🤥, liebe Cruncher!
Kennt ihr auch jemanden, der im Pitchdeck ein bisschen zu kreativ mit den Zahlen wird?
Charlie Javice hat das Prinzip perfektioniert: Sie verkaufte ihr Fintech Frank für $175 Mio. an J.P. Morgan und behauptete dabei, 4,25 Mio. Kunden zu haben. Tatsächlich waren es nur 300.000. Gestern wurde das Urteil verkündet: Javice muss für +7 Jahre in den Knast.
Unser Tipp: Beim nächsten Pitch lieber bei den echten Zahlen bleiben – J.P. Morgan-CEO Jamie Dimon nennt den Deal nach wie vor einen „riesigen Fehler".
Paul D. Ostwald, Lead Editor dealscrunch ([email protected])
Before The Bell
Top Story: Fusionsfieber – M&A-Markt erlebt $1-Bio.-Comeback
Cash Cologne: Der Duft von Megadeals liegt in der Luft
Was ist passiert: Die globale M&A-Aktivität hat im dritten Quartal die $1-Bio.-Marke geknackt – mit einer Rekordzahl an Megadeals über $10 Mrd. und dem $55-Mrd.-Buyout von Electronic Arts $EA ( ▼ 0.17% ) als krönendem Abschluss
Hot Merger Summer: 14 Transaktionen über $10 Mrd. wurden allein im Sommer angekündigt – darunter Union Pacifics $UNP ( ▲ 0.08% ) $85-Mrd.-Übernahme von Norfolk Southern $NSC ( ▲ 0.26% ) und Anglo Americans $ANGPY ( ▼ 2.48% ) $50-Mrd.-Fusion mit Teck $TECK ( ▼ 0.48% )
Don Deal: Nach anfänglicher Skepsis wegen der Zollpolitik am "Liberation Day" scheint der erhoffte M&A-Boom unter Trump-Präsidentschaft nun doch Realität zu werden – mit 35 % mehr Dealvolumen als im Vorjahr
Die Details: Mit insgesamt 47 Deals über $10 Mrd. in den ersten drei Quartalen erleben wir die aktivste Übernahmewelle seit der SPAC-Manie von 2021 – und ein Umdenken bei vielen Unternehmensführern
M&A 101: Das globale Transaktionsvolumen liegt 2025 bisher bei $3,1 Bio. und könnte das beste Jahr seit 2021 werden – angetrieben von strategischen Käufern, die lange aufgeschobene Pläne aus der Schublade holen
Fee-ver Dream: Die Investmentbanken haben im 9-Monats-Zeitraum $95,4 Mrd. an Gebühren eingestrichen – das zweitbeste Ergebnis seit Beginn der Aufzeichnungen 💸
M&A 🤝 Banken: Bank of America $BAC ( ▼ 1.58% ) könnte mit geschätzten $130 Mio. für die Beratung von Norfolk Southern den bisherigen Rekord von JPMorgan $JPM ( ▼ 0.08% ) ($123 Mio. für Allergan) brechen – vorausgesetzt, der Deal übersteht die zweijährige Kartellprüfung
Chase & Race: Goldman Sachs $GS ( ▼ 0.97% ) sichert sich mit der EA-Beratung zum 8. Mal in Folge die Spitzenposition im globalen M&A-Ranking – während JPMorgan mit der $20-Mrd.-Fremdfinanzierung für den EA-Deal Morgan Stanley $MS ( ▼ 1.37% ) in den League Tables dicht auf den Fersen ist
Warum das wichtig ist: Nach Jahren der Zurückhaltung wegen Zinssorgen und Regulierungsängsten setzen CEOs nun wieder auf aggressive Wachstumsstrategien
Boutique who? Die Komplexität der Megadeals spielt vor allem den Wall-Street-Giganten in die Karten – während Boutique-Banken bei kleineren Transaktionen brillierten, brauchen $50-Mrd.-Deals die Power der Großbanken
Let’s Buy Out: Die $55-Mrd.-Privatisierung von EA pulverisiert den bisherigen PE-Rekord und sendet ein klares Signal: Die Kombination aus Staatsfonds-Kapital, Mega-PE-Fonds und bereitwilligen Banken hat die Obergrenze für Übernahmen neu definiert
Further Reading: Financial Times, PE Insights, morningcrunch
UNSER PARTNER: AMERICAN EXPRESS
Die einzige Kreditkarte, bei der der Champagner inklusive ist.
Worum geht’s: Die American Express Platinum ist der einzige Luxus, der sich selbst bezahlt macht.
Ganz konkret: Für nur €60 / Monat (€720 / Jahr) bekommst Du €200 Reise-, €150 Restaurant- und €90 Shoppingguthaben – zusammen €440.
On top: €340 Startguthaben nur für kurze Zeit. Macht bereits €780 Gesamtwert im ersten Jahr – also €60 mehr, als die Karte kostet.
Und das Beste: Weltweiter Airport-Lounge-Zugang, ein umfassendes Versicherungspaket, jährliches Fahrguthaben sowie exklusive American Express Experiences gibt’s obendrauf – ohne Aufpreis.
Heißt: Im ersten Jahr bekommst Du effektiv Geld zurück – und wenn Du im Lounge-Bereich das Champagner-Buffet ernst nimmst, lohnt sich’s sogar noch mehr (aber bitte stilvoll).
IPO: Beta Technologies plant Wall-Street-Landung
Cleared for Takeoff: Verluste hoch, Erwartungen höher (Foto: IMAGO / Imagn Images)
Was ist passiert: Beta Technologies, ein Hersteller elektrischer Flugzeuge aus Vermont, hat seinen IPO-Antrag bei der SEC eingereicht – und gewährt erstmals Einblick in die Finanzen eines der führenden Unternehmen im Bereich der elektrischen Luftfahrt
Green but Mean: In den ersten sechs Monaten 2025 verdoppelte sich zwar der Umsatz auf $15,6 Mio., doch der Verlust weitete sich auf $183,2 Mio. aus – ein typisches Wachstumsunternehmensprofil mit hohen Entwicklungskosten
FAA-ction Approved: Das Unternehmen hat sich bereits als Lieferant für das US-Militär etabliert – Betas ALIA-Flugzeug absolvierte Trainingsmissionen für die Streitkräfte und wurde von der Luftfahrtbehörde FAA geflogen
Warum das wichtig ist: Während der Markt für Elektroautos ins Stocken geraten ist, könnte die Luftfahrt zum nächsten großen Elektrifizierungsfeld werden – allerdings mit deutlich längeren Zertifizierungs- und Kommerzialisierungszyklen
Camouflage Credibility: Die frühe Adoption durch das US-Militär verleiht Beta eine strategische Glaubwürdigkeit, die anderen Elektroflug-Startups fehlt – und könnte den Weg für zivile Anwendungen ebnen 🪖
Burn Baby Burn: Der IPO ist ein Test für kapitalintensive Cleantech-Unternehmen – und könnte signalisieren, ob die Märkte bereit sind, die jahrelange Durststrecke bis zur Profitabilität mitzugehen
Top Reads
🛍 Prada übernimmt Luxuskonkurrent enVersace für €1,25 Mrd., nachdem die EU-Kommission grünes Licht für die Fusion der italienischen Modehäuser gegeben hat. Der seit 1997 bestehende Name Versace soll auch unter dem neuen Eigentümer erhalten bleiben. (Deep Dive)
🤝 CoreWeave $CRWV ( ▲ 11.7% ) sichert sich einen $14,2-Mrd.-Deal mit Meta $META ( ▼ 1.21% ) für die Lieferung von Nvidias $NVDA ( ▲ 2.6% ) neuesten GB300-Systemen. Die Aktie stieg vorbörslich um 8 % auf $132 – mehr als das Dreifache des IPO-Werts vom März. Gleichzeitig steht am 30. Oktober die Aktionärsabstimmung über die $9 Mrd. All-Stock-Übernahme von Bitcoin-Miner Core Scientific $CORZ ( ▲ 3.52% ) an. (Deep Dive)
🚫 Sabadell hat das verbesserte Übernahmeangebot von BBVA in Höhe von $20 Mrd. abgeschmettert. Der Verwaltungsrat der spanischen Bank bleibt standhaft in seiner Überzeugung, dass die eigene Unabhängigkeitsstrategie mehr Wert für die Aktionäre schafft als der Zusammenschluss mit dem größeren Rivalen. (Deep Dive)
🛢️ Serica Energy kauft für $25,6 Mio. den North-Sea-Ölfeld-Betreiber Prax Upstream und sichert sich damit Anteile an mehreren Nordsee-Feldern, darunter das Lancaster-Ölfeld und 40 % am Greater Laggan Area. Der britische Öl- und Gasproduzent erwartet durch den Deal zusätzliche $50 Mio. freien Cashflow für 2026. (Deep Dive)
📡 Verizon $VZ ( ▲ 1.62% ) verhandelt mit EchoStar $SATS ( ▲ 3.68% ) über den Kauf von 5G-tauglichen AWS-3-Frequenzlizenzen und würde sich damit AT&T $T ( ▲ 0.61% ) und SpaceX als Käufer von EchoStars Spektrum anschließen. Die zum Verkauf stehenden Lizenzen haben laut Unternehmensangaben einen Buchwert von $9,8 Mrd. (Deep Dive)
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Deal Flow
M&A
🎮 ElectronicArts: Silver Lake, Affinity Partners und Saudi-Arabiens PIF nehmen den Videospielhersteller für $55 Mrd. mit 25 % Aufschlag von der Börse – größte LBO-Transaktion aller Zeiten
🧬 Genmab: Dänisches Biotech übernimmt niederländischen Krebsmedikamentenhersteller Merus für $8 Mrd. in bar bei 40 % Aufschlag
🖥️ Elliott: Aktivistischer Hedgefonds prüft Verkauf von Ark Data Centres aus Großbritannien für $4 Mrd.
🏭 Blackstone: Kauft französisches Logistikportfolio von Proudreed für $2,3 Mrd.
⚡ TotalEnergies: Prüft Verkauf ihrer $2 Mrd.-Beteiligung (20 %) an Indiens Adani Green Energy
🏢 AwareSuper: Erwirbt 49 %-Anteil an US-Industrieimmobilien-JV mit Goodman Group im Umfang von $1,3 Mrd.
☀️ KKR: Übernimmt 50 %-Anteil an TotalEnergies’ nordamerikanischem Solargeschäft bei $1,25 Mrd.-Bewertung inkl. Schulden
👁️ Advent: Zahlt $1,1 Mrd. an Breakup Fees nach geplatzter Übernahme von Kontaktlinsenhersteller Ginko (EQT)
🏙️ Alibaba: Verhandelt über Teilkauf des Hongkonger Bürogebäudes One Causeway Bay für $900 Mio.
🧱 KKR: Sichert sich Minderheitsbeteiligung an Infobric, einem Bau-Softwareanbieter aus Schweden, bei $702 Mio.-Bewertung
🛠️ IDC: Südafrikas staatliche Entwicklungsbank bietet $490 Mio. für Kontrolle von ArcelorMittal South Africa
🌴 Hines: Kauft „The Runway“, ein Mixed-Use-Projekt in West-LA, von Invesco für $428 Mio.
🧑🔬 UChicago: Veräußert Center for Research in Security Prices für $375 Mio. zur Stärkung des Stiftungsvermögens
🏫 GEMS: Reicht Gebot für saudischen Bildungsanbieter Ejialuna ein
📊 GrantThornton: Übernimmt Schwesterfirmen in Frankreich, Spanien und Belgien im Zuge von Expansion
⛽ TotalEnergies: Kauft 49 %-Anteil an Continental Resources’ Gasfeldern in Oklahoma
📡 Verizon: Führt Gespräche über Erwerb von EchoStars Wireless-Spektrum
VC
🖼️ BlackForestLabs: Deutscher AI-Bildpartner von Meta verhandelt über $200M–$300M bei $4 Mrd.-Bewertung
💾 Rebellions: Koreanisches AI-Chip-Startup sichert sich $250 Mio.-Finanzierung bei $1,4 Mrd.-Bewertung unter Führung von Arm & Samsung
🌐 FlyingTulip: Onchain-Exchange erhält $200 Mio. von u. a. Brevan Howard Digital, Susquehanna Crypto
🚚 Alvys: Cloud-TMS mit AI für Logistik sammelt $40-Mio.-Series-B unter Führung von RTP Global
⚖️ Enter: Lateinamerikanisches Legal-AI-Startup erhält $35-Mio.-Series-A, co-geführt von Founders Fund & Sequoia
🏦 Yup: Südostasiatische Digitalbank sichert $32-Mio.-Series-C-1 unter Führung von Moore Strategic Ventures
✈️ OXCCU: Startup für nachhaltigen Flugkraftstoff schließt $28-Mio.-Series-B mit Orlen VC & Safran ab
💸 Paid: Plattform für wertbasierte AI-Abrechnung sammelt $21,6 Mio. in Seed-Runde unter Lightspeed
📊 Polars: Open-Source-Datenplattform sichert sich $21-Mio.-Series-A unter Accel
🍽️ Petpooja: POS-Startup für Restaurants erhält $15,5-Mio.-Series-C unter Dharana Capital
⚖️ Lexroom.ai: Legal-AI-Startup holt $19-Mio.-Series-A unter Führung von Base10 Partners
🎓 MyEdSpace: Online-Bildungsplattform sammelt $15-Mio.-Series-A unter White Star Capital
🛒 Gain: AI-gesteuertes Beschaffungsstartup sichert sich $12-Mio.-Seed-Runde unter The Garage
💼 Maximor: AI-Finanzautomatisierung sichert $9-Mio.-Seed-Runde unter Foundation Capital
🤖 Anything: AI-Plattform zur App-Generierung holt $11-Mio.-Series-A bei $100 Mio.-Bewertung unter Footwork
☢️ Blykalla: Schwedischer Mini-Reaktorbauer sichert sich $5 Mio. in Runde unter Beteiligung von Oklo
IPO / Issuances / Block Trades
💊 AstraZeneca: $230 Mrd.-Biotech plant vollständige US-Notierung
🛡️ Verisure: Hellman & Friedman-gestützter Sicherheitsdienstleister will $3,6 Mrd. bei $16,3 Mrd.-Bewertung in Schweden-IPO einwerben
⛏️ ZijinGold: Chinas führender Bergbaukonzern bringt internationales Geschäft in Hongkongs größtem IPO seit Mai für $3,2 Mrd. an die Börse
💰 TataCapital: Finanzarm von Tata strebt $1,7 Mrd. in Indiens größtem Listing 2025 an
🦿 Ottobock: Prothesenhersteller plant $823 Mio.-IPO bei $5 Mrd.-Bewertung in Deutschland
🧺 AllianceLaundry: BDT & MSD-gestützter Waschmaschinenhersteller plant $750 Mio.-US-IPO bei $4,3 Mrd.-Bewertung
⚡ Fermi: Rick Perrys REIT strebt $715 Mio.-IPO bei $13 Mrd.-Bewertung an
📬 PostiGroup: Finnische Post strebt $100 Mio.-IPO bei $354 Mio.-Bewertung an
💻 Irenic: Aktivistenfonds baut 2 %-Anteil an Workiva ($4,7 Mrd.) für $94 Mio. auf
✈️ BetaTechnologies: Reicht US-IPO-Filing für elektrisches Flugzeug ein
👶 OnceUponAFarm: Bio-Babynahrungsfirma von Jennifer Garner reicht IPO ein
🛡️ Exzeo: Insurtech beantragt Börsengang
🤖 Wealthfront: AI-Vermögensverwalter reicht IPO ein
🚘 Momenta: Autonomes Fahren: IPO-Verlagerung von NY nach Hongkong in Prüfung
🏛️ Etsy: Wechselt Börsenplatz von Nasdaq zur NYSE
Debt
🏦 JPMorgan: Vergibt Rekordkredit von $20 Mrd. für EA-LBO – größte Einzelbankfinanzierung aller Zeiten
🇫🇷 BNPParibas: Plant zwei SRTs auf $5,3 Mrd. an Firmenkrediten und Leasingverträgen
🇪🇸 BancoSabadell: Verkauft sechs faule Kreditpakete im Wert von $510 Mio.
🇨🇦 AlgomaSteel: Sichert sich $359 Mio. Kreditpaket von Kanada
✈️ AirIndia: Nimmt $215 Mio. Refinanzierung von StanChart & Bank of India auf
🪨 Vedanta: Plant Dollar-Bond-Verkauf zur Rückzahlung von Privatkrediten
Distressed
🚗 JaguarLandRover: Startet Produktion wieder nach $4,7 Mrd. an Kreditlinien zur Bewältigung von Cyberattacke
🧩 FirstBrandsGroup: Autozulieferer beantragt Chapter 11 nach Gläubigerstress
🌍 Äthiopien: Gläubigergruppe beginnt Gespräche über $1 Mrd.-Bond-Restrukturierung
🌱 BeyondMeat: Bietet Gläubigern Debt-for-Equity-Swap für $800 Mio. an
⚙️ Wolfspeed: Verlässt Chapter 11 nach Schuldenabbau um 70 % und Zinsersparnis von 60 %
💍 ModellaCapital: Kauft rund 50 % der britischen Claire’s-Filialen aus Insolvenz
♻️ Ambipar: Brasilianischer Entsorger arbeitet mit Berater an Restrukturierung
📦 RenoDeMedici: Apollo-gestützter Verpacker prüft Kostensenkungsplan wegen Liquiditätsengpässen
Fundraising/ Secondaries
🌍 Verdane: Sammelt $2,3 Mrd. für siebten Growth-Fonds ein
🧑💻 Monterro: Sichert $2 Mrd. für zwei neue B2B-Softwarefonds
⚽ AvenueCapital: Schließt $1 Mrd. für sportfokussierten PE-Fonds
🛰️ Razor'sEdge: National-Security-Investor sammelt $560 Mio. für vierten Fonds
💻 EvanticCapital: UK-VC startet mit $400 Mio.-Debütfonds für Tech
🇮🇳 KadaaraCapital: Sammelt $300 Mio. für Multi-Asset-Vehikel mit Lenskart & Care Health
💊 GLCapital: Chinese PE schließt $200 Mio.-Continuation-Vehikel für SciClone unter Führung von ADIA
🧮 EislerCapital: UK-Multistrat wickelt Fonds ab und gibt Kapital zurück
Podcast Radar
Job Board
📌 Trade Republic: Product Growth Manager, Berlin
📌 Cohere: Senior Product Manager Code, London/Paris
📌 Heidi Health: Founding Operator Spain, Barcelona
📌 Vintage Investment Partners: VC Analyst / Associate, London
📌 HV Capital: VC Intern Spring 2026, München/Berlin
📌 Noteus Partners: Visiting Analyst, Berlin/London/Paris
📌 Creandum: Visiting Analyst, London/Berlin/Stockholm
📌 First Momentum Ventures: Investment Manager Software, München
📌 Nucleus Capital: Investment Manager, Berlin
📌 The Pioneer: Chief of Staff, Berlin
📌 HW Gründerkapital: Founder Associate Intern / Working Student, München
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