🛌, liebe Cruncher!
Heute Morgen wollen wir uns nach eurem Wohlbefinden erkunden: Habt ihr gut geschlafen?
Ja? Schön.
Und das ändert sich demnächst vielleicht (wenn wir die Endungen einiger eurer Email-Adressen richtig interpretieren): Steuerfahnder aus NRW haben einen Terabyte Daten zu Offshore-Firmen gekauft, die mutmaßlich zu Steuerhinterziehung genutzt werden.
Übrigens: Wir verlosen 3 morningcrunch-T-Shirts unter allen von euch, die bei der Versicherungs-Umfrage (👇) mitmachen.
Paul D. Ostwald, Lead Editor dealscrunch ([email protected])
2025 ist bald durch (crazy, no?) – und Jahreswechsel heißt oft Versicherungswechsel.
- 🫰 Zu teuer: Muss das wirklich so viel kosten?
- 😵💫 Zu unübersichtlich: Versicherungsunterlagen überall verteilt – in Ordnern, Schubladen und E-Mail-Postfächern.
- 📝 Zu kompliziert: Was brauche ich eigentlich – und was nicht?
- 🛡️ Honestly: An meiner Versicherung nervt mich nichts – bin Stromberg-mäßig happy.
Before The Bell
Top Story: Defense-M&A explodiert – Europa rüstet auf
Zwischen Panzern und Private Equity: Europas M&A-Maschine läuft heiß (Foto: IMAGO / dts Nachrichtenagentur)
Was ist passiert: Europas Verteidigungsindustrie erlebt einen M&A-Boom – die Zahl der Transaktionen hat sich von 2023 bis 2025 fast verdreifacht 🤯
Budget Boom: Die Verteidigungsausgaben europäischer NATO-Staaten könnten von rund $500 Mrd. 2025 auf $800 Mrd. 2030 steigen – ein Wachstum von 9 % pro Jahr, laut Unternehmensberatung Roland Berger
Defense Double: Die Bewertungen führender europäischer Defense-Unternehmen haben sich von 2022 bis 2025 mehr als verdoppelt – die M&A-Aktivität steigt parallel
Die Details: Deutschland, UK, Frankreich und Italien sind die größten Investoren – die NATO-Staaten verpflichteten sich im Juni, Militärausgaben auf mindestens 3,5 % des BIP bis 2035 zu erhöhen
Defense Boom 101: Globale Verteidigungsausgaben erreichten 2024 $2,7 Bio., ein Plus von 9,4 % gegenüber 2023 – die größte Jahressteigerung seit dem Ende des Kalten Krieges
🇪🇺 rüstet auf: 2025 gab es in Europa 21 Defense-Deals im Wert von $1,2 Mrd. (zum Vergleich: 2024 waren es nur 13 Deals), die USA verzeichneten 13 Deals für $1,6 Mrd., global wurden 41 Deals für $3,9 Mrd. abgeschlossen
Funding Fuel: Die EU-Kommission stellte €800 Mrd. für Defense-Finanzierung bereit, teilweise als Kredite – kontrovers, weil Mittel von anderen Programmen abgezogen werden könnten, aber ein Signal für langfristiges Commitment
Warum das wichtig ist: Weil Europa eigene Defense-Kapazitäten aufbauen muss – und die vielen Übernahmen sind Teil dieser Transformation
Defense Disruptor: "New Defense"-Startups mit Drohnen, Cyber-Defense und AI-Tech werden zu attraktiven M&A-Zielen – Legacy-Player kaufen Innovation, Startups werden zunehmend selbst zu Acquirern (Beispiele : Quantum Systems übernahm u.a. EFT Mobility, AirRobot und Nordic Unmanned UK; Helsing stärkte sich mit Grob Aircraft und dem U-Boot-Startup Blue Ocean)
Further Reading: Roland Berger, Consultancy.eu, White & Case M&A Explorer
IN EIGENER SACHE
morningcruch-Shop: 6 AM CLUB
Habt ihr auch noch nicht alle Geschenke? Dann macht euch keine Sorgen – wir sind (as always) für euch da.
🚨 Der morningcrunch-Shop ist live.
Die Details: Pünktlich zu Weihnachten warten dort exklusiv für unsere Community der 6 AM Club Sweater und das 6 AM Club T-Shirt auf euch – inspiriert vom morningcrunch-Lifestyle (think: Coffee nach langen Excel-Nächten, Iced Matcha Latte, Champagner, Patagonia-Weste und weitere ikonische Details).
Beide Pieces bestehen aus 100 % Bio-Baumwolle, werden in Portugal gefertigt und kommen in der gewohnten Premium-Qualität.
Und immer dran denken: Sich selbst zu beschenken ist auch völlig ok 🤝
👉 Zum Shop
M&A: VW verkauft Golf-1-Designer Italdesign – AI statt Tradition
Der Golf 1: Design-Ikone von Italdesign – bald unter neuer Flagge (Foto: IMAGO / Ralph Peters)
Was ist passiert: Volkswagen verkauft seine italienische Design-Tochter Italdesign an die kalifornische Tech-Firma UST – Volkswagen-Tochter Lamborghini aber behält einen "signifikanten Minderheitsanteil"
Italdesign 101: Gegründet 1968 von Giorgetto Giugiaro, einem der einflussreichsten Autodesigner der Welt, wurde Italdesign 2010 von VW übernommen – das Unternehmen entwirft und entwickelt Autos für verschiedene Hersteller und erzielte 2024 einen Rekordumsatz von €332 Mio.
Golf Glory: Italdesign ist vor allem bekannt für VW Golf, Fiat Grande Punto und Alfa Romeo 159 – jetzt übernimmt UST die Mehrheit, Audi bleibt "langfristiger strategischer Partner und wichtiger Kunde"
AI meets Autos: UST hat sich auf den Umbau von Unternehmen mit Fokus auf KI spezialisiert – die Übernahme soll Italdesign "internationalisieren" und das Service-Portfolio erweitern
Warum das wichtig ist: Weil VW eine Design-Ikone verkauft, um Kosten zu senken – und ein US-Tech-Unternehmen zeigt, dass AI auch im Auto-Design die Zukunft bestimmt
Cash Crunch: Der Verkauf ist Teil von VWs Restrukturierung – Italdesign ist profitabel (bei €332 Mio. Umsatz), aber nicht mehr strategisch zentral, VW fokussiert auf Kernmarken und E-Mobilität
Design ➡️ Data: UST kauft keine Design-Ikone, sondern eine Plattform für AI-gestütztes Auto-Design – Giugiaros Erbe wird damit zum Datensatz
Top Reads
🚀 Alphabet $GOOGL ( ▼ 1.01% ) könnte eines der lukrativsten Startup-Investments aller Zeiten landen: Die $900 Mio., die Google 2015 in SpaceX steckte (damals 7% der Anteile), wären beim geplanten Börsengang 2026 zu einer $1,5-Bio.-Bewertung satte $111 Mrd. wert. Schon jetzt hat SpaceX Google im Q1 2025 einen Buchgewinn von $8 Mrd. beschert. (Deep Dive)
🤝 Disney $DIS ( ▲ 0.13% ) investiert $1 Mrd. in OpenAI und erlaubt künftig die Nutzung seiner ikonischen Charaktere aus Star Wars, Pixar und Marvel in OpenAIs KI-Videogenerator Sora – ein Strategiewechsel des Entertainment-Konzerns, der noch im Juni gegen den KI-Bildgenerator Midjourney wegen Urheberrechtsverletzungen geklagt hatte. Ab Anfang 2026 sollen KI-generierte Videos sogar auf Disney+ gestreamt werden. (Deep Dive)
📈 Investment-Banker in London rechnen mit einem deutlichen Anstieg der Dealaktivität für 2026, angetrieben durch wiederbelebtes Private-Equity-Geschäft und mehr Börsengänge. Die Top-Köpfe des europäischen Investmentbankings prognostizieren gegenüber Financial News einen signifikanten Aufschwung, der die Gebühreneinnahmen nach der aktuellen Flaute wieder ankurbeln könnte. (Deep Dive)
💰 STMicroelectronics $STM ( ▼ 0.99% ) sichert sich eine €1-Mrd.-Kreditlinie bei der Europäischen Investitionsbank (EIB). Die erste Tranche von €500 Mio. fließt in Forschung und Chipproduktion an den Standorten in Italien und Frankreich, wobei 60 % in die Fertigung und 40 % in die Entwicklung investiert werden. (Deep Dive)
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Deal Flow
M&A
🎬 Paramount: Drängt Aktionäre zur Unterstützung der $108-Mrd.-feindlichen Übernahmeofferte für Warner Bros. Discovery; Trump fordert CNN-Verkauf als Teil eines Deals
⚡️ Blackstone: Übernimmt MacLean Power Systems und fusioniert es mit PortCo Power Grid Components bei einer $4-Mrd.-Bewertung
👟 HSG: Steht kurz vor Kauf des italienischen Sneakerlabels Golden Goose von Permira zu einer $3-Mrd.-Bewertung
🔥 Apollo: Schließt zusammen mit Capital Power Corp. einen $3-Mrd.-Deal zum Kauf US-amerikanischer Gaskraftwerke
💳 Mollie: Kurz vor Abschluss der Übernahme von GoCardless aus UK bei potenzieller $1,5-Mrd.-Bewertung
🧾 WTW: Kauft Maklerfirma Newfront für $1,3 Mrd. in Bar- und Aktienkomponenten
🏦 Finastra: Will US-Geschäft für mittelgroße Banken für über $200 Mio. verkaufen
🎰 Evoke: Prüft strategische Optionen inklusive Verkauf; aktuelle Marktkapitalisierung liegt bei $145 Mio.
✈️ Kingswood Capital: Übernimmt Safrans In-Flight-Entertainment- und Konnektivitätssparte
🛠️ UST: Erwirbt Mehrheitsbeteiligung an Italdesign Giugiaro von Audi
🏢 Barclays: Beteiligt sich an europäischem Fintech United Fintech
💸 Stripe: Übernimmt Personal von Polychain Capital und Valora via Acquihire
VC
🌋 Fervo Energy: Sammelt $462-Mio.-Wachstumsrunde ein von B Capital, Breakthrough Energy, Google, CalSTRS u.a.
IPO / Issuances / Block Trades
🚗 Elliott: Erhöht Anteil an Toyota Industries um $1,7 Mrd. auf 5,01 % und verschärft Druck auf Toyota wegen Buyout-Plänen
🔌 BlackRock: Veräußert $2,1 Mrd. an Aktien von Naturgy und reduziert Anteil von 19 % auf 12 %
🍛 Swiggy: $1,1-Mrd.-FPO stößt auf starke Nachfrage bei globalen Investoren wie Fidelity, BlackRock, Temasek u.a.
🧬 Lumexa: Führt IPO durch, erzielt $462 Mio. bei $1,7-Mrd.-Bewertung, unterstützt von Welsh Carson
🏗️ Cardinal: Geht an die Börse, erlöst $240 Mio. bei $850-Mio.-Bewertung
Debt
🎓 University of California: Platziert $2,2 Mrd. an Kommunalanleihen nach Verzögerung wegen politischer Spannungen
Bankruptcy/ Restructuring/ Distressed
🚄 Brightline: Hedgefonds-Gläubiger mit $1,1 Mrd. an Schulden entwickeln Plan zur Vorrangstellung durch neues Kapital und Zugeständnisse
🚘 Tricolor: Reicht Klage gegen Gründer Daniel Chu wegen Betrugs ein; DOJ und SEC ermitteln
🛢️ Canacol: Sichert sich $67 Mio. DIP-Finanzierung zur Schuldenrestrukturierung
🥗 Leon: UK-Fastfoodkette bereitet Insolvenzantrag vor; Co-Gründer John Vincent plant Turnaround
Fundraising/ Secondaries
💼 SeaTown Holdings: Holt $900 Mio. für dritten Asien-orientierten Private-Credit-Fonds
💶 LBP AM: Sammelt $525 Mio. für europäischen Private-Credit-Fonds
🔁 NewView Capital: Plant $500-Mio.-Fonds für VC-Secondaries (Fund IV)
⚽ APEX: Will $350-Mio.-Fonds für Minderheitsbeteiligungen an europäischen Sportassets auflegen
Podcast Radar
Job Board
📌 Trade Republic: Brand Strategy Intern, Berlin
📌 getquin: Sales Intern, Berlin
📌 Entrepreneurs First: Venture Fellowship, London
📌 xdeck: Visiting Analyst Herbst 2026, Köln
📌 lemon.markets: Chief of Staff, Berlin
📌 N26: Banking Operations Associate, Madrid
📌 Qonto: Senior Data Analyst, Paris
📌 Speedinvest: VC Associate Marketplaces & Consumer, Berlin
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