#55: Größte Google-Übernahme aller Zeiten, Mittelständler Gerresheimer vor PE-Aufkauf

🤝, liebe Cruncher!

Der größte Short-Trade der letzten Monate trägt Früchte: Hedgefonds haben seit Jahresanfang ~$16,2 Mrd. Gewinn mit Wetten auf sinkende Tesla-Kurse gemacht.

Klingt nach einem großen Erfolg, ist aber ehrlicherweise ein Trostpflaster: Seit dem Börsengang 2010 haben dieselben Hedgefonds mit Tesla-Shorts ~64,5 Mrd. verloren (und da sind die $16,2 Mrd. schon gegengerechnet).

Before The Bell

*Stand: Vortag, 22 Uhr – was diese Zahlen bedeuten 📊

BFD*: Google will Wiz (wieder) – dieses Mal für $32 Mrd.

Was ist passiert? Alphabet, die Muttergesellschaft von Google, übernimmt Cybersicherheits-Startups Wiz – zu einer Bewertung von $32 Mrd.

• Big Deal: Wiz ist damit die größte Übernahme, die Alphabet je gemacht hat

• A Step Back: Im vergangenen Jahr war noch ein Deal für $23 Mrd. gescheitert, u.a. wegen kartellrechtlicher Bedenken

Die Details: Sollte die Übernahme nun gelingen, wäre es die teuerste Akquisition in der Geschichte von Alphabet – mehr als doppelt so hoch wie der bisherige Rekord ($12,5 Mrd. für Motorola Mobility)

• Wiz im Höhenflug: Das 2020 gegründete Startup gehört (think: $6 Mrd. pro Jahr an Wert generiert) zu den am schnellsten wachsenden Software-Unternehmen und erzielte zuletzt $500 Mio. ARR – mit dem Ziel, diesen Wert bis Ende 2025 noch zu verdoppeln

• Israelisches Tech-Wunder: Wiz wurde von ehemaligen Cyber-Offizieren der israelischen Armee gegründet, die bereits mit ihrem ersten Startup Adallom einen Exit an Microsoft für $320 Mio. geschafft hatten

• Was macht Wiz?: Wiz bietet Sicherheitslösungen für Unternehmen, die auf Cloud-Dienste setzen – ein Bereich, in dem Google noch hinter AWS (32 % Marktanteil) und Microsoft Azure (21 %) zurückliegt

• Warum zahlt Alphabet 32x Multiple? Weil Wiz derzeit mit allen großen Cloud-Anbietern arbeitet – sollte Alphabet in Zukunft manche Wiz-Features auf die eigene Cloud beschränken, könnte das ein Vorteil sein

Warum das wichtig ist: Weil die US-Wettbewerbsbehörden erneut ein Veto einlegen könnten – Vizepräsident JD Vance hat zuletzt wieder betont, dass Big Tech zu viel Marktmacht habe (lustig, dass Big Tech dennoch bei der Trump Inauguration ganz vorne mit dabei war)

• Cloud = Wachstum: Google ist weiterhin stark abhängig von Einnahmen aus der Suchmaschinen-Werbung – deswegen bietet der Cloud-Markt Potenzial für zusätzliche Einnahmen sowie eine Absicherung gegen ein schrumpfendes Search-Geschäft, in dem AI-Konkurrenten wie OpenAI, Perplexity & Co. Google zunehmend Marktanteile wegnehmen

• Milliardenschwere Konsolidierung: Der Deal wäre eines der größten M&A-Geschäfte im Tech-Sektor 2025 – und zeigt, dass Cybersecurity weiterhin zu den wichtigsten Investitionsfeldern gehört

Further Reading: Financial Times, Wall Street Journal, TechCrunch, Bloomberg

*Cruncher wissen: Big F*cking Deal 

UNSER PARTNER: NAO 

NAO: Jetzt in den Flagship-Fonds der Partners Group investieren

Was ist passiert: Über NAO kannst Du jetzt auch in einen Private Equity Fonds der Partners Group investieren.

• Mit im Fonds: Unter anderem die Schweizer Uhrenikone Breitling und FairJourney Biologics, eines der führenden BioTechs mit Fokus auf Antikörperforschung.

Warum jetzt: Die Volatilität auf den Aktienmärkten steigt – Private Equity bietet Dir eine Anlageklasse mit längerem Investmenthorizont, bei NAO sogar schon ab €1.000.

• €50 Startbonus: Informiere dich hier über NAO und Private Equity, gebe bei der Anmeldung den Code CRUNCH ein, investiere und erhalte €50 Bonus!

M&A: Spitze mit Spritzen – Warburg Pincus und KKR wollen Gerresheimer

Was ist passiert? Die Private-Equity-Riesen Warburg Pincus und KKR haben ein nicht-bindendes Übernahmeangebot für den Verpackungs- und Medizintechnikhersteller Gerresheimer abgegeben

• Laut Insidern: Ist auch die Abu Dhabi Investment Authority (ADIA) an dem Deal beteiligt, das berichtet Reuters

Die Details: Das Angebot soll bei knapp €90 pro Aktie liegen, was einer Gesamtbewertung von ca. €3,1 Mrd. entspricht

• Gerresheimer 101: Das Unternehmen stellt Injektionssysteme, Glas- und Kunststoffverpackungen für Pharma- und Biotech-Unternehmen her – darunter Pens für GLP-1-Medikamente (think: Ozempic und Wegovy) 💉

• Nicht der erste PE-Deal: Gerresheimer gehörte bereits von 2000 bis 2007 Finanzinvestoren – zuletzt brachte Blackstone das Unternehmen an die Börse zurück

• Market Reaction: Nach Bekanntwerden des Angebots stieg die Gerresheimer-Aktie um +5 % auf rund €80

Warum das wichtig ist: Finanzinvestoren wie KKR und Warburg Pincus setzen verstärkt auf börsennotierte Mittelständler, die sie für unterbewertet halten – Gerresheimer scheint in diese Kategorie zu fallen

• Boommarkt Medizintechnik: Der globale Hype um GLP-1-Medikamente treibt die Nachfrage nach Injektionssystemen (think: When there is a gold rush, sell shovels) – und macht Zulieferer wie Gerresheimer zu begehrten Übernahmezielen

• Hedgefonds-Milliardär Ricky Chad Sandler: Hat das auch begriffen –  und hält bereits 5,43 % an Gerresheimer

Further Reading: Bloomberg, Handelsblatt, Reuters

Top Reads

🤝 Jörg Kukies, der scheidende Bundesfinanzminister, hat kurz vor Abgang der PE-Branche noch ein kleines Geschenk beschert. Deutsche Versorgungswerke, Pensionskassen und kleine Versicherer dürfen nach Anpassungen der sog. Anlageverordnung ab sofort 5 Prozentpunkte ihres Vermögens zusätzlich in PE-Fonds stecken. Bei ca. €500 Mrd. Anlagevermögen in dem Sektor also immerhin ein mittlerer zweistelliger Milliardenbetrag. (Deep Dive)

💊 Stada, der deutsche Generika-Hersteller, verschiebt seinen Börsengang auf September. Grund dafür ist die volatile Marktlage. Die PE-Eigentümer Bain Capital und Cinven hatten den IPO ursprünglich für diese Woche geplant. (Deep Dive)

🏦 Die Deutsche Bank und Fonds-Tochter DWS kooperieren künftig beim Angebot privater Darlehen. Mit der Zusammenarbeit im Kreditbereich plant der Fondsanbieter die bisherigen Schwächen in dem Segment auszubügeln. DWS-Chef Hoops will den Bereich selbst überwachen. (Deep Dive)

ANZEIGE

Deal Flow

M&A

• 🇮🇳 Bajaj Allianz: Indische Versicherung JV kauft Allianz‘ 26 %-Anteil für $2,8 Mrd.

• 🥤 PepsiCo: Kauft Softdrink-Marke Poppi für $1,95 Mrd.

• ⚡ Greenlink: Baltic Cable & Equitix übernehmen Unterwasser-Stromnetz von Partners Group für ~$1,1 Mrd.

• 📡 Converge ICT: Philippinischer Breitbandanbieter erwägt Verkauf eines 40 %-Anteils am Glasfasergeschäft bei $1 Mrd. Bewertung

• 💊 AstraZeneca: Kauft Zelltherapie-Biotech EsoBiotec für $1 Mrd.

• 👕 Guess: WHP Global unterbreitet $669-Mio.-Take-Private-Angebot

• ✈️ Vista: Konsortium unter Führung von RRJ Capital investiert $600 Mio. in Privatjet-Firma

• 💳 MTN Group: Mastercard erwirbt $200-Mio.-Minderheitsbeteiligung an Fintech-Sparte in Ghana, Nigeria & Uganda

• 🇩🇪 Miebach Logistik: Investcorp kauft Mehrheitsbeteiligung für ~$163 Mio.

• 🇸🇬 Sembcorp Industries: Prüft Going-Private oder Verkauf von Vermögenswerten

• 🔋 Li-Cycle: Glencore bietet Übernahme des kanadischen Batterie-Recyclingunternehmens

VC

• ⚡ Peregrine Energy Solutions: Erhält $53 Mio. für Clean-Energy-Expansion

• 🗣️ DRUID AI: Rumänisches KI-Unternehmen für Conversational AI sammelt $50 Mio. in einer Series C

• 💳 RedotPay: Hongkonger Krypto-Zahlungsplattform sichert sich $40 Mio. in einer Series A

• 🐾 Dalma: Pet-Insurance-Startup sammelt $22 Mio. in einer Series B

• 🤖 Gradial: KI-gestützte Marketingautomatisierung sichert sich $13 Mio. in einer Series A

• 🚢 Seadronix: Autonomes Schiffs-Navigations-Startup sichert sich $11,3 Mio. in einer Series B

• 🔗 ABEX: Algorithmische Handelslösung für digitale Assets erhält $6 Mio.

• 🏢 Occuspace: Plattform für Gebäude-Belegungsanalysen sammelt $6 Mio. in einer Series A

• 🏠 ResiQuant: KI-gestützte Immobilienbewertung sichert sich $4 Mio. in einer Seed-Runde

• 💰 Vestberry: SaaS-Plattform für VC-Fondsmanagement erhält $2,4 Mio.

IPO / Issuances / Block Trades

• 💊 Stada: Bain & Cinven verschieben $1,6-Mrd.-IPO auf Q3

• 🛢️ Chevron: Erwirbt ~5 %-Anteil an Hess für $2,3 Mrd.

• 📱 GCash: Größtes philippinisches Fintech plant IPO mit >$8 Mrd. Bewertung

• 🏥 Asker: Schwedischer Gesundheitskonzern & PE-Backer streben $880-Mio.-IPO bei $2,6-Mrd.-Bewertung an

• 🇦🇺 Hanwha: Kauft 9,9 % des australischen Schiffbauers Austal für $117 Mio.

• 🌱 Befesa: Triton Partners erwirbt 5 %-Anteil im Wert von ~$55 Mio.

• 🇯🇵 Berkshire Hathaway: Erhöht Beteiligung an fünf japanischen Handelsunternehmen auf ~10 %

• 🥩 JBS: Mehrheitseigner und BNDESPar streben US- & Brasilien-Listing an

• 📺 CVTE: Chinesischer LCD-Hersteller erwägt Zweitnotierung in Hongkong

Debt

• 🏦 HSBC: Vermarktet $8,3 Mrd. an australischen Hypotheken

• 🚗 BMW: Verkauft $4 Mrd. an US-Investment-Grade-Anleihen

• 🇨🇳 GDS: Chinesischer Rechenzentrumsbetreiber sucht $3,4-Mrd.-Kredit für Malaysia-Expansion

• 🏨 Hyatt Hotels: Gibt $1 Mrd. an Anleihen aus zur Finanzierung der $2,6-Mrd.-Übernahme von Playa Hotels & Resorts

• 🇰🇿 Kaspi: Kasachstans größtes Fintech plant $500-Mio.-Anleihe

Fundraising

• 🏦 Arcmont Asset Management: Sammelt $520 Mio. für ersten Private-Credit-Impact-Fonds

• 🇦🇺 King River Capital: Kurz vor Abschluss einer $100-Mio.-Runde für sechsten AI-Fonds

Unser Podcast

Job Board

🔥 Top Job: Uber baut seine Präsenz in Deutschland aus und sucht eine:n Country Manager für Uber Advertising, den Werbearm des Unternehmens. Heißt: Eines der größten Werbebudgets der Transportbranche für DACH verwalten – what’s not to like?

📌 Ctrlz: Business Development Manager, Berlin

📌 Liria: Venture Development Intern, Nürnberg

📌 Cherry Ventures: Finance Analyst, Berlin

📌 Koro Handels GmbH: Marketing Manager BeNeLux, Berlin

📌 Butternut Box: Operations Lead, London

📌 Corti: Account Executive, Berlin

📌 Zenjob: Senior Business Developer, Berlin

📌 ClearOps: Account Executive, München

📌 GridX: Senior Account Executive, Aachen

📌 GovRadar: Chief of Staff, München

What Do You Meme?

CRUNCHING ON

Markets Crunch: Dein kompaktes Börsen-Daily. ➡️ Hier anmelden

AI Crunch: News, Trends und Tools aus der KI-Branche. ➡️ Hier anmelden

Automotive Crunch: Personal-Ticker und Updates aus Deutschlands größter Branche, jeden Montag um 6:00 Uhr. ➡️ Hier anmelden

Immo Crunch: Unternehmen, Projekte, Personalien – Fachwissen für die Immobilien-Branche, jeden Montag um 6:00 Uhr. ➡️ Hier anmelden

✏️ Wurde dir diese E-Mail weitergeleitet? Dann melde dich hier an, um dealscrunch werktäglich um 6:00 Uhr in deiner Inbox zu haben.