mio.-Seed‑Runde für dezentrale Cloud‑Infrastruktur

• 🏗️ Klutch AI: Sichert sich $8‑Mio.-Seed‑Funding von Bain Capital Ventures und Bling Capital

• ⚡ DejaBlue: Französisches Elektrifizierungs‑Startup schließt $8‑Mio.-Seed unter redalpine ab

• 💡 PhotonPath: $6‑Mio.-Series‑A für integrierte Photonics‑Chips, geführt von Join Capital

• 🏥 NiaHealth: $5,75‑Mio.-Seed‑Runde für proaktive Health‑Tech‑Lösungen unter Golden Ventures

• 📈 Jarsy: Demokratisiert Pre‑IPO‑Zugang mit $5‑Mio.-Pre‑Seed‑Runde von Breyer Capital

• 🧩 DRIMCO: Schließt $5‑Mio.-Pre‑Series‑A zur KI‑Automatisierung von Anforderungsanalysen ab

• 🛡️ Castle: Bitcoin‑Treasury‑Plattform für KMU erhält $1‑Mio.-Pre‑Seed von Boost VC

IPO / Issuances / Block Trades

• 🇳🇴 Visma: Wählt London für geplanten Börsengang mit angestrebter Bewertung über $22 Mrd., größter Tech‑IPO Großbritanniens seit Jahren

• 💰 Jefferson Capital: Schuldeneintreiber mit Unterstützung von JC Flowers sammelt $150 Mio. bei $1,2‑Mrd.-IPO‑Bewertung

• 🇮🇳 Pine Labs: Digital‑Zahlungsanbieter mit PayPal‑Backing reicht Unterlagen für ~$300‑Mio.-IPO in Indien ein

• 🇨🇳 Reconova Technologies: KI‑Startup plant $100‑Mio.-Hongkong‑IPO

Debt

• 🇰🇷 Südkorea: Platziert $1,6‑Mrd.-Eurobond nach vierjähriger Pause, Investorennachfrage bei +$11,7 Mrd.

• 👟 Skechers USA: Nimmt über $6 Mrd. Fremdkapital auf zur Finanzierung von 3G Capitals $9,4‑Mrd.-LBO

• 🏢 Blackstone: Kauft $2‑Mrd.-Gewerbeimmobilienkredite von Atlantic Union mit 7 % Abschlag

• 📶 SoftBank Telecom: Bereitet erste USD‑Bond‑Platzierung vor, Zielvolumen $1 Mrd., Bookrunner ist Morgan Stanley

• ⚽ Inter Milan: Vom Oaktree‑PE‑geführter Club sichert sich $410‑Mio.-Private‑Credit zur Refinanzierung ausstehender Anleihen

Fundraising

• 💼 Avance Investment Management: PE‑Firma von Ex‑Palladium‑Managern sammelt $880 Mio. für Secondaries‑Fonds

• 🌱 Counterpart Ventures: Schliesst $132‑Mio.-Fund III zur Unterstützung technologiegetriebener Frühphasen‑Startups

• 🏘️ Carlyle: Startet neue Fondsplattform für Privatanleger mit Fokus auf Kauf und Verkauf von PE‑Secondaries

Job Board

📌 Adclear: Founder Associate, London/ remote  

📌 Delivery Hero: Chief of Staff, Berlin

📌 CargoKite: Founder Associate, München

📌 N26: Regulatory Reporting Manager, Berlin

📌 N26: Senior Product Manager - Payments, Barcelona

📌 Kartesia: Investment Manager, München 

📌 exporto: Chief of Staff, München/ Konstanz  

📌 KRING: Entrepreneur in Residence, Kopenhagen

📌 Spott (YC 2025): Founder Associate, Leuven

📌 JOIN: Chief of Staff to the CEO, Berlin/ hybrid

📌 Wise: Senior Product Manager - Investments, London

📌 Trade Republic: Finance Intern, Berlin

📌 Partners Group: Associate Private Equity Services, Zug/London

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