#164: 250826

🥙, liebe Cruncher!

Wie wir erfahren haben, ist das Verfahren zum Eintrag des „Söder Kebab“-Logos nun abgeschlossen. Laut dem Markenregister hat sich die CSU das Logo aber nicht nur für Flyer, Aufkleber und T-Shirts gesichert – sondern auch für Fleischerzeugnisse und Gewürze.

Wir fragen: Bastelt Söder da etwa – ähnlich wie Trump mit seiner Coin $TRUMP – schon an der Altersvorsorge? Würde uns zumindest nicht wundern, wenn euch demnächst im Supermarktregal Söders Döner-Gewürz oder Söders Kebab-Bruzzler erwarten.

Kleiner Tipp ans Maggus-Marketing-Team: Schon mal an Kollab mit Der Gerät gedacht?

Before The Bell

Top Story: Kaffee-Konsolidierung – Keurig Dr Pepper kauft JDE Peet's für €16 Mrd.

Was ist passiert: Der Kaffee-und Getränkespezialist Keurig Dr Pepper $KDP ( ▼ 11.48% ) will das europäische Kaffeeimperium JDE Peet's für €16 Mrd. übernehmen – nur um sich anschließend in zwei separate Unternehmen aufzuspalten

• Kaffee-Arbitrage auf Familienlevel: Hinter beiden Konzernen steht die deutsche Milliardärsfamilie Reimann (think: die viertreichste deutsche Familie) mit ihrer JAB Holding – die nun €12,5 Mrd. kassiert und gleichzeitig Anteile an beiden Abspaltungen behält

• Beverage Breakup: Die erst 2018 fusionierte Gruppe wird nach dem Deal in zwei separate US-börsennotierte Unternehmen aufgeteilt – ein Kaffeegeschäft mit €16 Mrd. Jahresumsatz und eine Softdrink-Sparte mit €11 Mrd. Umsatzvolumen

• Premium Pour: Mit €31,85 pro Aktie zahlt KDP einen satten Aufschlag von 33 % auf den 90-Tage-Durchschnittskurs

Die Details: Der Deal vereint zwei Getränkeriesen mit komplementären Stärken und Schwächen – und könnte das schwächelnde Kaffeegeschäft von Keurig wiederbeleben

• Keurig 101: Der US-Konzern entstand 2018 durch die Fusion von Dr Pepper Snapple (Hersteller der Kirsch-Cola Dr. Pepper) mit Keurig Green Mountain und kämpft seitdem mit seinem Kaffeegeschäft – im Q2 schrumpften die US-Kaffee-Umsätze um 0,2 % auf €900 Mio., die Verkäufe von Kaffeepads und -maschinen gingen ebenfalls zurück

• Brand Brew: JDE Peet's bringt über 50 Kaffee- und Teemarken mit (think: unter anderem Jacobs), dazu die US-Café-Kette Peet's Coffee – ein Portfolio, das Keurigs Reichweite in Europa und im traditionellen Geschäft massiv erweitert

• Synergie mit Koffein-Kick: Der Deal soll innerhalb von drei Jahren Kosteneinsparungen von $400 Mio. bringen – eine ambitionierte Summe

• Finance Roast: Nach der Aufspaltung wird KDP-CFO Sudhanshu Priyadarshi das Kaffeeimperium leiten, während CEO Tim Cofer das Softdrink-Geschäft übernimmt – ein klares Signal, dass die Finanzabteilung beim Kaffeegeschäft künftig genauer hinschaut

Warum das wichtig ist: Der globale Kaffeemarkt erlebt nach starken Preisanstiegen eine Welle der Konsolidierung – während Starbucks mit Preiserhöhungen experimentiert, setzen traditionelle Anbieter auf Skaleneffekte und Markenvielfalt, um gegen Inflation und veränderte Konsumgewohnheiten anzukämpfen

• Bitter Brew: Die Zölle der Trump-Administration belasten Keurigs Kaffeemaschinengeschäft massiv – die Flucht in ein breiteres, internationales Portfolio ist auch eine Antwort auf geopolitischen Risiken

• Reimann-Rochade: Die notorisch öffentlichkeitsscheue Milliardärsfamilie (Vermögen: €31,3 Mrd.) verfolgt mit JAB einen neuen Kurs – weg vom aggressiven Konsumgüter-Dealmaking, hin zu mehr Sicherheit und einer gestärkten Bilanz

Further Reading: Financial Times, CNBC, Manager Magazin

UNSER PARTNER: READLY

Lies, was dich weiterbringt – von Wirtschaft bis Weltgeschehen, alles in einer App

Worum geht’s: Readly ist Europas führender digitaler Zeitungskiosk – perfekt für alle, die ihr Wissen zu Wirtschaft, Politik und Märkten schärfen wollen. Mit +8.000 Magazinen, Zeitungen und Millionen Artikeln bekommst du unbegrenzten Zugang zu deinen Lieblingsinhalten.

Die Details: Du kannst klassisch durch die Printversionen von Tages- und Wochenzeitungen wie The Guardian, Die Welt, Wirtschaftswoche oder NZZ blättern oder im störungsfreien Artikelmodus lesen – dank AI-gestützter Empfehlungen immer passend zu deinen Interessen. Mit bis zu fünf Profilen auf fünf Geräten, Download-Funktion für unterwegs und einer Top-Bewertung im App Store (4,8/5) wird Readly zu deiner festen Informationsroutine.

Wir sagen: Die clevere Art, täglich bestens informiert zu bleiben (neben morningcrunch natürlich 😉) – unbegrenzt, personalisiert und überall dabei.

👉 Jetzt direkt loslesen: Und hier zwei Monate Readly zu insgesamt €1 sichern.

Real Estate: Investoren pumpen Milliarden in New Yorker Büromarkt – Leerstand sinkt, Hoffnung steigt

Was ist passiert: Investoren kehren auf den lange kriselnden New Yorker Büroimmobilienmarkt zurück – und haben allein in den letzten Wochen $3 Mrd. in die Refinanzierung von vier Wolkenkratzern investiert

• CMBS-Comeback: Die Kreditaufnahme für New Yorker Büros über verbriefte Hypotheken (englisch: Commercial Mortgage-Backed Securities, kurz CMBS) erreicht mit $11 Mrd. den höchsten Stand seit 2021

• B-Game is Back: Nicht nur Prestigeobjekte finden Finanzierung – auch ältere Gebäude und B-Lagen werden wieder von Investoren akzeptiert, nachdem lange nur Trophy-Assets wie das Rockefeller Center Geld bekamen

• Manhattan Reloaded: Die Verfügbarkeitsrate in Midtown Manhattan sank im Q2 auf 15,5 % – ein deutlicher Rückgang gegenüber 18,2 % im Vorjahr und ein Zeichen für die langsame Rückkehr der Büroarbeiter

Die Details: Der New Yorker Büromarkt zeigt erste Anzeichen einer Stabilisierung, nachdem die Pandemie und der Homeoffice-Trend die Branche in eine tiefe Krise gestürzt hatten

• CMBS 101: Commercial Mortgage-Backed Securities sind verbriefte Immobilienkredite, die an Investoren verkauft werden – ihre Rückkehr signalisiert Vertrauen, da diese Papiere während der Krise gemieden wurden wie leere Büroflure am Freitagnachmittag

• Sixth Ave Strip: Paramount $PARAA ( ▼ 5.37% )  refinanzierte das Gebäude 1301 Sixth Avenue (Heimat von Crédit Agricole) mit $900 Mio., die Investmentgesellschaft Blackstone $BX ( ▼ 0.59% ) sicherte sich $850 Mio. für 1345 Sixth Avenue, und selbst TikTok mietete sich in einem frisch refinanzierten Gebäude am Times Square ein

• Subway Signal: Die U-Bahn-Nutzung in New York erreicht wieder 72% des Vor-Pandemie-Niveaus mit fast 4 Mio. täglichen Fahrten – ein Proxy für die Rückkehr ins Büro, der Immobilieninvestoren Hoffnung macht

• Leverage Lite: Die neuen Finanzierungen kommen mit konservativeren Beleihungsquoten als vor der Pandemie – Entwickler müssen mehr Eigenkapital einbringen, um Gläubiger zu überzeugen

Warum das wichtig ist: Nach langer Flaute steigen sogar traditionell konservative Investoren wie Versicherungsunternehmen wieder in Büro-CMBS ein, es geht also nach der langen Post-Pandemie-Flaute am Büroimmobilienmarkt wieder langsam bergauf

• Aber: Die Erholung des New Yorker Büromarktes ist nicht gleichmäßig – Top-Lagen und renovierte Gebäude ziehen Mieter und Kapital an, B- und C-Lagen bleiben unter Druck

• Stadtfinanzen atmen auf: Die Steuereinnahmen von New York City hängen stark vom Büromarkt ab – die Rückkehr der Büroarbeiter stützt nicht nur Immobilienwerte, sondern auch den städtischen Haushalt und das gesamte Ökosystem der urbanen Dienstleistungen (think: Geschäfte und Restaurants in der Innenstadt)

Further Reading: Financial Times, New York Post, GlobeSt, The Real Deal

Top Reads

💰 OrganOx, das Oxford-Spinout, das eine Technologie entwickelt hat, die Spenderorgane außerhalb des Körpers am Leben erhält, wurde für satte $1,5 Mrd. an den japanischen Medtech-Konzern Terumo verkauft – der größte Exit eines britischen Uni-Spinouts aller Zeiten. Die „Perfusions“-Technologie, die Organe mit sauerstoffreichem Warmblut versorgt, wurde bereits bei über 6.000 Lebertransplantationen eingesetzt. Eine Nieren-Version ist für 2030 geplant. (Deep Dive)

🔒 Netskope, der Cloud-Security-Anbieter mit Kunden wie Qualcomm und BMO, hat seine IPO-Unterlagen eingereicht und dabei einen Umsatzsprung von 30,7% auf $328,5 Mio. im ersten Halbjahr offenbart. Gleichzeitig schrumpfte der Verlust auf $169,5 Mio. Der für Herbst geplante Börsengang soll über $500 Mio. einbringen und das Unternehmen mit mehr als $5 Mrd. bewerten – deutlich unter der $7,5-Mrd.-Bewertung aus 2021. (Deep Dive)

🤝 Verint, ein Unternehmen für Fernmeldetechnik, wird für $2 Mrd. von der PE-Firma Thoma Bravo übernommen und soll mit Calabrio zu einem CX-Automations-Powerhouse verschmolzen werden. Der Deal für das NASDAQ-notierte Unternehmen soll bis Anfang 2026 abgeschlossen sein, danach verschwindet Verint von der Börse. (Deep Dive)

💊 AbbVie, ein US-amerikanisches Biotechunternehmen, kauft für $1,2 Mrd. das experimentelle Depressionsmedikament Bretisilocin von Gilgamesh Pharmaceuticals. Der Deal unterstreicht das wachsende Interesse der Pharmaindustrie an Psychopharmaka der nächsten Generation – Medikamente, die rund 30% der 20 Millionen US-Amerikaner mit Depressionen versorgen könnten, die auf herkömmliche Therapien nicht ansprechen. (Deep Dive)

ANZEIGE

Deal Flow

M&A

• 🏭 USA: Sichert sich 10 % an Intel im Austausch für CHIPS-Act-Zuschüsse

• 🛢️ Cenovus Energy: Übernimmt MEG Energy in Kanada in einem $5,7-Mrd.-Cash-and-Stock-Deal

• 🏪 Coca-Cola: Erwägt Verkauf der britischen Kaffeekette Costa, die 2018 für $5 Mrd. übernommen wurde

• 💨 Air Liquide: Kauft Südkoreas DIG Aergas für $3,3 Mrd. von Australiens Macquarie, inkl. Schulden und Cash

• 📞 Thoma Bravo: Kurz vor Take-Private von Verint Systems bei $2-Mrd.-Bewertung inkl. Schulden

• 💧 TAQA: Abu Dhabis Energieversorger übernimmt spanischen Wasseraufbereiter GS Inima für $1,2 Mrd.

• 🫀 Terumo: Kauft britisches Organ-Medtech OrganOx bei $1,5-Mrd.-Bewertung

• 🤖 Databricks: Übernimmt ML-Startup Tecton (zuletzt 2022 mit $900 Mio. bewertet), unterstützt von Sequoia & Kleiner Perkins

VC

• ⚡️ Vertelo: Erhält $405 Mio. zur Elektrifizierung von Fahrzeugflotten in Indien von Macquarie, Allianz GI, Green Climate Fund u.a.

• 🔐 Ontic: Sammelt $230-Mio.-Series-C unter Führung von KKR für Sicherheits-Intelligence-Plattform

• 💾 EdgeCortix: Nimmt $100-Mio.-Series-B für Halbleiterentwicklung auf, mit Beteiligung von Yanmar Ventures u.a.

• 🧠 KnowledgeLake: Erhält $65 Mio. für KI-basierte Workflow-Automatisierung von Edison Partners

• 📅 AgendaPro: Sichert sich $35 Mio. in Growth-Runde unter Leitung von Riverwood Capital für Service-Plattform in Lateinamerika

• 🦷 Wisdom: Holt sich $21-Mio.-Series-A für KI-gestützte Dentalabrechnung, angeführt von Permanent Capital Ventures

• 🚛 Oway: Nimmt $4-Mio.-Seed-Runde für sein Frachten-Uber-Modell auf

• 🧾 Relcu: Erhält nicht offengelegte Finanzierung von Menlo Ventures, Detroit Venture Partners u.a. für KI-CRM-Lösung im Finanzsektor

IPO / Issuances / Block Trades

• 🔐 Netskope: Will über $500 Mio. bei $5-Mrd.-Bewertung im IPO einnehmen

• 🎰 Hann Holdings: Verschiebt $207-Mio.-IPO auf den Philippinen wegen Marktbedingungen

• 🎓 Avanse: Erwägt IPO-Verschiebung, da US-Visabeschränkungen die Kreditnachfrage bremsen

• 🎨 Cevian Capital: Baut 3 %-Anteil an AkzoNobel auf

• 💧 WaterBridge Infrastructure: Reicht IPO-Anmeldung in den USA ein, unterstützt von Five Point Infrastructure

Debt

• 🏦 BNDES: Brasiliens Entwicklungsbank kündigt $1,9 Mrd. Kreditlinie für von US-Zöllen betroffene Firmen an

• 🎤 The Weeknd: Verhandelt mit Lyric Capital über $1 Mrd. Finanzierung, abgesichert durch Musikrechte

• 🦺 Audax: Will $700 Mio. Private Credit für Jistrite Safety Group nach geplatztem Bankdeal sichern, Gespräche mit Blackstone laufen

Bankruptcy / Restructuring / Distressed

• 🛢️ Citgo Petroleum: Elliot und Gold Reserve führen Bieterfeld bei $8,7 Mrd. bzw. $7,4 Mrd. im Stalking-Horse-Verfahren an

• ✈️ Spirit Airlines: Engagiert PJT Partners zur erneuten Restrukturierungsprüfung nach gescheiterten Vorversuchen

• 📱 Oi: Brasiliens angeschlagener Mobilfunkanbieter scheitert mit Chapter-11-Versuch, blockiert durch BTG-unterstützten Lieferanten

Podcast Radar

Job Board

📌 Alstin Capital: VC Analyst Intern, München

📌 Scalable Capital: Graduate Program - Investments & Banking, Berlin

📌 OCCIDENT: VC Analyst, München

📌 TEQ Capital: Investment Analyst, Bonn

📌 BWK: Junior Investment Manager, Stuttgart

📌 4impact capital: Principal, Den Haag

📌 HV Capital: Analyst Deeptech Early Stage Team, Berlin

📌 Wallet Studio: Chief of Staff - Strategic Growth, Berlin

📌 Upvest: Solutions Consultant, Berlin/London

📌 Gateway Ventures: Visiting Analyst, Wien

📌 Smart Infrastructure Partners: Werksstudent - Venture Capital, Leipzig

What Do You Meme?

CRUNCHING ON

Markets Crunch: Dein kompaktes Börsen-Daily. ➡️ Hier anmelden

Crypto Crunch: Tägliche Updates zu BTC, ETH & Co. – nicht nur für HODLer! ➡️ Hier anmelden

AI Crunch: News, Trends und Tools aus der KI-Branche. ➡️ Hier anmelden

Immo Crunch: Unternehmen, Projekte, Personalien – Fachwissen für die Immobilien-Branche, jeden Morgen um 6:00 Uhr. ➡️ Hier anmelden

Consulting Crunch: Die wichtigsten Updates und Personalien, jeden Montag – für alle mit und ohne Senator-Status. ➡️ Hier anmelden

✏️ Wurde dir diese E-Mail weitergeleitet? Dann melde dich hier an, um dealscrunch werktäglich um 6:00 Uhr in deiner Inbox zu haben.