🃏, liebe Cruncher! 

Gestern hat Google Klage gegen Microsofts Cloud-Einheit Azure bei der EU-Wettbewerbsbehörde eingereicht.

Der Vorwurf: Wettbewerbsfeindliches Verhalten – Microsoft würde seine Nutzer in die Plattform ziehen und einen Umzug auf einen anderen Cloud-Anbieter erschweren.

Wir sagen: Der Vorwurf klingt bekannt? Schade, dass es kein Emoji für die Uno-Reverse-Karte gibt.

Let’s go!

before the bell

*Stand: Vortag, 22 Uhr - was diese Zahlen bedeuten 📊

bfd*

Sanofi: Prüft Verkauf von Consumer-Health-Sparte

Was ist passiert: Sanofi steht kurz davor, seine Consumer-Health-Sparte für rund €15 Mrd. zu verkaufen

• New in: Zwei Private-Equity-Firmen, PAI Partners und Clayton Dubilier & Rice, haben Angebote eingereicht

Die Details: Sanofi’ Consumer-Health-Sparte konzentriert sich auf Vitamine, Nahrungsergänzungsmittel und rezeptfreie Medikamente 💊

• Background: Bereits vor einem Jahr kündigte Sanofi die Möglichkeit einer Abspaltung dieser Sparte an, um das Kerngeschäft der Medikamentenentwicklung zu stärken - in den nächsten Tagen wird nun eine finale Entscheidung getroffen

• Plan 🅰️: Verkauf der Sparte und eine Investition der Einnahmen in die Entwicklung neuer Medikamente

• Plan 🅱️: Sollte der Verkauf nicht zustande kommen, könnte eine Ausgliederung der Sparte in Betracht gezogen werden – und dann eventuell ein IPO

Warum das wichtig ist: Weil Verkauf oder Ausgliederung die Diversifizierung des Mutterunternehmens reduzieren, wodurch wieder verstärkter Fokus auf dem Kerngeschäft liegt 

• Fokus-Trend: Nach einem Konglomerats- und Diversifizierungstrend sehen wir seit den frühen 2000ern wieder einen globalen Shift in Richtung Single-Fokus Geschäftsmodelle

• Warum? Conglomerate Valuation Discount, Principal-Agent Problems, Shareholder Activism - to name a few 🤓

• Also: Gewinnen Spin-offs, Carve-outs, und Sell-offs einzelner Business Units wieder an Popularität - nächstes Beispiel dann vielleicht Sanofi

Further Reading: Manager Magazin, Reuters

*Cruncher wissen: Big F*cking Deal 👀

anzeige

vc

EGYM: Wird Unicorn und sammelt €180 Mio. Wachstumskapital ein

Was ist passiert: Das Münchener Fitness-Startup EGYM hat sich in einer neuen Finanzierungsrunde €180 Mio. Wachstumskapital gesichert 

• Welcome to the Club: Damit hat EGYM die Milliardenbewertung erreicht und ist das erste deutsche Startup, das 2024 den Sprung zum Unicorn geschafft hat 🦄

Die Details: Die neuen Mittel sollen EGYMs Position im Fitness- und Wellbeing-Markt stärken und weiteres Wachstum unterstützen

• A Jog Back: EGYM wurde 2010 gegründet und entwickelt zum einen programmierbare Fitnessgeräte, bietet mit dem Firmennetzwerk Wellpass aber auch eine Employee-Benefit Solution für Unternehmen

• Wellpass well done: Mit >20.000 Partnerstudios und >16.000 Firmenkunden erreicht Wellpass aktuell >3 Mio. Mitarbeiter - nach der USA-Expansion durch die Akquisition von FitReserve wird nun ein noch stärkeres Wachstum erwartet 📈

• Lead-Investors: Angeführt wurde die Series G (ja, sind schon ein paar Runde Runden) von L Catterton (großer Fitness-Investor hinter Peloton und Hydrow) und Meritech Capital (Tech-Investor mit Beteiligungen in Salesforce, Meta und Tableau)

• Strong & Independent: EGYM hat in 2024 allerdings bereits das zweite profitable Jahr mit über 50% Wachstum erreicht und war daher nicht auf die Finanzierung angewiesen - nice to have aber sicherlich trotzdem 

Warum das wichtig ist: Weil dieser Erfolg den Boom des Fitnessmarkts zeigt, insbesondere im Bereich der betrieblichen Gesundheitsförderung 🏋️

• Und die Konkurrenz so? Auch Urban Sports Club und ClassPass verzeichnen starkes Wachstum, angetrieben durch den Arbeitgeber-Kampf um Talente (aka Cruncher, die Employee Benefits wollen), sowie die zunehmende Konsolidierung durch Übernahmen wie die von MyClubs

• Future Outlook: Es bleibt spannend, wer den Markt zukünftig dominiert. Schon jetzt gibt es regionale Unterschiede - während in München viele auf Wellpass setzen, kennt in Berlin kaum jemand die Plattform und nutzt eher Angebote von Konkurrenten

• EGYMs USP: Im Vergleich zu Wettbewerbern setzt Egym auf zwei Märkte - programmierbare Fitnessgeräte (auch mit KI-Unterstützung) sowie das Wellpass-Programm – diese Dual-Strategie macht Egym besonders attraktiv für Investoren, die sowohl in Tech-Innovationen als auch im Gesundheitssektor engagiert sind - aka perfektes Target für L Catterton und Meritech

• Next up, IPO? Laut CEO Roesch-Schlanderer könnte im nächsten Jahr ein Börsengang angedacht sein - stay tuned 👀

Further Reading: Business Insider, Handelsblatt

3 top reads 

• Commerzbank-Coup: Wie viel JP Morgan an UniCredit-Attacke verdient hat

  💰 Eigentlich sollte die US-Großbank dem deutschen Staat nur dabei helfen, dessen Commerzbank-Aktien auf den Markt zu bringen. Dann schlug die italienische UniCredit zu, der Ärger war große - und JP Morgan verdiente wohl ordentlich mit. (MM)

• Deutsche Bank: Noch nicht bereit für neue M&A-Deals

  🏦 Die Deutsche Bank hat laut Finanzchef James von Moltke noch einiges zu tun, bevor sie an der europäischen Banken-Konsolidierung partizipieren kann. Bei einer Finanzkonferenz betonte er, dass Fusionen und Übernahmen zu gegebener Zeit sinnvoll seien - aber die Bank derzeit noch nicht. (RT)

• BASF: Will Agrargeschäft an die Börse bringen

  🌾 Vorstandschef Kamieth will wohl die Sparte Agricultural Solutions an die Börse bringen. Das teilte er am Mittwoch bei einer Mitarbeiterversammlung mit. (HB)

community corner

Cruncher der Woche: Vielen Dank an Amalia, die vergangene Woche die meisten Leser:innen auf den Deals Crunch aufmerksam gemacht hat (Share-the-Newsletter-Funktion ⬇️)

Umfrage der Woche: Die Zinswende ist sowohl in den USA als auch in der Eurozone offiziell eingeleitet - schon steigen die Immobilienpreise wieder. Wie haltet ihr es eigentlich mit dem Eigenheim? 🏠

deal flow

m&a 🤝

• 🏢 Blackstone und Vista Equity Partners: Einigen sich darauf, den Workflow-Software Smartsheet für ~$8,4 Mrd. zu übernehmen (BBG)

• 💰 KKR und Singapurs SWF GIC: Wollen Mehrheitsbeteiligung an philippinischer Krankenhausgruppe Metro Pacific Health für $3,2 Mrd. verkaufen (RT)

• 🇮🇹 Italien: Bereitet Verkauf von 15%iger Beteiligung an Postdienst Poste Italiane für $2,7 Mrd. vor (BBG)

• 💼 Macquarie Asset Management: Erwirbt Minderheitsbeteiligung an D. E. Shaw Renewable Investments für $1,73 Mrd. (BBG)

• 🏢 Abu Dhabis staatliches Energieunternehmen Masdar: Wird spanischen Peer Saeta Yield von Brookfield für $1,4 Mrd. übernehmen (FT)

• 🏦 London Stock Exchange Group: Will seine 4,9%ige Beteiligung am belgischen Finanzdienstleister Euroclear für $670 Mio. verkaufen (RT)

• 🏢 UK's NewRiver REIT: Übernimmt kleineren Konkurrenten Capital & Regional in einem $196 Mio. Cash- und Aktiendeal (RT)

• 🌿 Octopus Energy Generation: Erwirbt Clean-Energy-Speicherentwickler Exagen (RT)

• ⛽ Diamondback Energy und Kinetik: Erwerben kombinierte 30%ige Beteiligung an Epic Midstream Unit Epic Crude (BBG)

vc 💸

• 🇮🇹 Jet HR: Italienisches Payroll-Startup sammelt in Seed-Runde $12,5 Mio. unter Führung von Picus Capital (EU)

• 💻 Nmbr: Anbieter von integrierter Lohnabrechnungssoftware, sammelt in Seed-Runde $5,6 Mio. von Panache Ventures, Golden Ventures und mehr (BW)

• 🤖 Desia: KI-System für Anlageprofis, sammelt in Pre-Seed-Runde $3,3 Mio. unter Führung von Dig Ventures (TFN)

crypto 🌝

• ⚖️ Urteil: Caroline Ellison wird zu zwei Jahren Haft verurteilt wegen ihrer Rolle im Zusammenbruch von FTX/Alameda (AX)

• 🏛️ Anhörung: SEC-Vorsitzender Gensler gerät im Kongress wegen der Regulierung von Kryptowährungen unter Druck (TB)

• 🏦 BNY Mellon: Plant, Dienstleistungen zur Verwahrung von Krypto-ETFs anzubieten (BBG)

• 💰 BlackRock: Betrachtet Bitcoin als ein 'Risk-Off'-Asset (BBG)

jobboard*

📌 MorningCrunch: Editor Immo Crunch, Remote

📌 AutoHero: Entrepreneur in Residence, Berlin

📌 Tagesspiegel Background: Chief of Staff, Berlin

📌 Comstruct: Founders Associate, München

📌 Bertelsmann Investments: M&A Associate, Gütersloh

📌 PT1: Investment Manager, Berlin

📌 Carlsquare: M&A Associate, Berlin

📌 BCG X: Data Scientist, München, Berlin, Frankfurt

📌 Finn: Chief of Staff to CGO, München

*Liebe Arbeitgeber - sucht ihr nach smarten Young Professionals? Dann 📩 uns

what do you meme? 🤙 

crunching on