#44: Clearlake kauft ModMed, Prada demnächst wohl Versace

🥤, liebe Cruncher!

Mixue ist gestern in Hong Kong an die Börse gegangen und markierte dort den größten Börsengang des noch jungen Jahres – und zwar nicht mit fancy KI, SaaS oder Tech.

Sondern mit Bubble Tea – für <$1.

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Before The Bell

*Stand: Vortag, 22 Uhr – was diese Zahlen bedeuten 📊

BFD*: Clearlake mit größtem Healthcare-Buyout des Jahres

Was ist passiert: Die Private-Equity-Gruppe Clearlake Capital übernimmt eine Mehrheitsbeteiligung am US-Healthcare-Softwareanbieter Modernizing Medicine (ModMed) – die Transaktion bewertet das Unternehmen mit $5,3 Mrd.

• Größter Healthcare-Buyout 2025: Der Deal ist in diesem Jahr der bisher größte PE-gestützte Buyout im Gesundheitssektor 

Die Details: Warburg Pincus hatte ModMed 2017 für ca. $500 Mio. übernommen und nun mit deutlichem Gewinn verkauft

• ModMed 101: Gegründet 2010, entwickelt ModMed cloudbasierte elektronische Patientenakten für +160.000 Ärzte und Chirurgen in den USA (liebe Grüße an alle deutschen Datenschützer an dieser Stelle)

• Private-Equity-Rennen: Clearlake setzte sich gegen mehrere Bieter durch, da der Markt für PE-gestützte Deals nach einer Phase hoher Zinsen wieder Fahrt aufnimmt

• Co-Founder bleiben an Bord: Die beiden Gründer, Daniel Cane und Michael Sherling, behalten eine Minderheitsbeteiligung

Warum das wichtig ist: Nach zwei Jahren mit wenigen Exits wegen hoher Zinsen erwarten Marktbeobachter eine Welle neuer PE-Transaktionen – Clearlake setzt hier ein starkes Signal 📈

• Healthcare-Boom: PE investiert massiv in Gesundheitssoftware, da Krankenhäuser und Versicherer nach Effizienzsteigerungen suchen – Blackstone z.B. prüft aktuell auch einen Verkauf von HealthEdge

Further Reading: Financial Times, Bloomberg Law, TradingView

*Cruncher wissen: Big F*cking Deal 

EMPFEHLUNGEN

In eigener Sache: Weil uns immer wieder spezifische Fragen zu Finanzprodukten und -anbietern erreichen, bauen wir derzeit das morningcrunch-Empfehlungsportal. Unten ein kleiner Vorgeschmack – stay tuned!*

📊 Depot – eToro, finanzen.net ZERO, Smartbroker+

🏦 Girokonto – comdirect (€50 Prämie), DKB

💳 Kreditkarte – BNP Paribas ConsorFinanz (€75 Bonus), psd Bank

📈 Alternative Assets – Mintos, auxmoney, klimaVest

M&A: High-Fashion-Deal – Prada greift nach Versace

Was ist passiert: Prada steht kurz davor, Versace für rund €1,5 Mrd. von Capri Holdings zu übernehmen – der Deal könnte noch im März abgeschlossen werden

• Luxury Power Move: Die Fusion würde Prada zur führenden italienischen Luxusgruppe machen – und Versace aus der finanziellen Krise holen 

Die Details: Versace kämpft derzeit mit heftigen Umsatzrückgängen, während Prada u.a. mit Trendmarke Miu Miu stark wächst

• Capri Holdings 101: Capri Holdings ist die Muttergesellschaft der Marken Versace, Michael Kors und Jimmy Choo – gegründet als Michael Kors Holdings, expandierte die Gruppe in den letzten Jahren durch Übernahmen und kämpft nun mit sinkenden Umsätzen

• Capri unter Druck: Nach dem geplatzten $8,5-Mrd.-Deal mit dem Luxusmodekonzern Tapestry prüft Capri den Verkauf seiner Marken

• Markttrend Konsolidierung: Während Kering (Gucci, Balenciaga) und LVMH (Louis Vuitton, Dior und basically alle anderen) ihre Marktanteile durch Übernahmen stärken, wäre der Prada-Versace-Deal eine seltene rein italienische Fusion

• What’s next for Donatella? Donatella Versaces Vertrag mit Versace-Mutter Capri Holdings ist im Februar ausgelaufen – es bleibt offen, ob sie nach einer Übernahme an Bord bleibt

Warum das wichtig ist: Die großen Luxus-Player positionieren sich neu – mit steigenden Kosten und schwächelnder Nachfrage im ehemaligen Boom-Markt China wird Effizienz wichtiger als Prestige

• 🇮🇹 vs. 🇫🇷: Während Kering & LVMH den Markt dominieren, könnte Prada mit Versace eine italienische Alternative zu den französischen Luxusgiganten schaffen

• Wir sagen: Drama, Baby, Drama

Further Reading: Bloomberg, Business Insider, Handelsblatt

Top Reads

💬 Investoren-Legende Warren Buffett hat eines seiner seltenen Interviews gegeben und darin Kritik an den Handelszöllen von Donald Trump geübt. Der Milliardeninvestor bezeichnete Zölle als „Kriegshandlung“ und als „Steuer auf Güter“. (INV)

🏨 Motel One, die Lieblings-Hotelkette des deutschen Mittelstands, gehört nun zu 80 % dem Finanzinvestor PAI Partners. Gründer Dieter Schwarz hat dem Investor den Großteil seiner Anteile verkauft – soll aber weiter Chef bleiben. Wir fragen: Kann man im Motel One-Zimmer dann demnächst zeitgleich Badezimmer- und Eingangstür öffnen? Aktuell nämlich platztechnisch nicht drin. (MM)

🚬 Philip Morris, US-Tabakriese, erwägt, sein Zigarren-Geschäft im Wert von $1 Mrd. abzustoßen. Denn: Mittlerweile verdient der Konzern deutlich besser mit Nikotinbeuteln (think: ZYN, unser Favorit ist ja Citrus 6MG). (BBG)

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Deal Flow

M&A

• 🏭 CK Infrastructure: Erwägt Gebot für KKR-gestützten britischen Entsorger Viridor bei $8,8-Mrd.-Bewertung inkl. Schulden

• 🏦 Caixa: Prüft Übernahme der Bank Novo Banco mit möglicher $5-Mrd.-Bewertung; PE-Eigentümer Lone Star plant IPO

• 📡 ON Semiconductor: Erwägt Übernahme von Allegro Microsystems mit $4,1 Mrd. Marktkapitalisierung

• 🛡️ Viridium: BlackRock, Allianz, T&D Holdings, DWS, Prudential, PG3, CVC und Athora bereiten finale Gebote für den Cinven-geführten deutschen Versicherer vor; Generali erwägt Beteiligung

• 🏦 Banco BPM: Erhält Aktionärsgenehmigung, um Gebot für Anima von $1,7 Mrd. auf $1,9 Mrd. zu erhöhen

• 🚬 Philip Morris: Erwägt Verkauf seines US-Zigarrengeschäfts für $1 Mrd.

• ⛏️ NGP Energy Capital: Erwirbt Öl- und Gas-Assets im Wert von über $900 Mio. von Occidental Petroleum

• ⚡ MPLX: Übernimmt restliche 55 % an der BANGL-Gaspipeline für $715 Mio. von WhiteWater & Diamondback Energy

• 📢 Willhaben: Styria Media Group & Sprints stehen kurz vor Kauf des digitalen Marktplatzes von Adevinta bei $519-Mio.-Bewertung

• 🛍️ Lands' End: Prüft Aktionärsbrief mit Vorschlag zum Verkauf des $360-Mio.-Einzelhändlers

• 🏢 Ina Invest & Cham Group: Fusionieren zu einer $1,8-Mrd.-AUM-Schweizer Immobilienfirma

• 🛢️ Shell: Erwägt Verkauf seiner Chemieanlagen in Europa und den USA

• ✈️ TAP: Air France-KLM, Lufthansa und IAG zeigen Interesse an der Privatisierung der portugiesischen Airline

• ⛏️ YPF: Führt Gespräche über Kauf von Equinors Schieferöl-Assets in Argentinien

• 🚗 Sapa Group: Übernimmt Autoteilehersteller Megatech Industries

VC

• ⚛️ QuEra Computing: Sammelt $230 Mio. von Google, SoftBank & Valor Equity für Quantencomputer mit neutralen Atomen

• ⚖️ CompScience: Erhält $27,6 Mio. in einer Series B unter der Führung von Sands Capital für KI-gestützte Versicherungen

• 🔍 FairPlay: Erhält $10 Mio. für Fairness-as-a-Service von Infinity Ventures, JPMorgan & Nyca Partners

• 📊 Advolve AI: Brasilianisches Marketing-Automatisierungs-Startup sichert sich $5 Mio. in einer Seed-Runde unter der Führung von Canary

• 🔬 SymbyAI: Wissenschafts-SaaS-Plattform erhält $2,1 Mio. in einer Seed-Runde unter der Führung von Drive Capital & CharacterVC

IPO / Block Trades

• 🏦 Caltagirone: Erhöht Anteil an BMPS auf 8 %; Bank bietet feindlichen $13,8-Mrd.-All-Share-Deal für Mediobanca

• 📺 MNTN: Reicht Antrag für Börsengang ein

• 📈 General Catalyst: Erwägt IPO

Debt

• 🍫 Mars: Plant bis zu $30 Mrd. Anleihen zur Finanzierung der Kellanova-Übernahme

• 💰 SoftBank: Will $24 Mrd. leihen, um KI-Investitionen zu finanzieren, inkl. $40-Mrd.-Engagement bei OpenAI & Stargate

• 💻 Synopsys: Plant $10 Mrd. Anleihenverkauf zur Finanzierung der $34-Mrd.-Übernahme von Ansys

• 💊 Bausch Health: Will $5 Mrd. Schulden aufnehmen, um anstehende Fälligkeiten zu refinanzieren

• 🏢 Lone Star Funds: Erwirbt $343-Mio.-Portfolio notleidender CRE-Kredite von gescheiterter NYCB

Fundraising

• 🚗 Polestar: Erhält $450 Mio. Kredit zur Stabilisierung

• 🏬 Big Lots: Fehlt Bargeld zur Begleichung von Insolvenzrechnungen

• 🥤 Tropicana: Erwägt Antrag auf Chapter-11-Insolvenz

Job Board

🔥 Top Job: Das KI-Startup Cohere – wir berichteten im aicrunch – sucht ein:e Country Manager für Deutschland. Mit >$500 Mio. Funding bei $5,5-Mrd.-Bewertung zählt Cohere zu den Top-KI-Startups global. Location: Berlin oder Frankfurt.

📌 Pliant: Revenue Operations Manager, Berlin

📌 Speexx: Chief Financial Officer, Berlin

📌 Partscloud: Chief of Staff, Stuttgart / Berlin

📌 Delivery Hero, Senior Associate M&A, Berlin

📌 Enter: Senior Product Lead, Berlin

📌 Wolt: Product Lead, Berlin, Stockholm oder Helsinki

📌 Economist: Sales Director, New York

📌 Plug & Play: Business Development Intern, München

📌 Notion: Startup Programs EMEA, Remote in Deutschland

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