#145: 250730

🗯️, liebe Cruncher!

Es gibt Zitate, von denen weiß man sofort, dass sie bleiben werden.

Aber kurz ausgeholt: In Hamburg stehen derzeit Steakhaus-Erbin Christina Block und ihr Lebensgefährte, der Ex-Sportmoderator Gerhard Delling, vor Gericht. Ihnen und fünf weiteren Beschuldigten wird vorgeworfen, zwei von Blocks Kindern aus vorheriger Ehe gewaltsam dem in Dänemark lebenden Vater entrissen und nach Deutschland gebracht zu haben.

Der Medienandrang bei den Verhandlungstagen ist enorm, Reporter von SPIEGEL TV belagerten nun Christina Block, als die in das Mercedes-Cabrio ihres Verteidigers einstieg. Und dieser Verteidiger rief den Reportern entgegen, während leise die Musik aus den Boxen hochfuhr: „Wir hören das Mozart-Requiem und geben jetzt keine Erklärung ab.“ (Szene hier bei Minute 1:10 ca.)

Bäm! Was für eine Allzweckwaffe. Der Chef will was? Das Finanzamt meldet sich? Wir hören das Mozart-Requiem und geben jetzt keine Erklärung ab.

Before The Bell

Top Story: US-Rail-Megadeal – Union Pacific übernimmt Norfolk Southern für $85 Mrd.

Was ist passiert? Die US-Bahnriesen Union Pacific $UNP ( ▼ 1.99% ) (Westen) und Norfolk Southern $NSC ( ▼ 2.53% ) (Osten) schließen sich zusammen

• Größter Bahndeal ever: Für $85 Mrd. entsteht ein transkontinentaler Logistikgigant mit 50.000 Meilen Schienennetz und 43 Bundesstaaten Reichweite

Die Details: Die Transaktion bewertet Norfolk Southern mit $320 pro Aktie – 23 % Aufschlag zum Vorgerücht-Kurs – und macht den neuen Konzern zum wertvollsten Bahnunternehmen der USA (think: Bewertung von rund $250 Mrd.)

• Union Pacific 101: Union Pacific wurde 1862 gegründet und ist einer der größten Frachtbahnbetreiber in den USA, mit Schwerpunkt auf dem Westen des Landes. Das Unternehmen transportiert vor allem Industrieprodukte, Agrarwaren und Container

• Norfolk Southern 101: Norfolk Southern ist im Osten und Südosten der USA aktiv und besonders stark im Intermodal- und Kohleverkehr. Zuletzt geriet das Unternehmen in die Schlagzeilen durch einen Führungswechsel infolge interner Querelen und dem Druck aktivistischer Investoren

• Volle Kraft voraus: Der neue Player kann als erster Güter durchgehend von der Pazifik- zur Atlantikküste befördern – ohne fremde Trassen. Das reduziert Engpässe, u. a. in Chicago

• Zug um Zug: Norfolk-Aktionäre erhalten je Aktie $88,82 in Cash plus 1 Union-Pacific-Aktie – sie halten künftig rund 27 % am fusionierten Unternehmen

• Politik am Gleis: Trotz fehlendem Voting Trust könnte der Deal durchkommen – dank $2,5-Mrd.-Break-Fee und einem STB-Vorsitzenden, der als Trump-Vertrauter bekannt ist und Großfusionen eher durchwinkt als bremst

Warum das wichtig ist: Nach Jahren der Stagnation bei Frachtvolumen, wachsendem Lkw-Anteil und sinkender Marge wird die Fusion zum Symbol für einen Strategiewechsel – und entfacht neue Fantasie in einem lange übersehenen Sektor

• Regulierungswende auf Schiene: Jahrzehntelang galten Mega-Fusionen im US-Schienengüterverkehr als politisches No-Go. Doch mit Trumps STB-Neubesetzung, dem Fokus auf „Inland first” und geopolitischen Engpässen kippt die Stimmung – ein Startschuss für neue M&A-Tracks? 🚂

Further Reading: Financial Times, The New York Times, CNBC

UNSER PARTNER: TIMELESS

Kuratiert, digital, transparent: Investiere mit Timeless in Collectibles

Worum geht’s? Mit Timeless kannst du dein Portfolio weiter diversifizieren – und in geprüfte und authentifizierte Assets investieren.

Ganz konkret: Ab €50 kannst du Anteile an Sammlergegenständen erwerben, die Experten von Timeless übernehmen Kauf, Verkauf und sichere Lagerung. Du profitierst von der Wertentwicklung – und dein Investment ist nach 12 Monaten Haltedauer steuerfrei 🤝

The Catch: Lade bis zum 31. August deine Freunde zu Timeless ein und sichere dir die Chance auf ein iPhone 17 oder ein Portfolio im Wert von bis zu €500.

Hier geht's zum Sign-up!

M&A: Bridgepoint steigt bei HBC ein – und bringt neuen Schub für die Makler-Konsolidierung

Was ist passiert: Bridgepoint übernimmt die Mehrheit am Hamburger Versicherungsmakler HBC (think: Hanseatic Broking Center) – und gibt dem deutschen Konsolidierer noch mehr M&A-Push

Die Details: Bridgepoint kauft den Anteil von Preservation Capital Partners, der sich nach Bloomberg-Infos auf eine Bewertung von €700 Mio. oder mehr belaufen soll

• HBC 101: HBC verfolgt ein aggressives Buy-and-Build-Modell im deutschen Maklermarkt. Mit Fokus auf mittelgroße Spezialanbieter konsolidiert die Gruppe Nischen und baut eine digital getriebene Vertriebsplattform – nun mit Rückenwind von Bridgepoint 

• Mehr Makler, mehr Marge: Bridgepoint bringt nicht nur Kapital, sondern auch das nötige PE-Selbstbewusstsein, um HBCs Konsolidierungstempo auf das nächste Level zu hieven. Der Plan: Noch mehr regionale Makler aufkaufen, skalieren, integrieren – und irgendwann das Ganze mit hübscher Run Rate erneut verkaufen

• Track Record: HBC betreut inzwischen >40.000 Kunden, verwaltet ein Prämienvolumen von €600 Mio. – und hat in den letzten Quartalen so viele Makler geschluckt, dass man sich fragt, ob irgendwo noch unabhängige Brokergesellschaften übrig sind. Das Erfolgsrezept: Standardisierung, Digitalisierung und regionale Nähe mit PE-Spin

• Closing unter Vorbehalt: Der Dealabschluss wird für Q3 2025 erwartet – vorausgesetzt, die BaFin winkt ihn durch. Ob die Konsolidierungslinie regulatorisch als „systemrelevant“ durchgeht, bleibt abzuwarten

Warum das wichtig ist: Der Deal zeigt, dass das Konsolidierungsmodell im deutschen Versicherungsmaklermarkt funktioniert – und zieht weiter internationales Kapital an

• Buyout-Paradies + Provision: Versicherungsmakler sind krisenresistent, cash-generierend und oft wenig digitalisiert – genau das macht sie für Buyout-Firmen attraktiv

Further Reading: Bloomberg, PE Hub

Top Reads

🏦 Palo Alto Networks $PANW ( ▼ 0.72% ) will CyberArk $CYBR ( ▼ 0.53% ) für +$20 Mrd. schlucken – ein potenzieller Mega-Deal in der Cybersicherheit. CyberArk ist führend beim Schutz privilegierter Zugänge – ein Bereich, der mit jeder Schlagzeile über Ransomware wichtiger wird. Die Gespräche laufen noch, könnten aber bald konkret werden. (Deep Dive)

💸 Anthropic sichert sich $5 Mrd. unter Führung von Iconiq – der nächste Milliarden-Boost für den OpenAI-Rivalen. Trotz intensiver Konkurrenz zeigt der Deal: Der Markt glaubt weiter an eine KI-Zukunft jenseits von ChatGPT. Jetzt heißt es liefern. (Deep Dive)

☁️ Whitefiber – der KI-Infrastruktur-Ableger von Bit Digital $BTBT ( ▼ 3.47% ) – will mit einem IPO $132,8 Mio. einnehmen. Mit 7,8 Mio. Aktien à $15–$17 zielt das Unternehmen auf die Nachfrage nach unabhängigen Cloud-Lösungen ab. Der Börsengang ist ein Reality-Check für KI-Infrastruktur abseits der Big Techs. (Deep Dive)

🏭 Baker Hughes $BKR ( ▼ 0.74% ) bietet $13,6 Mrd. in bar für Chart Industries $GTLS ( ▲ 0.09% ) – und zieht damit an Flowserve vorbei. Der Deal bringt LNG, Nukleartechnik und Rechenzentrumskühlung in eine Plattform. Charts geplatzte $19-Mrd.-Fusion mit Flowserve? Ist jetzt wohl Geschichte. (Deep Dive)

ANZEIGE

Deal Flow

M&A

• 🏍 PIMCO & KKR: Verhandeln über $5-Mrd.-Deal zum Einstieg in Harley-Davidsons Finanzsparte und Motorradkredite

• 💼 Evelyn Partners: Permira und Warburg Pincus prüfen Verkauf des britischen Vermögensverwalters mit möglicher Bewertung über $3,4 Mrd.

• 🖥 Neogov: EQT übernimmt HR-Softwareanbieter von Warburg Pincus und Carlyle bei über $3-Mrd.-Bewertung inkl. Schulden

• 💉 Bavarian Nordic: Permira und Nordic Capital einigen sich auf Übernahme des dänischen Impfstoffherstellers für rund $3 Mrd. mit 21 % Aufschlag

• 📺 ProSiebenSat.1: MFE-MediaForEurope erhöht Übernahmeangebot auf $2,4 Mrd. und übertrifft Offerte von PPF

• 🏦 First National: Brookfield und Birch Hill kaufen kanadischen Hypothekenanbieter für $2,1 Mrd.

• 📊 Artefact: Cinven in Exklusivverhandlungen zur Übernahme der französischen Daten- und KI-Beratung für über $1,2 Mrd.

• 🛢 PTTEP: Thailändischer Energiekonzern übernimmt 50 %-Anteil an Offshore-Block A-18 von Chevron für $450 Mio.

• 🍩 Shipley Do-Nuts: Levine Leichtman Capital übernimmt US-Donutkette von Peak Rock Capital bei ~$400-Mio.-Bewertung

• ⛳️ L.A.B. Golf: L Catterton steigt bei Putter-Hersteller mit Mehrheitsbeteiligung bei über $200-Mio.-Bewertung ein

• 💳 HSBC Uruguay: BTG Pactual übernimmt Uruguay-Geschäft der britischen Bank für $175 Mio.

• 🏬 McDonald's: Verkauft acht Einzelhandelsimmobilien in Hongkong mit Gesamtwert von $153 Mio.

• 📈 Qube R&T: Fusioniert Hedgefonds Torus und Prism zu neuem $20-Mrd.-Fondsvehikel

VC

• 👗 Quince: Virale D2C-Luxusmarke sichert sich $200-Mio.-Runde bei über $4,5-Mrd.-Bewertung unter Führung von ICONIQ

• 🤖 Micro1: Finalisiert Series A bei $500-Mio.-Bewertung für skalierbare AI-Datenlabeling-Plattform

• 🔬 xLight: Baut leistungsstärkste Laser für Halbleiterfertigung und holt $40-Mio.-Series-B von Playground Global

• 🛡 Cover Whale: Insurtech erhält $40 Mio. von Morgan Stanley Expansion Capital

• 🦾 Apera AI: Schließt $36-Mio.-Series-A für 4D-Vision-Technologie zur Roboterautomatisierung, angeführt von BDC Capital

• ☁️ E2B: Open-Source-Cloud-Infrastruktur für AI-Agents sichert $21-Mio.-Series-A von Insight Partners

• 🪙 Zodia Markets: Crypto-Handelsplattform von Standard Chartered sammelt $18,3-Mio.-Series-A unter Führung von Pharsalus Capital

• 🔐 Root Evidence: Cybersecurity-Startup holt $12,5-Mio.-Seed-Runde unter Führung von Ballistic Ventures

• 🏨 TakeUp: Plattform zur KI-gestützten Umsatzoptimierung in der Hotellerie erhält $11-Mio.-Series-A von 1848 Ventures

• 🛡 Project Q: Deutsche Verteidigungstechnologieplattform schließt $8,7-Mio.-Seed-Runde mit Project A, Expeditions Fund und Superangel

• 🔒 Tonic Security: Sichert $7-Mio.-Seed-Runde unter Führung von Hetz Ventures

• ⚠️ DynaRisk: Cyber-Risikomanagement-Firma erhält $4,7 Mio. von YFM Equity Partners

• 👙 Saint Sass: Deutsche Lingeriemarke holt $4,9 Mio. von Infinitas Capital

• 💳 Credibur: Deutsches Fintech für Private-Credit-Infrastruktur schließt $2,2-Mio.-Pre-Seed unter Führung von Redstone

IPO / Issuances / Block Trades

• 🖌 Figma: Hebt US-Börsengang auf $1,2 Mrd. an bei $18,8-Mrd.-Bewertung – unterhalb der gescheiterten Adobe-Übernahme

• 🌐 VeriSign: Berkshire Hathaway verkauft ein Drittel seines ~$4-Mrd.-Anteils an $28-Mrd.-Domainanbieter

• 👓 Lenskart: SoftBank- und KKR-gestützter Brillenriese bereitet $1-Mrd.-IPO vor bei letzter Bewertung von $5 Mrd.

• 🚀 Firefly Aerospace: Von Northrop Grumman unterstütztes Raumfahrtunternehmen plant $632-Mio.-Börsengang bei $5,5-Mrd.-Bewertung

• ⚙️ Renk: KNDS erhöht Anteil am Getriebehersteller durch Erwerb zusätzlicher Anteile von Triton Partners auf 15,8 %

• 🎬 Warner Bros.: Discovery spaltet sich in Warner Bros. (TV, HBO, Games) und Discovery Global (CNN, Discovery+) auf

Debt

• 🛢 Mexiko: Platziert $12-Mrd.-Anleihe zur Stützung des hochverschuldeten Staatskonzerns Pemex

• 🌱 Brasilien: Verhandelt mit TPG und Brookfield über $4-Mrd.-Finanzierung für klimabezogene Projekte

• 🏗 Olympia London: Deutsche Bank refinanziert Ausstellungsgelände mit $1,7-Mrd.-Immobiliendarlehen

• 💸 SMBC: Japanische Bank plant $1-Mrd.-SRT zur Risikotransferierung von $8 Mrd. an Fundkrediten

• 🚗 GM: Überrascht mit €698-Mio.-Euroanleihe zur Diversifizierung der Finanzierungsbasis

• ☀️ Südafrika: Deutschland vergibt $580-Mio.-Klimakredit zur Förderung des Energiewandels

• 🎓 Brown University: Sichert $500-Mio.-Privatkredit zu 4,44 % bei angespannten Haushaltslagen

• 🖥 Urbacon: Prüft $233-Mio.-Asset-Backed-Loan basierend auf neuem Rechenzentrum in Toronto

Fundraising

• 🏗 Odyssey: Sammelt $1-Mrd.-Continuation-Fund zur Verlängerung des Engagements bei Industrial Electric

• 🛤 Macquarie: Schließt erstes Infrastruktur-Secondaries-Fund bei $711 Mio.

• 🏥 Heritage Group: Erreicht $370 Mio. für vierten Healthcare-Fonds

• 🏛 Tecum Capital: Finalisiert $325-Mio.-Mezzanine-Fonds mit Fokus auf Midmarket-Debt

• 🌏 Flow Capital: Startet $125-Mio.-Asia-Credit-Fonds für Clean-Tech-Investments außerhalb Chinas

• 🤖 New Era Capital: Sammelt $120 Mio. für dritten Fonds zur Finanzierung früher AI-Startups

• 💰 Hercules Capital: Investment-Arm erreicht First Close für vierten Private-Credit-Fonds

Job Board

📌 DTCP: VC Intern Growth Equity, Hamburg

📌 DeepTech & Climate Fonds: Visiting Analyst, Bonn/Munich/Berlin

📌 amberra: Junior Fund Operations & Investment Manager, Hamburg

📌 Abacus alpha GmbH: Private Equity Working Student, Mannheim

📌 AI.FUND: VC Working Student, Hamburg

📌 Heliad AG: VC Fellowship, Frankfurt

📌 redalpine: Visiting Analyst Software, Zurich/Berlin

📌 STATION F: Deal Flow Associate, Paris

📌 500 Global: Portfolio Manager, Remote

📌 TX Ventures: Investment Manager, Zurich

📌 Taktile: Senior Product Manager, Berlin/London

📌 DeepL: Staff Product Manager API, London

📌 Parloa: Product Manager for Product Enablement, Berlin/Munich

What Do You Meme?

CRUNCHING ON

Markets Crunch: Dein kompaktes Börsen-Daily. ➡️ Hier anmelden

Crypto Crunch: Tägliche Updates zu BTC, ETH & Co. – nicht nur für HODLer! ➡️ Hier anmelden

AI Crunch: News, Trends und Tools aus der KI-Branche. ➡️ Hier anmelden

Immo Crunch: Unternehmen, Projekte, Personalien – Fachwissen für die Immobilien-Branche, jeden Montag um 6:00 Uhr. ➡️ Hier anmelden

✏️ Wurde dir diese E-Mail weitergeleitet? Dann melde dich hier an, um dealscrunch werktäglich um 6:00 Uhr in deiner Inbox zu haben.