❔, liebe Cruncher!
Wisst ihr, was als VC-Investor wirklich super ist? Wenn euer Papi Regierungschef des Landes ist, in dem eure PortCos Business machen.
Aber konkret: Vulcan Elements – ein Winzling der Seltene-Erden-Branche mit 30 Mitarbeitenden und bisher kaum Erfahrung – erhält $620 Mio. direkt vom US-Verteidigungsministerium als Teil eines $1,4-Mrd.-Magnet-Deals, nur Monate nachdem Donald Trump Jr.s VC-Fonds eingestiegen ist.
Wir fragen: Warum haben die Merz-Töchter eigentlich noch keinen Fonds aufgesetzt?
Paul D. Ostwald, Lead Editor dealscrunch ([email protected])
Before The Bell
Top Story: Vulcan Energy sichert sich €2,56 Mrd. für Europas größtes Lithium-Projekt
Vulcan Energy erhält €2,56 Mrd. – Europas größtes Lithium-Projekt startet finally (Foto: IMAGO / Photoshot/Construction Photography)
Was ist passiert? Vulcan Energy $VUL ( 0.0% ) hat nach drei Verzögerungen die Finanzierung für sein Lionheart-Lithium-Projekt in Deutschland finalisiert – und will jetzt wirklich loslegen
raus: Das australische Unternehmen hat €2,56 Mrd. für Phase 1 des Lithium-Projekts im Oberrheingraben zusammenbekommen – genug Material für ~500.000 EV-Batterien pro Jahr, ab 2028 (ursprünglich: 2023, dann 2025)
Die Details: Vulcan wurde 2023 erstmals profitabel – ein bemerkenswertes Timing (think: kurz bevor der Lithium-Preis von $70.000 auf unter $10.000 pro Tonne abstürzte)
Lithium 101: Das leichteste Metall der Welt ist der Schlüsselrohstoff für Lithium-Ionen-Batterien – ohne Lithium gibt es keine E-Autos, keine Energiespeicher, keine Energiewende – und China kontrolliert ~80 % der globalen Weiterverarbeitung
Vulcan 101: Das 2018 gegründete Unternehmen will Lithiumhydroxid aus geothermischer Sole im Rheingraben extrahieren – verarbeitet wird in Frankfurt-Höchst
Batteries Booked: ~90 % der geplanten Produktion der ersten zehn Jahre (24.000 Tonnen Lithiumhydroxid p.a.) sind bereits vertraglich gebunden – an Stellantis, Umicore, Glencore, mit einem Mix aus Festpreisen und Price Floors/Ceilings
Equity Boost: Die €2,56 Mrd. setzen sich zusammen aus Schulden, Zuschüssen, Equity-Investments und einer Kapitalerhöhung von bis zu €603 Mio. zu €2,24 pro Aktie – Deutschlands Rohstofffonds steuert €150 Mio. bei, Australiens Exportkreditagentur €120 Mio.
Warum das wichtig ist: Weil Vulcan der erste echte Test ist, ob Europa seine Rohstoffabhängigkeit von China – auch mithilfe von Staatskapital – brechen kann
Lithium Lever: Während Peking bei Seltenen Erden bereits Exportbeschränkungen verhängt hat, bleibt Europa bei Lithium zu fast 100 % importabhängig – Vulcan soll das ändern, wenn auch erst 2028 und nur marginal
Further Reading: Financial Times, Handelsblatt, Wall Street Journal
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Funding: Bet on it? Kalshi verdoppelt Bewertung in nur 60 Tagen auf $11 Mrd.
Wetten auf alles Mögliche: Kalshi wird zum $11-Mrd.-Unicorn (Foto: IMAGO / ZUMA Press Wire)
Was ist passiert? Kalshi, die Prediction-Market-Plattform, auf der man auf alles von Wahlen bis Wetter wetten kann, hat $1 Mrd. bei einer Bewertung von $11 Mrd. eingesammelt – und damit die Bewertung in unter zwei Monaten verdoppelt 💨
Kalshi 101: Die 2018 gegründete Plattform ist die erste CFTC-regulierte Prediction-Market-Börse in den USA und ermöglicht es Usern, auf jegliche Zukunftsereignisse zu wetten – alles legal, alles compliant
Crypto vs. Compliance: Kalshis Hauptkonkurrent Polymarket soll laut Bloomberg im Oktober Gespräche über eine Bewertung von $12 Mrd. bis $15 Mrd. geführt haben – der Unterschied: Polymarket ist Krypto-basiert und in den USA (bis jetzt) nicht reguliert
Hedging as a Service: Das eigentliche Wachstum soll aus B2B-Anwendungen kommen – Firmen können Kalshi nutzen, um sich gegen Dinge wie Government Shutdowns, Unwetter oder neue Regeln abzusichern (think: eine Art Bloomberg Terminal für Eventualitäten)
Warum das wichtig ist: Weil Kalshi zeigt, dass Prediction Markets vom Nischen-Experiment zum Mainstream-Finanzprodukt werden könnten
Bet on it? Eine Bewertungsverdopplung in 60 Tagen ohne fundamentale Änderung des Geschäftsmodells zeigt, wie heiß der Markt für Prediction Markets gerade ist – und wie sehr FOMO-Kapital bereit ist, auf das nächste Robinhood zu setzen
Next up: Kalshi plant angeblich eine Partnerschaft mit CNN – das könnte die Brand aus der Grauzone holen und als seriöses Informationstool positionieren (🎲)
Further Reading: TechCrunch, New York Times, Bloomberg
2025 ist bald durch (crazy, no?) – und Jahreswechsel heißt oft Versicherungswechsel.
- 🫰 Zu teuer: Muss das wirklich so viel kosten?
- 😵💫 Zu unübersichtlich: Versicherungsunterlagen überall verteilt – in Ordnern, Schubladen und E-Mail-Postfächern.
- 📝 Zu kompliziert: Was brauche ich eigentlich – und was nicht?
- 🛡️ Honestly: An meiner Versicherung nervt mich nichts – bin Stromberg-mäßig happy.
Top Reads
🚀 Anthropic hat laut der Financial Times die Kanzlei Wilson Sonsini für einen möglichen Börsengang engagiert, der bereits 2026 stattfinden könnte. Das KI-Unternehmen, aktuell mit $183 Mrd. bewertet, plant seine jährliche Umsatzrate auf rund $26 Mrd. zu steigern und verhandelt parallel eine private Finanzierungsrunde, die die Bewertung auf über $300 Mrd. treiben könnte. (Deep Dive)
💼 Uniper und SEFE, die staatlich geretteten Energieunternehmen aus der europäischen Energiekrise, wecken laut Wirtschaftsministerin Katherina Reiche großes Interesse bei potenziellen Investoren. Bei einer von der KfW organisierten Investorenkonferenz in Frankfurt, an der 50 institutionelle Investoren teilnahmen, betonte Reiche Deutschlands Attraktivität für Energieinvestoren. (Deep Dive)
🛢️ SEFE, die ehemalige Gazprom-Tochter in deutscher Staatshand, führt erste Gespräche mit potenziellen Investoren wie Abu Dhabis Ölkonzern Adnoc über den Verkauf ihrer Trading-Sparte. Die Bundesregierung, die das Unternehmen 2022 für €6,3 Mrd. verstaatlichte, muss laut EU-Kommission ihren Anteil bis 2028 auf maximal 25% plus eine Aktie reduzieren. (Deep Dive)
💡 TenneT Germany plant die Ausgabe von €35 Mrd. an Schulden zur Finanzierung von Netzinfrastruktur-Upgrades. Parallel erwägt die deutsche Regierung den Erwerb eines 25,1%-Anteils am größten Hochspannungsnetzbetreiber des Landes – nachdem ein Konsortium bereits 46% der deutschen TenneT-Einheit vom niederländischen Mutterkonzern übernommen hat. (Deep Dive)
🤝 Smiths Group Plc verkauft seine Flughafen-Scanner-Sparte Smiths Detection für £2 Mrd. an die Private-Equity-Firma CVC Capital Partners und plant, einen Großteil der Nettoerlöse (£1,85 Mrd.) an Aktionäre zurückzugeben. Der britische Industriekonzern fokussiert sich im Rahmen seiner Restrukturierung auf die Kerngeschäfte John Crane und Flex-Tek. (Deep Dive)
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Deal Flow
M&A
📺 Comcast: Plant Fusion von NBCUniversal mit Warner Bros. Discovery in einem $60-Mrd.-Cash-und-Aktien-Deal
🎮 PIF: Will mit Affinity Partners 94 % von Electronic Arts in einem $55-Mrd.-LBO übernehmen
🔌 Marvell: Führt Übernahmegespräche mit Chip-Startup Celestial AI in einem $5-Mrd.-Cash-und-Aktien-Deal
🛡️ Asurion: Kauft britischen Garantieanbieter Domestic & General für rund $2,8 Mrd. von CVC und ADIA
⏱️ SiTime: Verhandelt Kauf der Timing-Sparte von Renesas Electronics bei einer $2-Mrd.-Bewertung inkl. Schulden
🪨 Vale/Glencore: Erwägen $2-Mrd.-Kupfer-Joint-Venture in Kanada
🚧 Doosan: Bietet für deutsche Wacker Neuson in einem $1,7-Mrd.-Take-Private-Deal
🏦 Fairstone: Übernimmt Laurentian Bank of Canada für $1,4 Mrd. mit 20 % Aufschlag
⚒️ Perseus: Bietet $1,4 Mrd. für verbleibende Anteile an Predictive Discovery mit 24,5 % Aufschlag
🏢 Baldwin Group: Übernimmt Versicherungsmakler CAC in einem $1-Mrd.-Cash-und-Aktien-Deal
🎟️ Bending Spoons: Kauft Eventbrite für $500 Mio. in Bar mit 80 % Aufschlag
🏘️ Carlyle: Führt Gespräche über Mehrheitsübernahme von Nido Home Finance für $300 Mio.
🌐 LogicMonitor: Übernimmt Monitoring-Startup Catchpoint für über $250 Mio. in Bar
🛢️ TotalEnergies: Führt Bieterrennen um 40 %-Anteil an Galp Energias Ölfund in Namibia für $232 Mio.
👨💻 Anthropic: Übernimmt Dev-Tool-Startup Bun zur Stärkung der KI-Entwicklungsinfrastruktur
🪙 Kraken: Akquiriert Token-Plattform Backed Finance zur Erweiterung im digitalen Wertpapiersegment
🛢️ ExxonMobil: Signalisiert Kaufinteresse an Lukoils Anteil am Ölfeld West Qurna 2 im Irak
💄 L'Oréal: Plant Investment in italienische Modemarke Armani
📦 ESR: Erwägt Verkauf ausgewählter China-Assets zur Portfoliobereinigung
🌾 VTB: Verhandelt über Kauf von US-eigener AgroTerra, einem russischen Agrarunternehmen
🪨 J&F: Sucht strategische Minderheitsinvestoren für LHG Mining
VC
💰 Nvidia/OpenAI: $100-Mrd.-Investment noch nicht finalisiert
📊 Kalshi: Sichert sich $1-Mrd.-Funding bei $11-Mrd.-Bewertung, angeführt von Paradigm
🤖 Moonshot AI: Verhandelt Kapitalrunde in Höhe mehrerer $100 Mio. bei $4-Mrd.-Bewertung
📝 Notion: Will $200 Mio. an Secondary Shares bei $12-Mrd.-Bewertung verkaufen
⚡ xLight: Erhält $150 Mio. US-Investment für Freie-Elektronen-Laser
🏥 Curative: Schließt $150-Mio.-Series-B ab, angeführt von Upside Vision Fund
🦾 Mujin: Holt $133-Mio.-Series-D an Bord, geführt von NTT Group und QIA
🔐 Axiado: Sammelt über $100 Mio. in Series-C+, angeführt von Maverick Silicon
☢️ Antares: Erhält $96-Mio.-Series-B für Mikroreaktoren, angeführt von Shine Capital
🎙️ Gradium: Sichert $70-Mio.-Seed-Runde, angeführt von FirstMark und Eurazeo
🛡️ Zafran Security: Hebt $60-Mio.-Series-C mit Menlo Ventures als Lead
📺 Titan OS: Startet mit $58-Mio.-Series-A unter Führung von Highland Europe
🧠 Gonka: Holt $50 Mio. für dezentrales KI-Computing, finanziert von Bitfury
⚛️ Vinci: Kombiniert $46 Mio. Seed & Series A für physikbasierte Halbleitersimulation
💧 Corintis: Erhält $25 Mio. für Chip-Kühltechnologie, geführt von Applied Digital
🖥️ Simular: Sammelt $21,5-Mio.-Series-A für KI-Desktop-Agenten
🛒 Duvo: Startet mit $15-Mio.-Seed-Runde, angeführt von Index Ventures
IPO / Issuances / Block Trades
💉 Medline: Blackstone & Co.-gestütztes Unternehmen plant $5-Mrd.-IPO nächste Woche
🍔 Swiggy: Bereitet $1,1-Mrd.-FPO vor
🧪 UL Solutions: Eigentümer verkauft $1,1 Mrd. in Aktien via Block Trade
🧍♂️ Lumexa: Will $500 Mio. bei $1,9-Mrd.-Bewertung via IPO einsammeln
🧳 Klook: Verschiebt $300M–$500M-US-IPO auf Anfang 2026
💼 Wealthfront: Plant $485-Mio.-IPO bei $2,05-Mrd.-Bewertung
🏦 Santander: Veräußert $473 Mio. Anteile an polnischer Tochter
🔥 Torrent Gas: Engagiert Banken für $450-Mio.-IPO in Indien
🌱 UltraGreen.ai: Startet $400-Mio.-IPO in Singapur
🛒 QIA: Will $360-Mio.-Anteil an Sainsbury's veräußern
⚙️ Jingdong Industrials: Startet $425-Mio.-IPO in Hongkong
🤖 Upstage: Koreanische KI-Firma bereitet IPO vor
🚗 Momenta: Reicht IPO-Unterlagen für Hongkong ein
🧠 Zhipu: Chinesisches KI-Startup strebt Börsengang an
Debt
💵 Philippinen: Planen $5,3 Mrd. internationale Anleihen für 2025
💉 Hologic: Private Lender kaufen $2 Mrd. Sub-Debt von Blackstone/TPG im $18-Mrd.-LBO
🔐 Check Point: Platziert $1,5 Mrd. in Wandelanleihen
🏦 Saudi National Bank: Sucht $1 Mrd. in syndizierten Krediten zur Finanzierung von Vision 2030
🍗 General Atlantic: Holt $195 Mio. Private Credit für El Jannah-Deal von Ares und Nomura
🚀 MDA Space: Bereitet $180-Mio.-High-Yield-Bond-Debüt vor
Bankruptcy/ Restructuring/ Distressed
🇪🇺 EZB: Lehnt Absicherung eines $160-Mrd.-Kredits für Ukraine mit eingefrorenem russischem Vermögen ab
🇺🇦 Ukraine-Anleihegläubiger: Lehnen $3,5-Mrd.-Swap-Vorschlag ab
📡 Deutsche Glasfaser: Will $2-Mrd.-Refinanzierung mit $700 Mio. Super-Senior-Debt und $1,3 Mrd. Preferred Equity
Fundraising/ Secondaries
🏢 Nuveen Real Estate: Schließt $650-Mio.-US-Debt-Fonds
💻 Expedition: Sammelt $375 Mio. für dritten Software-Fonds
🇮🇱 Entrée Capital: Hebt $300 Mio. für zwei Frühphasenfonds
🇮🇹 Bravo Invest: Sichert $263 Mio. für dritten PE-Fonds
Podcast Radar
Job Board
📌 Scalable Capital: Junior Client Success Associate, Berlin
📌 Allianz Investment Management: VC Intern Climate, München
📌 n8n: Head of Product Growth, Berlin/London/Remote
📌 REIMANN INVESTORS: Visiting Analyst, München
📌 Realyze Ventures: VC Intern, Cologne
📌 neoteq ventures: Investment Professional, Cologne
📌 Limehome: Operations Manager, Madrid
📌 ARX Robotics: Lead Key Account Manager, München
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