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🚨, liebe Cruncher!

„Eine gesunde, soziale Marktwirtschaft ist der Motor für sichere Jobs, Bildung und Umwelt.“ Das stand mal auf dem Wahlplakat von FDP-Lokalpolitiker Udo van Neer.

Jetzt steht dem ehemaligen Vize-Landrat und Autohändler aus dem Kreis Viersen (NRW) allerdings ein Prozess ins Haus – €38 Mio. an Umsatzsteuer soll Neer hinterzogen haben, beim Inlands- und Auslandshandel von etwa 2.600 Autos.

Before The Bell

Top Story: Radioaktive Präzision – Nuclidium sammelt €84 Mio. für Krebs-Theranostik

Was ist passiert: Nuclidium, ein schweizerisch-deutsches Biotech mit Fokus auf Radiopharma, sammelt €84 Mio. ein – für den Versuch, Kupfer in der Krebsmedizin zum neuen Goldstandard zu machen

• Therapie statt Theorie: Statt reiner Forschungsromantik plant Nuclidium industrielle Skalierung – inklusive internationalem Produktionsnetzwerk und klinischer Studien 

Die Details: Das Startup mit Standorten in Basel und München will sich im global wachsenden Markt für Radiopharmazeutika behaupten – und Europas Antwort auf die US-geprägte Theranostik-Dominanz liefern

• Kupfer gegen Krebs: Statt wie Novartis $NVS ( ▼ 2.19% ) auf seltene Elemente zu setzen, nutzt Nuclidium gut handhabbares Kupfer – günstiger, schneller, praktikabler

• From PET to Profit: Nuclidium will Diagnostik und Therapie aus einer Hand liefern – mit eigener Marke, eigenen Injektionen und einem klaren Zielmarkt: die USA, wo Radiopharmaka nicht nur zugelassen, sondern auch ordentlich bezahlt werden

• Timing trifft Trend: Der Radiopharma-Markt soll bis 2035 auf über $12 Mrd. wachsen – Nuclidium versucht den klassischen First-Mover-Bonus, aber mit Discount-Label: günstigere Isotope, schnellere Produktion, weniger regulatorisches Gepäck

Warum das wichtig ist: Radiopharmazie galt lange als Nischen-Science – bis Novartis mit Pluvicto 2024 $1,4 Mrd. einfuhr. Jetzt will Nuclidium zeigen, dass Kupfer der wahre way forward ist, und bringt industrielle Skalierbarkeit und europäische Pharma-Ambitionen zusammen

• Europe First: Trotz Trump-bedingter Funding-Flaute in der Biotech-Branche gelingt Nuclidium ein substanzieller europäischer Growth-Deal – strategisch wie geopolitisch ein Signal

Further Reading: Handelsblatt, EU Startups, FUW

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M&A: Ferrero will Frühstück – italienischer Süßwarenriese vor $3-Mrd.-Deal mit Kellogg

Was ist passiert? Ferrero steht laut dem Wall Street Journal kurz vor der Übernahme des US-Frühstückskonzerns WK Kellogg – für bis zu $3 Mrd. Das wäre das Doppelte der aktuellen Marktkapitalisierung und der nächste große Schritt der italienischen Süßwaren-Dynastie in den US-Markt

• Crunch Time: Mehr Frühstück, weniger Süßkram – Ferrero will sich über Kellogg Zugang zu einem schrumpfenden, aber strategisch wichtigen Markt sichern

• Sweet like Froot Loops: Die Bewertung liegt bei fast +100 % Aufschlag zum Börsenwert – ein starkes Signal in einem Segment, das zuletzt eher ausgelöffelt wurde als investiert

Die Details: Laut Insiderkreisen soll der Deal noch diese Woche unter Dach und Fach sein – sofern es nicht in letzter Minute noch „Cereal Killers“ im Verhandlungsteam gibt

• WK Kellog 101: WK Kellogg wurde 2023 aus dem Kellogg-Konzern ausgegliedert, um das Cerealien-Geschäft von globalen Snackmarken wie Pringles zu trennen. Der Börsenstart war… ernüchternd

• Kellogg war gestern: Die Muttergesellschaft heißt heute Kellanova, die US-Cerealien wurden ausgelagert – mit bekannten Marken wie Corn Flakes, Rice Krispies und Froot Loops

• Sinkflug zum Frühstück: Der Q1-Umsatz lag bei –5,6 %, Gewinn –45,5 %. Die Aktie unterperformte, bis das Wall Street Journal über Ferreros Interesse berichtete – und stieg nachbörslich um +50 %

• Sugarcrash: $569 Mio. Nettoschulden und schrumpfende Margen machen WK Kellogg nicht sexy – aber verhandelbar

Warum das wichtig ist: Während Big Food unter dem GLP-1-Boom (think: Ozempic) leidet, sucht Ferrero nach Portfolio-Stabilität

• Ferrero macht’s wie Mars: Mit Übernahmen in den Segmenten Eiscreme (Wells), Schokolade (Nestlé) und Bakery (Fannie May) setzt Ferrero auf Expansion über Deals statt auf Diätprodukte – und wettet, dass Retro-Brands wie Corn Flakes trotz Health-Hype eine zweite Welle reiten können

• Zucker mit Purpose: Die Kellogg-Stiftung bleibt an Bord – das hilft, wenn sich Gesundheitspolitik, Elternverbände und Schulcafeterien einmischen

• Fun Fact: Das Kellogg College in Oxford wurde tatsächlich von Kellogg’s mitbegründet – akademische Exzellenz mit Frühstücksflair

Further Reading: Wall Street Journal, Financial Times, morningcrunch

Top Reads

💸 IQ-EQ steht im Zentrum eines Bieterwettstreits: Blackstone $BX ( ▼ 1.26% ) , Permira & Co. erwägen den Kauf des Luxemburger Fondsdienstleisters – Bewertung: rund €5 Mrd. Mit über $750 Mrd. verwaltetem Vermögen wäre es einer der größten europäischen Verkäufe 2025. Verkäufer Astorg startet den Prozess nach dem Sommer. Backoffice, Big Ticket, Big AUM – das PE-Traumszenario. (Deep Dive)

🎰 Cirsa legt ein starkes Börsendebüt in Barcelona hin – +6,7 % Kursplus, €2,7 Mrd. Bewertung. Das IPO spült €400 Mio. frisches Kapital in die Kasse, Cirsa will damit Akquisitionen im Heimatmarkt und Lateinamerika finanzieren. Spaniens zweitgrößter Börsengang 2025 – in einem IPO-Jahr, das bislang eher im Leerlauf war. (Deep Dive)

💸 BlueFive Capital sammelt $2 Mrd. für einen neuen PE-Fonds in Abu Dhabi ein. Fokus: Health, Tech, Hospitality, Aviation, Industry – alles in der Golfregion. Gründer Hazem Ben-Gacem (ex-Investcorp) will BlueFive binnen 5 Jahren auf $25 Mrd. skalieren. Öl-Renditen werden zu Wachstumsvehikeln – Private Equity made in MENA.(Deep Dive)

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Deal Flow

M&A

• 🛠️ Autodesk-Übernahme: Autodesk erwägt Übernahme des börsennotierten Wettbewerbers PTC mit $25-Mrd.-Bewertung

• ☕ Starbucks-China: Centurium Capital und Hillhouse buhlen um Einstieg in Starbucks' China-Geschäft bei $10-Mrd.-Bewertung

• 💊 Merck-Deal: Merck übernimmt Verona Pharma für rund $10 Mrd. in bar mit 23 % Aufschlag

• 🤖 OpenAI-Kauf: OpenAI schließt $6,5-Mrd.-Aktientausch-Übernahme von io Products ab, mitbegründet von Ex-Apple-Designer Jony Ive

• 🏦 IQ-EQ-Übernahme: Blackstone, Permira, Carlyle und EQT prüfen Übernahmeangebot für Luxemburger Finanzdienstleister IQ-EQ mit ~$5,9-Mrd.-Bewertung

• 🍫 Ferrero-Deal: Ferrero steht vor Übernahme von WK Kellogg für rund $3 Mrd., dem ausgegliederten Cerealien-Geschäft von Kellogg

• 💰 Quicken-Verkauf: Aquiline Capital will Quicken bei über $1,5-Mrd.-Bewertung veräußern

• 🏢 K11-Exit: New World Development sucht Käufer für K11-Turm in Hongkong, erwartet werden rund $400 Mio.

• 📦 Jahez-Kauf: Jahez übernimmt 75 % von Snoonu, einer katarischen E-Commerce-Plattform, für $225 Mio.

• 🛢️ Macquarie-Exit: Macquarie erwägt Verkauf seines 50 %-Anteils an Advarios Singapore Chemical für mehrere hundert Mio. Dollar

• ⛽ Catom-BP-Deal: Catom übernimmt BP-Tankstellennetz mit 300 Stationen und 15 Ladehubs in den Niederlanden

• 🧥 Canada-Goose: Bain Capital prüft Verkauf seiner Beteiligung am Luxusjackenhersteller Canada Goose

VC

• 💳 Revolut-Funding: Revolut verhandelt über $1-Mrd.-Kapitalrunde bei $65-Mrd.-Bewertung unter Führung von Greenoaks

• ❤️ Kardium: Kardium erhält $250 Mio. von Janus Henderson und QIA für Herzrhythmus-Technologie

• 👁️ XPANCEO-Runde: XPANCEO sammelt $250-Mio.-Series-A bei $1,35-Mrd.-Bewertung für smarte Kontaktlinsen; angeführt von Opportunity Venture

• 🛴 Rivian-Spinout: Mikromobilitäts-Startup aus Rivian-Ausgliederung erhält $200 Mio. bei $1-Mrd.-Bewertung von Greenoaks

• 🛡️ Wefox: Wefox sichert sich $177-Mio.-Series-D für digitale Versicherungsplattform

• 🚗 ServiceUp: ServiceUp erhält $55-Mio.-Series-B für Plattform zur Verwaltung von Fahrzeugreparaturen

• 💹 Moment: Moment sammelt $36 Mio. von Index Ventures und a16z zur Digitalisierung von Anleihehandel

• 🚕 INSHUR: INSHUR erhält $35 Mio. von Trinity Capital für On-Demand-Versicherung

• 🧾 Wrisk: Wrisk sammelt $16,3-Mio.-Series-B unter Führung von Mundi Ventures und Opera Tech

• 🧠 Insomnia Labs: Insomnia Labs sichert sich $12 Mio. Fremdkapital für Blockchain-Finanzierungsplattform für Creator

• ⚗️ Synfini: Synfini erhält $8,9 Mio. von JSL Health Capital für KI-gestützte Chemieautomatisierung

• 🛡️ Castellum.AI: Castellum.AI schließt $8,5-Mio.-Series-A zur Weiterentwicklung seiner Compliance-Plattform

• 🦷 Novenda: Novenda Technologies erhält $6,1-Mio.-Series-A für 3D-Drucklösungen im Dentalbereich

• 🍷 ALTR: ALTR sichert sich $5-Mio.-Seed-Runde für alkoholfreie Technologien, angeführt von Demeter

IPO / Issuances / Block Trades

• 📡 Reliance Jio: IPO von Reliance Jio verschoben; Bewertung liegt über $100 Mrd.

• 📈 ICICI IPO: ICICI Prudential Asset Management reicht Antrag für $1,2-Mrd.-Börsengang in Indien ein

• 🎰 Cirsa-Börsengang: Cirsa Enterprises erzielt $470 Mio. bei $2,9-Mrd.-Bewertung im spanischen IPO

• 🔧 Chandra IPO: Chandra Daya Investasi steigt um 35 % am ersten Handelstag nach $146-Mio.-IPO, 560-fach überzeichnet

Debt

• 💵 Rumänien-Anleihe: Rumänien platziert Anleihen im Gesamtwert von $5,6 Mrd. in Dollar und Euro

• 💊 Sycamore-Finanzierung: JPMorgan und UBS starten Gespräche zu $4,25-Mrd.-Schuldenpaket für Boots-LBO im Rahmen von $10-Mrd.-Walgreens-Deal

• 🧪 Spectris-LBO: JPMorgan strukturiert $2,4-Mrd.-Finanzierungspaket für KKR-LBO des britischen Messgeräteherstellers

• 🚗 Nissan: Nissan platziert $1,4 Mrd. über wandelbare Anleihen

• 🚄 Brightline: Brightline Trains bereitet $400-Mio.-steuerfreie Hochzinsanleihe zur Finanzierung von Infrastrukturprojekten vor

• 🇮🇳 Adani-Kredite: Zwei Adani-Töchter verhandeln mit MUFG über $250 Mio. in bilateralen Offshore-Krediten

• 🔁 Adani-Bond: IndianOil-Adani-Gas-JV plant Wandelanleihe über $160 Mio.

• 🏢 NTT-Anleihe: NTT gibt Anleihen in USD und EUR aus zur Refinanzierung von Bridge Loans für Rechenzentrumsspin-off

Fundraising

• 💼 Permira-Fonds: Permira will $12 Mrd. für neuen Buyout-Fonds unter neuer Co-CEO-Führung einsammeln

• 📊 LLCP: Levine Leichtman Capital Partners schließt siebten Fonds mit $3,6 Mrd.

• 🇪🇺 Exponent: Exponent sammelt über $1,2 Mrd. für neuen europäischen Mid-Market-Fonds

• 🏇 Manulife: Manulife Investment Management schließt $1,1-Mrd.-Co-Investment-Fonds

• 🏇 HKJC-Exit: Hong Kong Jockey Club plant Rückzug von bis zu $1 Mrd. aus Fonds von Blackstone, Warburg Pincus, CD&R und TA Associates

• 🧠 Boldstart: Boldstart Ventures schließt siebten Fonds bei $250 Mio. zur Frühphasenfinanzierung

• 🛠️ Heavybit: Heavybit sammelt über $180 Mio. für Seed- und Opportunity-Fonds im Bereich Enterprise-Infrastruktur

Job Board

📌 HV Capital: Deals & Valuation Manager, München

📌 Earlybird: VP Finance & Investor Relations, Berlin

📌 N26: Business Audit Senior Associate, Berlin

📌 Aleph Alpha: Senior Software Engineer, Berlin

📌 Neo Taste: Sales Representative, London

📌 Marvel Fusion: Analyst Corporate Development, München

📌 Miss Moneypenny: Founders Associate - Strategic Growth, Berlin

📌 Quantum Diamonds: Chief of Staff to the CTO, München

📌 FINN: Director - Capital Markets, London

📌 Enpal: Financial Analyst, Berlin

📌 Scalable Capital: Graduate Program - Operations, München

📌 Getquin: Founders’ Associate, Berlin

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