🍻, liebe Cruncher! 

Für die Craft-Beer Liebhaber unter euch: In Kenias Hauptstadt Nairobi gibt’s jetzt eine Craft-Brauerei, die nach deutschem Reinheitsgebot Bier herstellt.

Und: In Kenia geht die warme Jahreszeit jetzt erst los.

Wir sagen: Warum eigentlich immer aus Kapstadt remote arbeiten, wieso nicht Nairobi?

See you on 12th Floor, Westpark Towers, Mpesi Ln?

before the bell

*Stand: Vortag, 22 Uhr - was diese Zahlen bedeuten 📊

bfd*

Luxus-Deal: Richemont steigt bei Münchner Online-Händler Mytheresa ein

Was ist passiert: Luxuskonzern Richemont - bekannt für Marken wie Cartier und Montblanc - hält künftig ein Drittel der Aktien des Luxus-Onlinehändlers Mytheresa

• Deal Terms: Mytheresa wiederum übernimmt dafür das defizitäre Onlinegeschäft Yoox Net-a-Porter (YNAP) der Schweizer und erhält on top +€500 Mio.

Die Details: Der Verkauf ist damit nicht nur eine Portfolio-Bereinigung von Richemont - sondern markiert auch eine Neuordnung im Luxus-Onlinehandel 🔀

• Bye-bye, Altlast: Richemont gibt YNAP mit einem Barmittelbestand von €555 Mio.ab, bietet zusätzlich eine Kreditlinie von €100 Mio. an, um Mytheresa zu unterstützen

• Flashback: Im Dezember 2023 hatte Richemont den Teilverkauf von YNAP an die britische Farfetch abgeblasen - nachdem Farfetch wiederum vom südkoreanischen E-Commerce-Riesen Coupang übernommen wurde

• Aus 1 mach’ 3: Mytheresa wird nach dem Deal drei Hauptmarken betreiben: Mytheresa, Net-a-Porter und Mr Porter, während Yoox und The Outnet aus der Luxus-Division ausgegliedert werden

• Mytheresa 101: 2006 in München gegründet und mittlerweile einer der größten Online-Shops der Luxusbranche - mit Marken wie Gucci, Yves Saint Laurent, Prada und Burberry im Portfolio, sowie der Ambition, internationaler Marktführer im Online-Luxusgeschäft zu werden

Warum das wichtig ist: Weil die Sanierung von YNAP wohl mehrere Jahre dauern wird

• Milliardenverluste: Richemont wird noch einmal €1,3 Mrd. abschreiben müssen – eine bittere Pille nach jahrelangen Verlusten bei YNAP

• Oh-my-Theresa: Mytheresa war Anfang 2021 an die New Yorker Börse gebracht worden, damals für eine Bewertung von $2,2 Mrd. - aktuell kommt das Unternehmen auf einen Börsenwert von ca. $370 Mio.

• Next up: Mit der Integration der Marken Net-a-Porter und Mr Porter (zusammen €1,2 Mrd. Warenumsatz) sowie Yoox (€900 Mio. Warenumsatz) will Mytheresa (derzeit €900 Mio. Warenumsatz) bis 2029 €4 Mrd. Warenumsatz machen, bei hoher einstelliger Umsatzrendite

Further Reading: NZZ, Süddeutsche

*Cruncher wissen: Big F*cking Deal 👀

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m&a

Pfizer unter Druck: Aktivistischer Investor übernimmt Milliardenbeteiligung

Was ist passiert: Der aktivistische Fonds Starboard Value hat eine Beteiligung von $1 Mrd. am Pharmariesen Pfizer erworben

• Schwieriger Kurs: Seit dem Höhepunkt der Pandemie ist der Aktienwert um 52% gefallen - Starboard fordert nun eine Neuausrichtung des Unternehmens

Die Details: Pfizer sieht sich nach stark nachlassendem Umsatz aus dem Covid-19-Geschäft wachsender Kritik ausgesetzt 📉

• Ex-Chefs im Boot: Starboard hat die ehemaligen Pfizer-Topmanager Ian Read und Frank D’Amelio kontaktiert, um ihre Expertise und Unterstützung bei der Neuausrichtung einzubringen (klassischer Snitch-Move)

• Klares Zeichen: Dies deutet auf mögliche Veränderungen im Management hin

• Teure Akquisitionen: Pfizer hat in den letzten Jahren $70 Mrd. in Übernahmen gesteckt, einschließlich des $43 Mrd. teuren Kaufs des Krebsspezialisten Seagen - Investoren stellen jedoch infrage, ob diese Deals den erhofften Nutzen bringen

Warum das wichtig ist: Starboards Beteiligung übt enormen Druck auf Pfizer-CEO Bourla aus, der zwar während der Pandemie als starker Manager galt - aber nun vor der großen Herausforderung steht, das Wachstum langfristig zu sichern

• Zukunftsfragen: Investoren und Aktionäre fragen sich schon länger, wie Pfizer trotz drohender Patentabläufe und steigender Schulden weiterhin erfolgreich sein kann

Further Reading: Financial Times, Reuters

3 top reads

• Neue Commerzbank-Chefin: Warnt vor Risiken bei Übernahme durch UniCredit

  ☝️ Seit Anfang Oktober ist Bettina Orlopp Vorstandsvorsitzende der Commerzbank. Einer drohenden Übernahme steht sie ablehnend gegenüber – und sorgt sich um Kredite des deutschen Mittelstands. (FR)

• Offshore-Deal: Norwegens Ölriese Equinor steigt bei Ørsted ein

  💨 Der norwegische Ölriese Equinor will mehr in erneuerbare Energien investieren. Nun wird das Unternehmen zweitgrößter Anteilseigner von Ørsted, einem auf Offshore-Windkraft spezialisierten Unternehmen. (WS-ON)

• BlackRock-Einschätzung: Bergbauunternehmen bleiben günstig, auch ohne China-Stimulus

  ⛏️ Mining-Spezialist Evy Hambro von BlackRock sieht die Bergbauindustrie trotz fehlender Impulse aus China weiterhin als attraktiv an. Die aktuellen Bewertungen lägen unter den langfristigen Durchschnittswerten - was die Branche für Investitionen und Übernahmen interessant macht. (BBG)

community corner

Cruncher der Woche: Vielen Dank an Constantin, der vergangene Woche die meisten Leser:innen auf den Deals Crunch aufmerksam gemacht hat (Share-the-Newsletter-Funktion ⬇️)

Umfrage der Woche: Wir planen ein neues Referral-Programm - und wollen deswegen von euch wissen, was ihr gern für 50 Weiterempfehlungen bekommen würdet?

deal flow

m&a 🤝

• 🛡️ Czechoslovak Group: Übernimmt das Munitionsgeschäft von Vista Outdoor, Kinetic Group, für $2,23 Mrd. - während Strategic Value Partners die Revelyst-Einheit von Vista für $1,13 Mrd. übernimmt (RT)

• 🛒 Seven & i Holdings: Sucht Käufer für seine Ito-Yokado-Filialen, die zwischen $2,2-2,9 Mrd. einbringen könnten (MS)

• ✈️ Apollo: Führt Gespräche über die Übernahme des börsennotierten Luftfahrtkomponentenherstellers Barnes im Wert von $2,3 Mrd. (WSJ)

• 🎮 Tencent & Ubisoft-Gründer Guillemot: Erwägen den Rückkauf des börsennotierten französischen Videospielentwicklers im Wert von $2 Mrd. (MW)

• ⛏️ Coeur Mining: Einigte sich auf die Übernahme von SilverCrest Metals für $1,7 Mrd. (MT)

• 🍫 Temasek: Verhandelt über den Erwerb eines 10%-15%-Anteils am indischen Snackhersteller Haldiram Snacks mit einer Bewertung von ~ $11 Mrd. (BBG)

• 🧪 Starboard Value: Hat einen Anteil von ~$1 Mrd. an Pfizer erworben und fordert Änderungen zur Verbesserung der Leistung des Unternehmens (RT)

• 📰 Dovid Efune: Steht kurz vor der Übernahme der britischen Zeitung Telegraph von RedBird IMI für $722 Mio. (GUAR)

• 🏋️ 26North Partners: Einigten sich auf den Kauf des regionalen Fitnessketten-Betreibers Onelife Fitness für ~$500 Mio. (BBG)

• ⚖️ Internet Brands: Übernimmt das Online-Rechtsinformationsgeschäft FindLaw von Thomson Reuters (RT)

vc 💸

• 🚀 EnergyX: Lithium-Extraktions-Startup hat eine $75 Mio.-Finanzierungsrunde abgeschlossen (TC)

• 🎥 AEOS: AI-gestütztes Video-Marketing-Unternehmen, sammelte $10,9 Mio. in einer Series B-Finanzierungsrunde unter Führung von Taiwania Capital (ADZ)

• 💧 Kando: Data Intelligence-Unternehmen für Abwasser-Systeme, hat eine Finanzierungsrunde über $10 Mio. abgeschlossen, angeführt von DC Thomson, LIP und weiteren (FIN)

• 🔋 Voltfang: Startup für grüne Energiespeicherlösungen, sammelt $8,8 Mio. in einer Series A-Runde unter der Führung von FORWARD.One (VF)

• 💳 Barte: Brasilianisches Payment-Fintech schließt eine $8 Mio. Series A unter Leitung von AlleyCorp ab (BW)

crypto 🌝

• 💱 Coinbase: Wird einige Stablecoins in Europa wegen neuer gesetzlicher Vorschriften delisten (DIG)

jobboard*

📌 MorningCrunch: Editor Immo Crunch, Remote

📌 Shyftplan: Chief of Staff, Berlin

📌 Finch Capital: Associate Manager Growth Capital, Berlin

📌 Alasco: Entrepeneur in Residence, München

📌 Lakestar: Visiting Analyst, Berlin oder London

📌 Founders Pledge: Advisor, Berlin

📌 Systemiq Capital: Investment Associate, Berlin oder London

📌 Katapult Ocean: Investment Analyst, Berlin

*Liebe Arbeitgeber - sucht ihr nach smarten Young Professionals? Dann 📩 uns

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