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💉, liebe Cruncher!

Fast-Food-Ketten wie McDonald’s, Fitness-Ketten wie Equinox und jetzt auch das Abnehmprogramm WeightWatchers – die Liste von Unternehmen, die Kunden verlieren, weil diese sich Fett-weg-Spritzen wie Ozempic und Wegovy verabreichen, wird immer länger.

WeightWatchers hat in den USA jetzt Gläubigerschutz beantragt, um sich geordnet zu entschulden.

Wir vermuten: Nach Entschuldung hilft dann nur noch ein Revival der WeightWatchers-Kampagne mit Oliver Kahn.

Before The Bell

*Stand: letzter Handelstag (nachbörslich) – was diese Zahlen bedeuten 📊

BFD*: CVC erwägt $8-Mrd.-Übernahme von Avolta

Was ist passiert: Der PE-Fonds CVC sondiert laut Sky News ein Übernahmeangebot für Avolta – den weltweit tätigen Duty-Free-Riesen mit Sitz in der Schweiz

• Zoom in: Bei dem Take-Private-Deal im Umfang von rund £6 Mrd. ($8 Mrd.) soll die 2023 fusionierte Gruppe (Dufry + Autogrill) komplett von der Börse genommen werden 

Die Details: Bei einer aktuellen Marktkapitalisierung von €6,4 Mrd. liegt die von CVC gebotene Übernahmeprämie derzeit nur knapp über dem Marktpreis – was für eine Übernahme ungewöhnlich ist

• Avolta 101: Avolta ist ein global führender Anbieter im Bereich Duty-Free-Shops und Reisegastronomie. Das Unternehmen entstand 2023 aus der Fusion von Dufry (🇨🇭) und Autogrill (🇮🇹, ehemals im Besitz der Benetton-Familie) und ist weltweit an +1.200 Flughäfen sowie vielen Häfen, Bahnhöfen und Autobahnraststätten vertreten

• Benetton Connection: Die Benetton-Familie hält 23 % an Avolta und könnte laut Insidern Teil des Deals werden – unklar ist, ob sie aktiv mitverhandelt oder lediglich ihre Beteiligung einbringt

• PE-Ready: Avolta hat in den letzten drei Jahren die Verschuldung gesenkt, die Profitabilität gesteigert (EBITDA-Marge 2024: 9,4 %) und Free Cashflow stabilisiert – attraktiv für Buyout-Strukturen

Warum das wichtig ist: Duty-Free- und Travel-Gastronomie sind hochgradig abhängig von globalen Mobilitäts- und Handelsströmen – und damit sensibel für Krisen, Zölle und politische Risiken

• Zerschlagung als Strategie: CVC könnte den komplexen Konzern in lukrativere Einzelbereiche aufspalten – ein typischer PE-Move, wenn Synergien ausbleiben und Margen zu dünn für ein Konglomerat sind

Further Reading: Sky News, Reuters

*Cruncher wissen: Big F*cking Deal 

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M&A: Uber liefert jetzt auch in der Türkei – nach $700-Mio.-Takeover

Was ist passiert: Uber ubernimmt 85 % von Trendyol Go, dem Lieferdienst des türkischen E-Commerce-Giganten Trendyol 

• Der Deal: In Höhe von $700 Mio. verschafft Uber instant Marktanteile in der Türkei – bislang war das Unternehmen dort nur mit Ride-Hailing (think: digitales Taxi) vertreten

Die Details: Trendyol Go lieferte 2024 +200 Mio. Bestellungen aus, erzielte $2 Mrd. an Bruttobuchungen (think: der komplette Bestellwert inkl. Liefergebühr und Steuern, vor Abzug von Rabatten oder Auszahlungen) und ist landesweit in der Türkei präsent

• Trendyol 101: Trendyol ist eigentlich das führende E-Commerce-Portal der Türkei – mit Alibaba als Mehrheitsinvestor. Das Liefergeschäft wurde in den letzten Jahren massiv ausgebaut und umfasst heute +90.000 Partner-Restaurants

• Uber 101: Gegründet 2009 in San Francisco, ist Uber heute in über 70 Ländern aktiv – mit Geschäftsfeldern von Ride-Hailing über Uber Eats bis hin zu autonomen Fahrzeugen und Frachtlogistik

• Timing mit Signalwirkung: Der Deal erfolgt kurz nach Ubers Rückzug vom $950-Mio.-Bieterprozess um Foodpanda Taiwan – und kurz vor den Q1-Earnings

• Soft Merge: Trendyol Go wird als eigenständige Plattform fortgeführt, mittelfristig aber mit Features von Uber Eats angereichert

Warum das wichtig ist: Während DoorDash mit Deliveroo & SevenRooms auf Einkaufstour in Europa geht, sichert sich Uber mit Trendyol Go ein eigenes Delivery-Standbein in der Türkei – ein strategischer Move, um sich aus dem Margendruck und Konkurrenzkampf im US-Markt zu befreien

• Rationale hinter der Expansion: In der Post-COVID-Welt schrumpft das globale Konsumbudget – wer kein Wachstum in angestammten Märkten findet, muss in neue Regionen mit strukturellem Nachholbedarf 🇹🇷

• Geostrategie im Portfolio: Die Türkei ist mehr als ein Markt – das Land verbindet osteuropäische Nachfrage mit arabischer Nähe und asiatischen Lieferketten ➡️ Für Uber ein zentraler Logistikhub im Nah-Ost-Korridor

Further Reading: TechCrunch, CNBC, Bloomberg, Reuters

Top Reads

🚕 Grab, der südostasiatische Ride-Hailing-Riese, plant die Übernahme des indonesischen Tech-Konzerns GoTo im Q2. Der Deal könnte Grabs Marktposition in Indonesien stärken und GoTos finanzielle Lage verbessern. Beide Unternehmen kämpfen mit Verlusten und suchen nach Wegen zur Profitabilität. Die Fusion würde einen Tech-Giganten mit Fokus auf Mobilität und Fintech schaffen. (Deep Dive)

💊 NewLimit, das Biotech-Start-up von Coinbase-CEO Brian Armstrong, sammelt €130 Mio. in einer Series-B-Runde ein. Das Unternehmen entwickelt Medikamente zur Lebensverlängerung durch epigenetische Reprogrammierung. Kleiner Perkins führt die Runde an, unterstützt von Khosla Ventures und anderen. NewLimit will mit den Mitteln seine Forschung ausbauen. (Deep Dive)

💄 Wonderskin, das Londoner Beauty-Start-up, sichert sich €50 Mio. in einer Series-A-Finanzierung. Insight Partners führt die Runde an. Mit dem Kapital will Wonderskin den Einzelhandel ausbauen und Produkte weiterentwickeln. Das Unternehmen, bekannt für virale TikTok-Lippenstifte, verbindet Wissenschaft mit Alltagstauglichkeit. CEO Michael Malinsky leitet die Expansion. (Deep Dive)

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Deal Flow

M&A

• 🏨 DoorDash: Übernimmt SevenRooms für $1,2 Mrd. in bar

• ⛽ Crescent Energy: KKR-Portfoliofirma plant über $1 Mrd. an Assetverkäufen

• 📡 TPG: Kauft Peppertree Capital mit $7,7 Mrd. AUM für $960 Mio.

• 🍕 Uber: Kauft 85 % von Trendyol für $700 Mio. in bar

• ✈️ Bain Capital: Kurz vor $700-Mio.-Take-Private von Japans Jamco

• 🎧 Harman/Samsung: Kauft Audio-Sparte von Masimo für $350 Mio.

• 🎙️ PodX Group: Übernimmt Lemonada Media für ~$30 Mio.

VC

• 🏢 Wonder: Sammelt $600 Mio. bei $7-Mrd.-Bewertung von NEA, Accel, GV

• 🧬 NewLimit: Erhält $130-Mio.-Series-B von Kleiner Perkins für Zellprogrammierung

• 🏦 Finom: Erhält $105 Mio. Wachstumsfinanzierung von General Catalyst

• 🚢 Orca AI: Sammelt $72,5-Mio.-Series-B von Brighton Park Capital

• 🎨 Recraft: Stealth-AI-Bildmodell-Startup sammelt $30-Mio.-Series-B von Accel

• 📇 Blinq: Holt $25-Mio.-Series-A für digitale Visitenkarten von Touring Capital

• 🏦 Sentora: DeFi-Plattform sammelt $25 Mio. von New Form Capital

• 🧠 Relevance AI: Holt $24-Mio.-Series-B für Betriebssystem für KI-Agenten von Bessemer

• 🧑‍💻 AppSignal: Sichert $22-Mio.-Series-A für Entwickler-Insights von Elsewhere Partners

• 💻 Unblocked: Holt $20-Mio.-Series-A für Codeassistenz von B Capital

• ⚙️ StackOne: UK-Plattform sammelt $20-Mio.-Series-A von GV

• 📦 Onebeat: Erhält $15 Mio. für Bestandsoptimierung, Schooner Capital führt an

• 💰 RightRev: Holt $13-Mio.-Series-A für Umsatzautomatisierung

• 🆔 Duna: Sichert sich $12-Mio.-Seed-Runde von Index Ventures

• 🏷️ Specialty Printing: Holt $11,5 Mio. von Advantage Capital

IPO / Issuances / Block Trades

• ✈️ Flynas: Prüft $1-Mrd.-IPO bei ~$3-Mrd.-Bewertung in Saudi-Arabien

• 🛫 Capital A: Will $200 Mio. über Zweitlisting in Hongkong aufnehmen

• 💳 F88: Mekong Capital-Portfolio plant Börsengang in Vietnam 2025

• 🏦 Novo Banco: Lone-Star-Bank will im Juni an die Börse

Debt

• 👟 Golden Goose: Plant ~$550 Mio. Bondverkauf mit IPO-Rückkaufoption

Fundraising

• 🏛️ KKR: Sammelt über $14 Mrd. für Nordamerika-Flagship-Fonds

• 💳 Ares: Holt $3 Mrd. für ersten Credit-Secondaries-Fonds

• 🌉 Ares: Sichert zusätzlich $2 Mrd. für Infrastruktur-Secondaries-Fonds

• 🚀 Coatue: Startet neuen Fonds für Techinvestments, $1 Mrd. von Bezos & Dell

• 🇮🇳 Synergy Capital: Sammelt $715 Mio. für Indien-fokussierten Kreditfonds

• 🧬 Deerfield: Holt $600 Mio. für dritten Healthcare-VC-Fonds

• 🌱 LaunchBay: Sucht $400 Mio. für Erstfonds in Healthcare & Consumer

• 🇪🇺 Enterprise Investors: Sichert $385 Mio. für neunten Flagship-Fonds

Unser Podcast

Job Board

🚀 1KOMMA5 baut seinen Rheinland-Hub aus – und sucht dafür ein:e Chief of Staff in Düsseldorf oder Köln. Kernaufgabe: Energiewende in der bevölkerungsreichsten Region Deutschlands vorantreiben.

📌 ElevenLabs: Revenue Partnership Manager, Remote

📌 Almedia: Principal Product Manager, Berlin

📌 Wooga: Director of Product Management, Berlin

📌 Aurelius: Managing Director / CTO, München

📌 Palou: Founders Associate, Remote

📌 Hansetherm: Chief of Staff, Hamburg

📌 Doinstruct: Chief of Staff, Berlin

📌 GetYourGuide: Product Manager Lead, Berlin

📌 Messe Berlin: VC Partnership Manager, Berlin

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