🏬, liebe Cruncher! 

ihr wisst - wir schaffen es nicht durch die Woche ohne Update aus der Büromöbel-Auktion der insolventen Signa.

Neuerdings online: Der Schreibtisch vom Maestro selbst - “Design Schreibtisch-Kombination mit Steinsockel, L-förmig”.

Oder wie Renè Benko sagen würde: “Kauf’ ich auf Kredit, verleih’ ich an mich selber, zahle überteuerte Raten, erhöhe damit den Wert - und dann gehen wir alle schön zusammen jagen.”

Let’s go!

Dealmaker Stocks (05:59 Uhr, CET)

TOP-STORY

Krise hin, Krise her: PE keeps on winning

Was ist passiert: Die Aktien von Mega-PEs wie Blackstone, KKR, Apollo Global und TPG haben sich dank unerwartet guter 2023-Jahresabschlüsse Rekordhochs genähert – oder diese sogar übertroffen 🔝

• By The Numbers: Zusammengenommen erwirtschafteten die Private-Equity-Gruppen im Jahr 2023 $15,5 Mrd. an Gebühren- und Spread-basierten Erträgen – was einem Anstieg von 11% gegenüber dem Vorjahr entspricht

Die Details: Die guten Ergebnisse kamen weniger durch das Kerngeschäft (PE) zustande, das unter gestiegenen Zinsen und geringem Deal Flow gelitten hat, sondern vielmehr durch eine smarte Diversifizierung – das Kreditgeschäft (aka The Golden Age of Privat Credit)

• State of Play: Nach dem Zusammenbruch dreier großer regionaler Kreditgeber in den USA sind Private-Equity-Gruppen im vergangenen Jahr mit hohem Tempo in die zerrütteten Kreditmärkte eingestiegen

• Beispiel Apollo: Apollo Global hat im Jahr 2023 Kredite im Wert von fast $100 Mrd. vergeben, darunter große Darlehen an den deutschen Immobilienkonzern Vonovia und an Air France-KLM. Die Kreditvergabe wurde auch durch verschiedene Akquisitionen vorangetrieben – u.a. den Kauf der Einheit für verbriefte Produkte der Credit (Debit) Suisse vor einem Jahr, die jetzt Atlas SP heißt, und durch mehr als ein Dutzend anderer Kreditplattformen

• Beispiel TPG: Im November erwarb TPG die Kreditinvestmentgruppe Angelo Gordon für $2,7 Mrd.

• Beispiel KKR: Übernahm Anfang des Jahres den Versicherer Global Atlantic vollständig – die noch verbliebenen 37 % gab es für $7 Mrd.

• Bigger Picture: Dass PEs jetzt auch das Kreditgeschäft an sich reißen, steht für eine größere Entwicklung im Finanzsystem – jahrelange Niedrigzinsen und immer härtere Regulierung (z.B. höhere Anforderungen an Eigenkapitalquoten) haben die dominante Marktposition großer Banken wackeln lassen. In diese Lücke stoßen jetzt Apollo & Co.

Warum das wichtig ist: Because Size Matters  – die großen PEs decken mittlerweile so viele verschiedene Anlageklassen ab, dass sie schnell nach nach Regionen, Produkten und Vertriebskanälen diversifizieren können 🦍

• Nochmal Beispiel Apollo: Die hatten 2008 noch $44 Mrd. Assets under Management (AUM), Stand letzte Woche waren es $652 Mrd. – Apollo ist in dieser Zeit um das 14-fache gewachsen (das ist ein höheres Umsatzwachstum als das von Apple)

• Willkommener Nebeneffekt: Gründer und Manager der größten US-PE-Gruppen haben den Wert ihrer Aktien seit Anfang 2023 um +$40 Mrd. steigen sehen

Deal Flow

Vorab: Falls Artikel hinter der Paywall sein sollten, benutzt unseren Guide um hinter die Paywall zu kommen (GaLieGrü an die anderen Medien!)

M&A / INVESTMENTS

💰 Diamondback Energy und Endeavor Energy Resources: Schließen Fusion ab und schaffen ein Öl- und Gasgigant im Wert von +$50 Milliarden (WSJ)

🚗 Grab Holdings und GoTo Group: Größte Ride-Hailing-Unternehmen in Südostasien nehmen Gespräche über eine mögliche Fusion wieder auf (BBG)

📡 Saudi Telecom, Warburg Pincus und Iliad von Xavier Niel: Unter den Interessenten für Vermögenswerte von portugiesischem Telko-Unternehmen Altice im Wert von $8,6-10,8 Milliarden (BBG)

🚪 Owens Corning: Vereinbart den Kauf von Masonite International für $3,9 Milliarden (BBG)

💼 Advent International: Arbeitet an möglichem Verkauf der britischen Paketzustellgruppe Evri im Wert von $2,5 Milliarden (BBG)

👜 Tod's: Gründerfamilie und L Catterton nehmen das Unternehmen in einem Deal im Wert von etwa $1,5 Milliarden, ohne Schulden, privat (FT)

🏦 Barclays: Kauft den Großteil der Bankgeschäfte der größten Supermarktkette Großbritanniens, Tesco, für etwa $757 Millionen (RT)

🎵 Sony Group: Erwirbt Hälfte des Musikkatalogs von Popstar Michael Jackson aus dem Nachlass des verstorbenen Sängers für mindestens $600 Millionen (BBG)

💼 KKR und Macquarie Group: Unter den Bietern für das französische Glasfasernetzwerk des Milliardärs Patrick Drahi (BBG)

SEED & VC

💉 Neurona Therapeutics: Biotherapeutik-Startup Neurona Therapeutics hat eine Finanzierungsrunde in Höhe von $120 Millionen unter der Führung von Viking Global Investors und Cormorant Asset Management abgeschlossen (FN)

💰 Nasdaq Private Market: Anbieter von Liquiditätslösungen für private Unternehmen hat eine Serie-B-Finanzierungsrunde in Höhe von $62,4 Millionen unter der Leitung von Nasdaq abgeschlossen (FN)

👂 Sensorion: Hörgeräte-Startup hat eine Finanzierungsrunde in Höhe von $55 Millionen unter Leitung von Redmile Group, Invus, Sofinnova Partners und anderen abgeschlossen (BW)

🚗 Wrapmate: Managed-Marketplace-Plattform hat eine Investition in Höhe von $16 Millionen von JettyCove erhalten (FN)

💳 Navro: Payment-Startup Navro hat eine Finanzierungsrunde in Höhe von $14 Millionen unter der Leitung von Bain Capital und Unusual Ventures abgeschlossen (FN)

🥤 Odyssey: Startup für Sport-Getränke hat eine Finanzierungsrunde in Höhe von $6 Millionen von Richard Laver von Rocket Beverage Group und bestehenden Investoren abgeschlossen (TC)

🧠 Myrspoven: In Stockholm ansässiges KI-Softwareunternehmen Myrspoven hat eine Finanzierungsrunde in Höhe von $5,9 Millionen unter der Leitung von 4impact capital, Vantaa Energy und dem bestehenden Investor AMAVI Capital abgeschlossen (FN)

🔗 Axiology: DLT-Wertpapierhandelsplattform hat eine Preseed-Runde in Höhe von $2,2 Millionen unter der Leitung von Baltic Sandbox Ventures und Coinvest Capital abgeschlossen (EU)

CRYPTO CORNER

💸 Krypto-Prozess: Ein in New York laufender Sschadensersatzprozess zwischen Gemini Trust, Digital Currency Group und Investoren resultiert in Entschädigungsforderung in Höhe von $3 Mrd. (BBG)

📊 BTC-ETFs: Laut JPMorgan haben Bitcoin ETFs von BlackRock und Fidelity einen Liquiditätsvorteil gegenüber dem größeren Konkurrenten Grayscale Investments (BBG)

Job Board

🇵🇹 Bright Pixel – Investment Specialist – Lissabon

🇩🇪 PropTech 1 – Finance Manager / Fondsverwaltung – Berlin

🇩🇪 D11Z Ventures – Investment Analyst – Heilbronn

🇰🇪 BFA Global – Investment Associate – Nairobi

🇩🇪 Uber – Media Lead – Berlin/Düsseldorf

🇩🇪 Founders Intelligence (Accenture)– Analyst – Berlin

🇧🇪 Hummingbird – Operations Manager – Brussels

🇩🇪 PT1 – Finance Manager / Fondsverwaltung – Berlin

🇩🇪 RedAlpine – Visiting Analyst Growth – Berlin

🇩🇪 SetVentures – Investment Analyst – Hamburg

What do you Meme?

Crunching On

👨‍💼 Consulting Crunch (Launch: Q2 2024): MBB & Beyond - Personal-Ticker und Updates für alle mit Senator-Status. Wir gehen jeden Morgen für euch die Extra Mile.

🚘 Automotive Crunch (Launch: Q2 2024): Wohin steuert die Automotive Industry? Personal-Ticker und Updates aus Deutschlands wichtigster Branche.

🏋️ Sports Industry Crunch (Launch: Q2 2024): Wenn nur das Ergebnis zählt - wir liefern euch jeden Morgen die wichtigsten Deals aus der Trillion-Dollar-Welt des Sports.