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April 25, 2025

🚨, liebe Cruncher!

Es ist ein Krimi in besten Münchener Kreisen: Stephan Goetz stürzte vom erfolgreichen Unternehmensberater zum Angeklagten in einer Anleger-Affäre ab. Die Staatsanwaltschaft München wirft ihm vor, zusammen mit anderen Beschuldigten Anleger seiner Textilfirma Sympatex betrogen zu haben.

Jetzt ist der 68-Jährige anscheinend auch noch in das Visier einer zwielichtigen Unternehmerfamilie geraten, wie Business Insider exklusiv berichtet. Die versucht, aus den Betrugsermittlungen Kapital zu schlagen und hat Stephan Goetz und seiner Frau Ingvild (Milliardärserbin aus dem Otto-Clan) ein Dokument zugestellt, in dem sich folgender Satz findet: „Ist die Kugel aus dem Lauf, hält auch kein Gebet sie auf.“

Ja mei, was ist das denn für ein Ton – kann man das nicht bei einem Sazerac XIII (€600,-) in der Ory Bar klären?

Before The Bell

*Stand: Vortag, 22 Uhr – was diese Zahlen bedeuten 📊

BFD*: Erster europäischer Private-Credit-Fonds – Pimco will an die HNWIs

Verwaltet +$2 Bio. – Pimco (Foto: AFP)

Was ist passiert: Der $2 Bio. schwere und damit größte aktive Anleihemanager der Welt, Pimco, plant seinen ersten europäischen Private-Credit-Fonds

Die Details: Der neue Fonds Pimco Diversified Private Credit Fund richtet sich an wohlhabende Privatanleger – und öffnet damit die Tür zu einem Markt, der bislang vor allem institutionellen Investoren vorbehalten war: Private Credit

  • Private Credit 101: Private Credit bezeichnet Unternehmenskredite außerhalb des Bankensystems – vergeben direkt von Fonds, meist mit höheren Zinsen als klassische Anleihen, aber auch mit geringerer Handelbarkeit (think: mehr Rendite-Potenzial, aber auch mehr Risiko und weniger Flexibilität)

  • Asset-backed statt anonym: Investiert wird in europäische Forderungen, die durch reale Vermögenswerte besichert sind – z. B. Lagerbestände oder Immobilien. Diese machen rund 70–80 % des Fondsportfolios aus

  • Standortvorteil Luxemburg: Pimco hat sich grünes Licht von Luxemburgs Finanzaufsicht CSSF geholt – dem wichtigsten Fondsstandort Europas

  • Markteintritt zur rechten Zeit: Während US-Fonds wie Apollo & Blackstone bereits Retail-Produkte für Private Credit platzieren, hinkt Europa noch hinterher – Pimco schließt diese Lücke nun

Warum das wichtig ist: Pimco nutzt regulatorische Spielräume in Luxemburg, um ein ursprünglich institutionelles Anlageprodukt – illiquide Unternehmensdarlehen außerhalb des Bankensystems – erstmals systematisch für vermögende Privatanleger zugänglich zu machen

  • Beyond Bonds: In einer Ära hoher Zinsen verlieren Staatsanleihen ihre Allokationsdominanz – Private Credit wird zur neuen Ertragsquelle für institutionelle und semi-professionelle (Ga LieGrü) Investoren

  • Dazu kommt: Strengere Eigenkapitalvorgaben erschweren es Banken, risikobehaftete Mittelstandskredite in größerem Umfang zu vergeben

  • Retailisierung von Private Markets: Die sogenannte „Retailisierung“ betrifft nicht nur Private Credit, sondern zunehmend auch andere illiquide Anlageklassen wie PE und Infrastruktur

  • Heißt: Große Asset Manager bauen parallele Vertriebsstrukturen für vermögende Privatkunden auf – ein Milliardenmarkt mit strukturellem Wachstum

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Warren Buffett: Wer nachdenkt, verdient (Foto: Getty Images)

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Beim Handel mit Aktien oder ETFs schaust du gewöhnlich auf den aktuellen Kurswert. Welches dreibuchstabige Kürzel bezeichnet im Private‑Equity‑Bereich die Kennzahl, die diesem Kurswert am nächsten kommt?

Wenn du die Antwort weißt: Kannst du dich als Neukunde mit dem dreibuchstabigen Code anmelden – oder, als Bestandskunde, in der App dem Support schreiben oder eine E-Mail an [email protected] schicken.

Wir sagen: Es war noch nie so einfach, die Kassen nach Ostern aufzufüllen 🤷‍♂️

*Hier gibt’s die vollen Teilnahmebedingungen.

Delisting: Pony.ai plant Zweitlisting in Hong Kong

Pony-Autos diese Woche auf der Shanghai Motor Show (Foto: Getty)

Was ist passiert: Nur sechs Monate nach dem $260-Mio.-IPO an der Nasdaq denkt das chinesische Robotaxi-Startup Pony.ai über ein Zweitlisting außerhalb der USA nach 

  • Hintergrund: Sind die wachsenden Spannungen zwischen den USA und China

Die Details: Die Trump-nahe US-Regierung droht erneut mit Rauswürfen chinesischer Unternehmen von amerikanischen Börsen – auch wegen fehlender Audit-Transparenz nach PCAOB-Vorgaben (think: US-Behörden wie die PCAOB verlangen Einsicht in Unternehmensprüfungen – wenn chinesische Firmen diese verweigern, droht der Rauswurf)

  • Pony.ai 101: Das von Toyota unterstützte Robotaxi-Startup wurde vor dem Börsengang 2022 noch mit +$8 Mrd. bewertet – zuletzt fiel der Wert auf unter $2 Mrd. (think: aufgrund von langsamer Kommerzialisierung, hohen Verluste und dem Delisting-Risiko)

  • Tech mit Bremseffekt: Trotz Produktfortschritt brach der Umsatz 2024 um 30 % ein – vor allem, weil Lizenz- und Engineering-Geschäfte ausliefen, während sich das Robotaxi-Geschäft erst langsam amortisiert

  • China im Rückspiegel, Europa im Blick: Pony.ai testet seine Robotaxis bereits in Luxemburg und plant weitere europäische Märkte – aktuell sind 300 Fahrzeuge in China im Einsatz

  • Tech-Trigger: Die Aktie stieg Donnerstag um 37 % (!), nachdem Pony.ai auf der Shanghai Auto Show sein neues autonomes Fahrassistenzsystem vorgestellt hatte

Warum das wichtig ist: Weil Pony.ai ein Paradebeispiel dafür ist, wie sich geopolitische Risiken direkt auf die Kapitalmärkte auswirken

  • IPO ≠ sicherer Hafen: Der Fall zeigt, dass US-Listings für China-Techs keine verlässliche Exit-Strategie mehr sind – selbst bei kapitalintensiven DeepTechs

  • Bigger Picture: Pony.ai könnte zum ersten großen Fall werden, bei dem ein Mobility-Unicorn wegen geopolitischen Drucks freiwillig den Nasdaq verlässt – ein Warnsignal für künftige China-Tech-IPOs

Top Reads

💊 Merck, der deutsche Pharma- und Technologiekonzern, will nach Informationen des Wall Street Journal den US-Krebsspezialisten Springworks Therapeutics übernehmen. Geplant ist wohl eine Transaktion im Volumen von rund $3,5 Mrd. Beide Seiten hätten sich auf einen Kaufpreis von rund $47 / Springworks-Aktie verständigt. (Deep Dive)

🛢️ Morgan Stanley Infrastructure Partners plant den Verkauf seiner Permian-Pipeline-Anlagen für etwa $2 Mrd. Die Investmentfirma hat Jefferies mit der Suche nach Käufern für die Midland Basin-Rohrleitungen beauftragt. Die Anlagen transportieren täglich 700.000 Barrel Öl und 1 Mrd. Kubikfuß Gas. Der Verkauf könnte den Markt für Energieinfrastruktur weiter anheizen. (Deep Dive)

🧻 Kimberly-Clark, der US-Konsumgüterriese, löst einen Dreikampf um seine internationale Tissue-Sparte aus. Der Verkauf des €4 Mrd. schweren Geschäfts lockt Bieter aus Brasilien, Japan und Schweden an. Die Sparte produziert Toilettenpapier und Taschentücher für +100 Länder außerhalb Nordamerikas. Kimberly-Clark will sich auf Kernmärkte und Marken wie Huggies konzentrieren. (Deep Dive)

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Deal Flow

M&A

  • 💼 Stone Point: Kauft bedeutende Beteiligung an Ultimus Fund Solutions bei $2-Mrd.-Bewertung von GTCR

  • 🛒 THG: Lehnt bis zu $800-Mio.-Gebot von Selkirk für Myprotein ab

  • 🍔 Jack in the Box: Prüft Verkauf von Del Taco für ca. $200 Mio.

  • ☀️ Apollo: Gründet Solar-JV mit Bullrock und investiert bis zu $220 Mio.

  • ⚓ PSA International: Will 20 %-Anteil an Hutchison Ports verkaufen – Mehrheit soll an BlackRock-Konsortium gehen

  • 🏛️ Polus Capital: Evaluierung strategischer Optionen nach BMPS-Übernahmeinteresse

  • 🏦 Japan-Merger: Daishi Hokuetsu und Gunma Bank in finalen Fusionsgesprächen

  • 🇲🇽 Banorte: Prüft erneut Kauf von Banamex von Citigroup

  • 🎬 Lions Gate: Aktionäre stimmen Abspaltung von Film-/TV-Studio und Starz zu

VC

  • 🧠 Neuralink: Sucht $500 Mio. bei $8,5-Mrd.-Bewertung

  • 🔐 ChainGuard: Sichert sich $356M-Series-D bei $3,5-Mrd.-Bewertung von Kleiner Perkins, IVP

  • 🧾 Altruist: Holt $152M-Series-F bei $1,9-Mrd.-Bewertung von GIC

  • 🧬 Biolinq: Erhält $100M-Series-C von Alpha Wave Ventures

  • 🛡️ Endor Labs: $93M-Series-B für Tools zur Sicherheitsprüfung von AI-Code

  • ⚖️ Noxtua: $92,2M-Series-B für deutsche KI-Rechtsplattform von C.H. Beck

  • 🥗 Nourish: $70M-Series-B für Ernährungsplattform von JPMorgan

  • 🌞 Exowatt: $70M-Series-A für erneuerbare Energien von Felicis

  • 🎓 Instrumentl: Sammelt $55 Mio. von Summit Partners

  • 📈 Alpaca: $52M-Series-C für API-Brokerage von u.a. Derayah, NIC Kuwait

  • 🤖 Healthee: $50M-Series-B für KI-Gesundheitsplattform von Key1

  • 🛰️ Northwood Space: $30M-Series-A von Alpine, a16z – gegründet von Ex-Disney-Star

  • 🔁 Symbiotic: $29M-Series-A für DeFi-Restaking von Pantera

  • 💰 FundThrough: $25M-Series-B für Rechnungsfinanzierung von Klister Credit

  • 🇸🇪 Froda: $22,6M-Series-B für Kreditplattform von Incore Invest

  • 💼 Salsa: $20M-Series-A für Payroll-Infrastruktur von Altos Ventures

  • ☁️ Deep Infra: $18M-Series-A für KI-Inferenzdienste von Felicis

  • 🔐 Miggo Security: $17M-Series-A für Runtime-Schutz von SYN Ventures

  • 🛡️ Scamnetic: $13M-Series-A für Bedrohungsschutz von Roo Capital

  • 💳 Hokodo: $11,3M-Runde für digitale Handelsfinanzierung von Korelya, Opera Tech

  • 🧾 Bloom Credit: $10,5M-Runde für Kreditinfrastruktur von Crosslink

  • 🕵️ VanishID: $10M-Runde für digitale Schutzplattform von Dell Capital

  • 🔬 mirSense: $8M-Series-A für Quantenlaser von Safran

  • 🖼️ Neurolabs: $7,8M-Series-A für Bildverarbeitung von Nauta

  • 🧠 HelloSky: $5,5M-Seed für Executive-Talentplattform

IPO / Issuances / Block Trades

  • 🛵 Ather Energy: Plant IPO bei $1,4-Mrd.-Bewertung – 44 % unter ursprünglichem Ziel

  • 🪨 Vedanta Resources: Prüft >$1-Mrd.-US-IPO für Zambian-Tochter

  • 🧬 Veraxa Biotech: Fusioniert via SPAC mit Voyager Acquisition bei $1,64-Mrd.-Bewertung

Debt

  • 🧾 China: Plant Sonderanleihenverkauf über $40 Mrd. zur Konjunkturstützung

  • 💊 KKR: Erhält $1,2 Mrd. Private Credit für $2,7-Mrd.-LBO von Karo Healthcare

  • 🛫 Adani: Verhandelt $750-Mio.-Auslandsdarlehen für Flughafen-Sparte

  • 🎰 Lottomatica: Platziert $684 Mio. Junk Bonds – erste Emission seit Wochen in Europa

  • ₿ Riot Platforms: Sichert sich $100M-Kreditlinie von Coinbase

Fundraising

  • 🏦 Sculptor Capital: Sammelt $900 Mio. für erstes taktisches Kreditvehikel

  • 💽 Venture Guides: Kurz vor $262-Mio.-Schließung für zweiten Fonds

  • 🧬 Claris Ventures: First Close bei $114-Mio.-Biotechfonds

  • 👨‍👩‍👧 Pritzker: Startet Family-Capital-Firma für PE-Investments

  • 📈 Autonomy Capital: Sucht nach externem Kapital nach +54 % Performance 2023

  • 💼 TwentyFour AM: Lanciert neues Asset-Backed-Finanzvehikel

  • 🤖 AQR: Hebt Kapital für zwei ML/AI-Strategien – treiben 20 % des Flaggschifffonds

Unser Podcast

Job Board

🔥 Sumup macht den Albtraum jedes Berliner Cafés wahr: Simple Kartenzahlung schon für Kleinbeträge. Jetzt will Sumup in Deutschland ausbauen – und sucht ein:e Senior Partner Manager mit Standort Berlin.

📌 Sereact: Chief of Staff, Stuttgart

📌 ANYbotics: Senior Product Marketing Manager, Zürich

📌 Armira: Private Equity Internship (Mittelstand), München

📌 Vorwerk Ventures: Principal, Berlin

📌 Focused: Director Financial Planning, Berlin

📌 HelloFresh: Growth Lead, Berlin

📌 Cambrium: Project Manager, Berlin

📌 re:cap: Senior RevOps Manager, remote in Deutschland

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