🧻, liebe Cruncher!
Wir wollen die Ernsthaftigkeit des Benko-Bankrotts auf gar keinen Fall herunterspü-, ähh, herunterspielen, aber: Milliarden-Pleitier und Signa-Gründer René Benko hat sich selbst sein Toilettenpapier von der Signa bezahlen lassen.
Das berichtet das österreichische Medium Die Presse. Und wir finden: Das kann man nicht einfach beiseitewischen.
Paul D. Ostwald, Lead Editor dealscrunch ([email protected])
Before The Bell
Top Story: Operation Cashflow – Pentagon will PE-Milliarden für Militärmodernisierung
Wall Street goes War Room: Wenn Buyout-Manager plötzlich Panzer finanzieren sollen
Was ist passiert: Die US-Armee hat führende Private-Equity-Firmen wie Apollo $APO ( ▼ 1.15% ), KKR $KKR ( ▼ 0.37% ), Carlyle $CG ( ▼ 1.77% ) und Cerberus $CISO ( ▼ 4.55% ) um "substanzielle" Projektvorschläge gebeten, um eine $150-Mrd.-Infrastrukturmodernisierung zu finanzieren
Private Equity 🤝 Public Duty: US-Armeesekretär Daniel Driscoll und Finanzminister Scott Bessent trafen sich letzte Woche mit etwa 15 der größten Buyout-Firmen, um unkonventionelle Finanzierungsmodelle zu diskutieren
Konkret: Schlug Driscoll vor, untergenutzte Militärgrundstücke gegen Rechenleistung oder Seltene Erden zu tauschen
Die Details: Die Initiative ist Teil einer breiteren Strategie der Trump-Administration, die $13-Bio.-Private-Capital-Industrie stärker in staatliche Projekte einzubinden
Make Funds Great Again: Die Gespräche folgen auf Trumps Exekutivverordnung, die US-Rentenpläne für private Vermögenswerte öffnet – ein Zeichen der Unterstützung für die Private-Equity-Branche
No Cash, no Clash: Die Armee verfügt nur über $15 Mrd. für Infrastruktur in den nächsten zehn Jahren – benötigt aber $150 Mrd.
Defense & Dividends: Unter den teilnehmenden Firmen war auch Cerberus, gegründet von Steve Feinberg – der zufällig Trumps stellvertretender Verteidigungsminister ist und seine Anteile an Cerberus veräußern will
Mine over Matter: Nach dem Vorbild der $400-Mio.-Investition des Pentagons in den US-Seltenerdhersteller MP Materials erwägt die Armee auch direkte Unternehmensbeteiligungen und den Aufbau eines Vorrats an kritischen Mineralien – teilweise motiviert durch Chinas Exportbeschränkungen
Warum das wichtig ist: Die Initiative markiert einen fundamentalen Wandel in der Militärfinanzierung – und öffnet ein lukratives neues Geschäftsfeld für Private Equity an der Schnittstelle von nationaler Sicherheit und Kapitalmarkt
Deal of Duty: Für PE-Firmen wie Carlyle, die schon in den 90ern mit Pentagon-Aufträgen reich wurden, beginnt ein neues Goldenes Zeitalter – diesmal nicht als Lieferanten, sondern als strategische Finanzpartner
Next Up: Driscoll plant, nach einer Due-Diligence-Phase in den kommenden Wochen die Investoren erneut in New York zu treffen – mit dem Ziel, bis Jahresende mehrere Deals abzuschließen
Further Reading: Financial Times, Business Standard, Handelsblatt
UNSER PARTNER: AMERICAN EXPRESS
Die einzige Kreditkarte, bei der der Champagner inklusive ist. 🍾
Worum geht’s: Die American Express Platinum ist der einzige Luxus, der sich selbst bezahlt macht.
Ganz konkret: Für nur €60 / Monat (€720 / Jahr) bekommst Du €200 Reise-, €150 Restaurant- und €90 Shoppingguthaben – zusammen €440.
On top: €340 Startguthaben nur für kurze Zeit. Macht bereits €780 Gesamtwert im ersten Jahr – also €60 mehr, als die Karte kostet.
Heißt: Im ersten Jahr bekommst Du effektiv Geld zurück – und wenn Du im Lounge-Bereich das Champagner-Buffet ernst nimmst, lohnt sich’s sogar noch mehr (aber bitte stilvoll).
M&A: Quantum Systems übernimmt KI-Spezialisten Spleenlab
Quantum Systems findet auch Söder cool: Bayerns Lieblings-Startup hebt weiter ab – diesmal mit KI aus Thüringen im Gepäck (Foto: IMAGO / Sven Simon)
Was ist passiert: Die Drohnenfirma Quantum Systems übernimmt den Thüringer KI-Spezialisten Spleenlab für einen mittleren zweistelligen Millionenbetrag – es ist der erste Zukauf in einer geplanten Akquisitionsserie
Ready for Takeoff: Quantum Systems, Entwickler militärischer und ziviler Aufklärungsdrohnen, verzeichnet dieses Jahr einen Umsatz von €275 Mio. – 34 % mehr als prognostiziert und genug Cash für strategische Zukäufe
Zoom in: Mit Spleenlab holt sich Quantum ein 45-köpfiges Expertenteam ins Haus, dessen KI-Software Drohnen gegen GPS-Störungen und elektronische Angriffe wappnet – kritisch, da Drohnenabwehr zum militärischen Standard wird
Cruncher wissen: Quantum Systems verhandelt laut Insidern parallel über eine neue €150-Mio.-Finanzierungsrunde bei einer Bewertung von €3 Mrd. – Geld, das für weitere Übernahmen genutzt werden könnte
Warum das wichtig ist: Die fragmentierte europäische Verteidigungslandschaft erlebt eine Marktbereinigung, bei der kapitalstarke Aufsteiger kleinere Spezialisten aufkaufen – ein Trend, der durch die geopolitische Lage und steigende Verteidigungsbudgets befeuert wird
Software statt Stahl: Quantum Systems, Helsing und Stark wollen als neue Generation von Hauptauftragnehmern den etablierten Rüstungskonzernen die milliardenschweren Aufträge streitig machen – mit dem Versprechen von Software-first statt Hardware-first
Further Reading: Handelsblatt, morningcrunch
Top Reads
🔄 ProSiebenSat.1 bekommt mit Marco Giordani einen neuen CEO aus dem Hause MFE-MediaForEurope, nachdem die von der Berlusconi-Familie kontrollierte Mediengruppe ihre Übernahme abgeschlossen, nun über 75% der Anteile hält – und kurzerhand des gesamten amtierenden Vorstand vor die Tür gesetzt hat. Giordani, bisher CFO bei MFE, soll den angeschlagenen TV-Konzern nun auf Vordermann bringen und von E-Commerce- sowie Dating-Abenteuern befreien. (Deep Dive)
💸 PayPal $PYPL ( ▼ 2.4% ) erhöht seinen Anteil am deutschen E-Commerce-Unternehmen Shopware von 11% auf etwa 41% durch die Übernahme der Anteile eines Carlyle-Fonds. Die von den Brüdern Sebastian und Stefan Hamann vor über zwei Jahrzehnten gegründete Firma erhielt bereits 2022 ein gemeinsames Investment von $100 Mio. von PayPal und Carlyle. (Deep Dive)
🩺 Hologic $HOLX ( ▼ 0.07% ) wird für bis zu $18,3 Mrd. von den Private-Equity-Firmen Blackstone $BX ( ▼ 0.36% ) und TPG $TPG ( ▼ 1.28% ) übernommen, die dafür ein $12,25 Mrd. Schuldenpaket von Citigroup $C ( ▲ 1.11% ), Barclays $BCS ( ▼ 0.09% ) und Bank of America $BAC ( ▲ 0.86% ) schnüren. Der Deal, soll dem Frauengesundheits-Diagnostikunternehmen nach schwächelnder Post-COVID-Nachfrage neues Leben einhauchen soll. (Deep Dive)
💰 Die Shawbrook Group strebt mit seinem Londoner Börsengang eine Bewertung von bis zu £2 Mrd. an und könnte damit zu einem der größten IPOs der letzten Jahre in der City werden. Der Spezialkreditgeber will £50 Mio. durch neue Aktien einnehmen – das Interesse war so groß, dass die Nachfrage das Angebot bereits innerhalb einer Stunde nach Start überstieg. (Deep Dive)
🥤 Coca-Cola HBC übernimmt 75% von Coca-Cola Beverages Africa für $2,6 Mrd. und schafft damit den zweitgrößten Abfüllpartner des Konzerns nach Volumen. Der Deal, der Coca-Cola HBC Zugang zu 14 afrikanischen Märkten verschafft, ist Teil der Strategie des US-Mutterkonzerns, sich weiter vom kapitalintensiven Abfüllgeschäft zu trennen. (Deep Dive)
💰 EQT AB $EQT ( ▲ 1.26% ) plant, in den nächsten fünf Jahren über $250 Mrd. in den USA zu investieren – deutlich mehr als bisher in der Region. Der schwedische Private-Equity-Riese, zweitgrößter weltweit nach eingesammeltem Kapital, liebäugelt zudem mit dem Secondaries-Geschäft und führt bereits Gespräche mit Coller Capital, HarbourVest und Pantheon für mögliche Übernahmen. (Deep Dive)
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Deal Flow
M&A
💼 Permira: Prüft Verkauf der Finanzdatenfirma Octus bei über $4-Mrd.-Bewertung
🧱 Holcim: Übernimmt deutsche Wandbauspezialistin Xella für $2,2 Mrd., um Angebot im Leichtbau zu stärken
❌ Plantro: Zieht $500-Mio.-Übernahmeangebot für kanadische Legal-Tech-Firma Dye & Durham zurück
🤝 EQT: Führt Gespräche mit Coller Capital, HarbourVest und Pantheon über möglichen Secondaries-Deal
🎭 MARI: Kauft TodayTix Group, um Event- und Ticketgeschäft auszubauen
⚽️ House of Doge: Übernimmt Kontrollmehrheit am italienischen Fußballverein US Triestina Calcio 1918
VC
🏦 Revolut: Sammelt $3-Mrd.-Runde bei $75-Mrd.-Bewertung ein, um internationales Wachstum zu finanzieren
🩺 OpenEvidence: Erhält $200-Mio.-Runde bei $6-Mrd.-Bewertung für KI-gestützte Ärzteplattform, angeführt von GV
🧠 CoMind: Sichert sich $60-Mio.-Series-A zur Weiterentwicklung nicht-invasiver Gehirnüberwachung, angeführt von Plural
🧩 Hyperlayer: Nimmt $40 Mio. für Embedded-Fintech-Produkte auf, angeführt von CDAM
🛡 Safe Pro Group: Erhält $14 Mio. für KI-basierte Sicherheitslösungen, angeführt von Ondas Holdings
🌐 Magic: Sammelt $10-Mio.-Seed-Runde für KI-Erlebnisse im realen Raum, angeführt von Lerer Hippeau
🏗 Provision: Sichert sich $7-Mio.-Seed-Runde für KI-Tools im Bauwesen, angeführt von Cercano Management
🔩 Milvus Advanced: Nimmt $6,9 Mio. auf, um Alternativen zu seltenen Metallen zu entwickeln, angeführt von Hoxton Ventures
⚙️ Logic: Erhält $4,3 Mio. für Entscheidungsautomatisierung, unterstützt von Founders' Co-op und anderen
IPO / Issuances / Block Trades
👁 Jana Partners: Baut Beteiligung an $15-Mrd.-Medtech Cooper auf und drängt auf Fusion der Kontaktlinsensparte mit Bausch + Lomb
🛠 Starboard Value: Erwirbt 5 % an $8-Mrd.-Engineeringfirma Fluor, plant aktivistischen Einfluss
🏦 HoldCo: Hält 3,8 % an $3,3-Mrd.-Bank First Interstate, prüft strategische Optionen
💧 Maynilad: Erlöst $428 Mio. beim größten IPO auf den Philippinen seit 2021
🎶 Empik: Plant $235-Mio.-Börsengang in Polen 2026, unterstützt von Penta Investments
🚿 FineToday: Bricht IPO-Pläne in Japan zum zweiten Mal ab, trotz CVC-Unterstützung
Debt
💸 Äthiopien: Verhandelt mit China über Umwandlung von $5,4 Mrd. Schulden in Yuan-Kredite
🏛 Truist Financial: Platziert $2,5 Mrd. an Investment-Grade-Anleihen trotz regionaler Bankensorgen
🌎 Costa Rica: Startet $1,5-Mrd.-Anleihe – erste globale Emission seit 2023
🏦 UniCredit: Plant SRT zur Risikoübertragung von $1,4 Mrd. an österreichischen Krediten
🏢 Godrej: Tochter plant $230-Mio.-Anleiheemission – dritter Bond in drei Monaten
🚇 NYC MTA: Will $230 Mio. über kurzfristige Schuldtitel aufnehmen
Bankruptcy/ Restructuring/ Distressed
🚘 First Brands: Scheitert mit Refinanzierung von $6 Mrd. Schulden vor Zusammenbruch, Gespräche mit Santander & Jefferies
🎰 Bally’s Corp.: Stoppt Änderung eines $1,9-Mrd.-Kreditpakets nach Widerstand von Gläubigern
🩸 LifeScan: Erhält Zustimmung für Chapter-11-Plan zur Reduktion von über $1 Mrd. Schulden
🏦 Banken: Banc of California, Enterprise Bank und Nano Banc mit $270 Mio. an gefährdeten Krediten belastet – inklusive betrugsverdächtiger Forderungen
Fundraising/ Secondaries
📈 BGF: Startet erste externe Kapitalrunde, Zielvolumen $675 Mio.
🏦 EA Private Debt: Schließt $500-Mio.-Continuation-Vehicle mit AlpInvest als Ankerinvestor
🌍 Enko Capital: Sammelt $100 Mio. für Afrika-orientierte Private-Credit-Strategie, Ziel $200 Mio.
🦊 Robinhood: Meldet Robinhood Ventures Fund I an – Fokus auf Beteiligungen an privaten Unternehmen bis über IPO hinaus
Podcast Radar
Job Board
📌 TechVision Fonds: VC Associate / Manager, Aachen
📌 T.Capital: Visiting Analyst, Frankfurt
📌 Nova Founders Capital: VC Intern, Lissabon
📌 WENVEST Capital: VC Intern Jan 2026, Munich
📌 Sparring Capital Partners: Investment Analyst, Vienna
📌 Goldman Sachs: Senior Analyst / Junior Associate, London
📌 Conveo: Founder Associate, London / Antwerpen
📌 Tacto: Entrepreneur in Residence Intern, Munich
📌 Consultport: Entrepreneur in Residence Intern, Berlin
📌 Trade Republic: Corporate Development Intern, Berlin
📌 Coinbase: Chief of Staff to the COO, remote
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