💳, liebe Cruncher! 

Ihr werdet es an der Kasse im Prada-Store gemerkt haben: Gestern war die Kartenbezahlung in ganz Deutschland gestört.

Inzwischen ist das Problem wohl weitestgehend gelöst, aber wir gönnen allen Berliner Cafés, an denen eine Kreidetafel mit dem Mantra “Cash Only” baumelt, ihren “I-told-you-so”-Moment.

Gerne dann noch 2x Decaf-Matcha-Latte mit Erbsenmilch und let’s go!

before the bell

*Stand: Vortag, 22 Uhr - was diese Zahlen bedeuten 📊

bfd*

DB Schenker: Verkauf an dänische DSV (wohl) durch 🚛

Was ist passiert: Die Deutsche Bahn steht kurz davor, ihre Logistiktochter DB Schenker für rund €14 Mrd. an den dänischen Logistikriesen DSV zu verkaufen

• Offiziell (fast): Ein Vorvertrag könnte laut Reuters bereits am Freitag unterschrieben werden, bevor der Aufsichtsrat der Deutschen Bahn darüber abstimmt 🚂

Die Details: Trotz Widerstand von Gewerkschaften und Betriebsrat scheint DSV sich durchzusetzen - während der Finanzinvestor CVC mit seinem Angebot gescheitert ist

• Wer bietet was: DSV plant eine vollständige Übernahme - während CVC €2 Mrd. mehr bot und einen Teilverkauf vorgeschlagen hatte, bei dem die Deutsche Bahn / der Bund 24,9% an Schenker behalten hätte, bevor man das Unternehmen dann an die Börse gebracht hätte 🤷

• Kritik von Ver.di: Die Gewerkschaft befürchtet, dass Tausende Arbeitsplätze verloren gehen könnten. DSV beschwichtigt und verspricht, langfristig mehr Stellen zu schaffen, besonders in operativen Bereichen

• Nicht unbegründet: DSV ist bekannt dafür, Konkurrenten aufzukaufen und dann deren Umsätze ins eigene Unternehmen umzulenken - jüngstes Beispiel: Die Übernahme der Schweizer Spedition Panalpina 2019, in der nach DSV-Übernahme 40% der Jobs wegfielen (hieße bei Schenker: 30.000 Arbeitsplätze weg)

• Next up: Der Aufsichtsrat der Deutschen Bahn muss dem Verkauf noch zustimmen, und dann könnte auch die EU-Kommission ein Wettbewerbsverfahren einleiten, das den Prozess weiter verzögern würde 

Warum das wichtig ist: Weil die frühe Festlegung der Bahn-Spitze auf DSV etwas verwundert - denn die Bahn lässt damit keinen offenen Wettstreit zwischen den beiden Bietern zu

• State of Play: Für den CVC-Weg (Rückkaufoption von bis zu 24,9% und dann gemeinsam orchestrierter Schenker-IPO in ein paar Jahren) müsste die Bahn nicht nur mehr Geduld aufbringen - sondern auch Vertrauen darin haben, in den nächsten Jahren vernünftig zu wirtschaften (nur dann klappt ein attraktiver IPO)

• Unsere Vermutung: Lieber nimmt die Bahn-Spitze das sichere DSV-Geld und nutzt es, um schnell Effekte im Konzern zu erzielen

• Passend dazu: Am 18. September will Bahn-Chef Richard Lutz seinen Sanierungsplan für den Staatskonzern vorlegen 📃

Further Reading: Reuters, Handelsblatt

*Cruncher wissen: Big F*cking Deal 👀

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more m&a

Nippon Steel-Übernahme durch US Steel: Showdown in Washington 🍿

Was ist passiert: Die Übernahme von U.S. Steel durch das japanische Nippon Steel für $14,9 Mrd. stand eigentlich vor dem Aus

• Last Resort: Laut Insiderinformationen trafen sich Vorstände von Nippon Steel und U.S. Steel am Mittwoch mit hochrangigen US-Beamten, um den Deal doch noch zu retten 🛟

Die Details: Die Übernahme war ins Wanken geraten, weil politische Widerstände und Bedenken zur nationalen Sicherheit im Raum standen

• Main Concern: Dass der Deal die Stahlversorgungskette schwächen könnte - befürchtet wird, dass sensible Technologien und Informationen an ausländische Akteure (aka den japanischen Käufer) weitergegeben werden, was die Wettbewerbsfähigkeit der USA schwächen könnte - oder sie in Zeiten geopolitischer Spannungen sogar anfällig für Versorgungsengpässe machen würde ⚙️

• Ausnahmsweise einer Meinung: Sowohl Trump als auch Harris sprachen sich gegen den Deal aus, welcher nun ein heißes Eisen (get it?) im Präsidentschaftswahlkampf geworden ist

• Warum? Weil US Steel in Pittsburgh, Pennsylvania ansässig ist – einem entscheidenden Swing State für die Wahl. Das bedeutet, dass sowohl Democrats als auch Republicans diesen Staat gewinnen könnten - und sich beide Seiten dafür natürlich die Gunst der Gewerkschaften sichern wollen

Warum das wichtig ist: Weil diese Entscheidung zeigt, wie wirtschaftliche und politische Interessen in Wahlkampfzeiten kollidieren 🤼

• Let’s stick to the facts: In einem 100-seitigen Brief erklären U.S. Steel und Nippon Steel, dass der Deal den US-Stahlsektor sogar stärken würde und Japan ja eigentlich auch ein enger Verbündeter der USA ist - warum also den Deal blockieren?

• Wir fragen: Any crunchers, die bei Nippon auch zuerst an den Schoko-Puffreis-Snack denken? Nein? 😬

Further Reading: Washington Post, NBC News

3 top reads 

• Europäische Banken: Aktien steigen, weil UniCredits CoBa-Move M&A-Aussichten hebt

  📈 Die Aktien europäischer Banken stiegen nach dem strategischen Move von UniCredit, die Beteiligung an der Commerzbank aufzustocken. Auch die Commerzbank-Aktie profitierte - was auch den Bund (und die Steuerzahler) freut, der noch mit +10% beteiligt ist. (RT)

• Goldman Sachs: $92 Mio. Gewinn durch M&A-Mandat bei Pringles-Verkauf

  💸 Goldman Sachs erwartet einen Gewinn von $92 Mio. aus dem M&A-Mandat rund um den Verkauf des Pringles-Besitzers Kellanova an Food-Riesen Mars. Diese Transaktion unterstreicht die Fähigkeit der Goldmänner, lukrative Deals in verschiedenen Branchen abzuschließen. (FT)

• Großbritannien: Brexit-Unterstützer kauft “The Spectator”

  🇬🇧 Das britische Magazin geht für £100 Mio. an den umstrittenen Investor Paul Marshall. Kritiker fürchten nun, das traditionsreiche Blatt könnte nach rechts abdriften. (SUED)

community corner

Cruncher der Woche: Vielen Dank an Sachar, der vergangene Woche die meisten Leser:innen auf den Deals Crunch aufmerksam gemacht hat (Share-the-Newsletter-Funktion ⬇️)

Umfrage der Woche: Als unser Lieblingsleser, wie alt bist du eigentlich (nach Personalausweis, nicht nach Gefühl 😉)?

deal flow

m&a 🤝

• 🇦🇪 Abu Dhabis ADNOC: Wird formelles Angebot für deutsche Chemiegruppe Covestro zu $15,9 Mrd. Bewertung, inklusive Schulden, machen (FT)

• 🇬🇧 Rightmove: Weist erstes $7,3 Mrd. Übernahmeangebot von australischem Konkurrenten REA zurück (WSJ)

• 💳 EQT: Erkundet Verkauf seiner Mehrheitsbeteiligung an Fintech Banking Circle zu über $2 Mrd. Bewertung, inklusive Schulden (RT)

• 🏠 Castlelake: Erwägt Verkauf seiner 79%igen Beteiligung an spanischer Immobiliengruppe Aedas Homes im Wert von $933 Mio. (RT)

• 🏦 HSBC: Erkundet Verkauf seiner HSBC Bank Malta-Einheit (RT)

• 💄 UAE-Kosmetikfirma Huda Beauty: Erkundet Verkauf ihrer Parfumsparte Kayali (BBG)

• 🏢 BlackRock: Erwirbt Minderheitsbeteiligung an saudi-bahrainischer Pipeline von Bahrain State Oil Firm Bapco Energies (RT)

vc 💸

• 🤖 OpenAI: In Gesprächen über $6,5 Mrd. Eigenkapitalrunde bei $150 Mrd. Bewertung, angeführt von Thrive Capital (BBG)

• 💻 webAI: Erhält $60 Mio. Series A bei $700 Mio. Bewertung (SAAS)

• 💳 Paymob: Fintech erhält $22 Mio. Series B-Erweiterung, angeführt von EBRD Venture Capital (TC)

• 📱 Connectly: Personalisiert Firmen-Messagings via AI und erhält $20 Mio. Series B, angeführt von Alibaba (TC)

• ♻️ Tem: Erneuerbare Energiebrokerage-Startup erhält $13,7 Mio. Series A, angeführt von Atomico (TC)

• 🧠 Landbase: KI-Plattform für Go-to-market-Prozesse erhält $12,5 Mio. Seed-Runde, angeführt von A*, 8VC und First Minute Capital (BW)

• 🔬 Morphotonics: Nanoimprint-Technologie für Displays erhält $10 Mio. in Series B, angeführt von 3M und BOM (BW)

• 🛒 Nostra AI: Software für Conversion-Optimierung im E-Commerce erhält $8,9 Mio. Finanzierung, angeführt von High Alpha (BW)

• 🤖 Cerrion: Schweizer KI-Startup zur Automatisierung von Produktionsinsights erhält $5 Mio. Runde, angeführt von Y Combinator und Goat Capital (EU)

crypto 🌝

• ⛏️ Bitcoin-Mining: Schwierigkeitsgrad erreicht Rekordhoch (BBG)

• 🇮🇳 Krypto-Adoption: Indien erneut führend (CD)

jobboard

📌 MorningCrunch: Editor Deals & Markets, Remote

📌 Aleph Alpha: Revenue Operations Manager, Heidelberg

📌 Futury: Chief of Staff, Frankfurt

📌 Raisin: Product Manager – Revenue Team, Berlin

📌 tanso: Senior Customer Success Manager, Berlin

📌 Scalable: Junior Business Development Manager – Spain, Berlin

📌 Systemiq Capital: Investment Associate, Berlin

📌 Seven Ventures: Praktikum Media Investments Team, München

 📌 Varm: Partnership Development Lead Climate Tech, Berlin

*Liebe Arbeitgeber - sucht ihr nach smarten Young Professionals? Dann 📩 uns

what do you meme? 🤙 

crunching on